6月20日，債券一級(jí)市場(chǎng)延續(xù)了近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。當(dāng)天下午農(nóng)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行的五期固息債中標(biāo)利率均低于二級(jí)市場(chǎng)估值水平，其中1年期中標(biāo)利率低于二級(jí)市場(chǎng)水平近14BP，五期債認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均超過3倍，10年期認(rèn)購(gòu)倍數(shù)更高達(dá)7.42倍，顯示機(jī)構(gòu)配置熱情正持續(xù)釋放。 

　　市場(chǎng)人士透露，此次農(nóng)發(fā)行1年、3年、5年、7年和10年固息債中標(biāo)利率分別為2.5332%、2.9433%、3.1283%、3.3677%、3.3752%，對(duì)應(yīng)全場(chǎng)倍數(shù)分別為5.48、3.98、3.96、4.71、7.42，對(duì)應(yīng)邊際倍數(shù)分別為1.05、1.48、1.25、5.79、1.27。中債政策性金融債到期收益率（進(jìn)出口行和農(nóng)發(fā)行）曲線顯示，6月17日，1年、3年、5年、7年和10年收益率分別為2.6711%、2.9733%、3.1737%、3.4219%、3.4060%。 

　　中金公司指出，5月經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)反映基本面仍較為疲弱，房地產(chǎn)銷售與投資數(shù)據(jù)開始放緩，疊加避險(xiǎn)情緒，上周國(guó)內(nèi)債市收益率有所下行，也帶動(dòng)上周利率債一級(jí)招標(biāo)結(jié)果較好，中標(biāo)利率低于預(yù)期、長(zhǎng)端認(rèn)購(gòu)倍數(shù)走高。本周英國(guó)退歐等不確定性事件將逐步水落石出，預(yù)計(jì)在此前幾天市場(chǎng)收益率仍將維持穩(wěn)中有降的局面。