廣發(fā)證券發(fā)布最新觀點(diǎn)認(rèn)為，自3月末以來，整體政策寬松的背景下，局部城市政策出現(xiàn)收緊跡象，尤其是進(jìn)入5月后，熱點(diǎn)城市政策進(jìn)一步收緊，其中北京通州商住限購政策落地，并且隨后收緊落戶政策，蘇州和南京更是針對土地市場過熱現(xiàn)象相繼出臺土地限價(jià)政策，而市場關(guān)于合肥、南京、蘇州、廈門等熱點(diǎn)城市政策收緊預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)。而另一方面，多個(gè)省份出臺供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案，明確去庫存目標(biāo)，而南寧、邯鄲、桂林、山東、安徽、陜西、秦皇島、新疆等地區(qū)相繼出臺系列政策化解房地產(chǎn)庫存，主要包括財(cái)稅補(bǔ)貼、鼓勵(lì)農(nóng)民工購房等。

在信貸政策方面，各地信貸政策相對平穩(wěn)，但是各城市間信貸執(zhí)行差距依舊較大，熱點(diǎn)城市首付政策依舊偏緊。而在公積金方面，國管中心、重慶、天津、廣州、成都、山東、長春、陜西、秦皇島等多地政府相繼出臺公積金寬松政策，內(nèi)容主要涉及公積金覆蓋范圍、首付比例、繳存比例和異地貸款等。

2016年1-5月份，全國商品房銷售面積4.80億平米，同比增長33.2%，增幅較1-4月份回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，住宅銷售面積4.29億平米，同比增長34.3%，增幅較1-4月份回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。單月數(shù)據(jù)來看，5月份商品房、住宅銷售面積同比分別增長24.2%和22.0%，增速較4月份分別大幅下降19.8個(gè)百分點(diǎn)和23.9個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，5月市場景氣度進(jìn)一步下滑，我們認(rèn)為行業(yè)小周期高點(diǎn)已至，而“地王”頻現(xiàn)，使得熱點(diǎn)城市未來政策收緊壓力進(jìn)一步加大，不排除熱點(diǎn)城市限購政策重新回歸的可能性，而成交方面，盡管16年全年成交增長已經(jīng)基本確立，但重點(diǎn)城市成交進(jìn)入4月以來，環(huán)比連續(xù)下滑，同比增速持續(xù)收窄，成交將持續(xù)降溫。