險(xiǎn)資頻頻“獵食”上市公司之際，上市公司也在競相涌入保險(xiǎn)領(lǐng)域。

9月18日，陽光保險(xiǎn)再度舉牌伊利股份(600887)，成為關(guān)注焦點(diǎn)。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，僅今年以來，就有37家上市公司宣布計(jì)劃發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司，涵蓋了壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司等幾乎所有細(xì)分門類。

隨著申請(qǐng)數(shù)量的增加，發(fā)起成立保險(xiǎn)公司的獲批難度也有所提高，監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)公司股東資格的審查開始趨嚴(yán)。由于主業(yè)不突出、商業(yè)模式不清晰等原因，個(gè)別上市公司的申請(qǐng)被駁回的情況也開始出現(xiàn)。

37家上市公司擬發(fā)起成立保險(xiǎn)公司

9月14日，物產(chǎn)中大(600704)公告稱，將以自有資金出資4億元，參與發(fā)起設(shè)立華商云信用保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“華商云信�！�)。華商云信保擬注冊(cè)資本20億元，物產(chǎn)中大擬持有其不超過20%股權(quán)。

公告信息顯示，華商云信保發(fā)起方共有7家，除物產(chǎn)中大，還包括永興特鋼(002756)、二三四五(002195)兩家上市公司。早在今年5月，二三四五等就已發(fā)起成立華商云信保，物產(chǎn)中大并不是最早的發(fā)起人，而是后來引入的新發(fā)起人。

實(shí)際上，上市公司覬覦保險(xiǎn)牌照并不鮮見。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月18日，今年已經(jīng)有37家上市公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立保險(xiǎn)公司，平均每月就有4家上市公司宣布進(jìn)軍保險(xiǎn)領(lǐng)域。其中，僅3月、6月兩個(gè)月，就分別有7家公司宣布發(fā)起成立保險(xiǎn)公司。

從設(shè)立保險(xiǎn)公司的類別來看，這些上市公司擬成立的保險(xiǎn)公司，涵蓋了壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司等幾乎所有細(xì)分門類。其中，擬發(fā)起財(cái)險(xiǎn)公司的上市公司有15家，擬設(shè)立壽險(xiǎn)的公司有12家。

根據(jù)行業(yè)劃分，37家擬發(fā)起保險(xiǎn)公司的上市公司，分別來自材料、工業(yè)、公用事業(yè)、金融、可選消費(fèi)、能源、信息技術(shù)、醫(yī)療保健等八個(gè)行業(yè)，只有電信服務(wù)業(yè)和日常消費(fèi)行業(yè)并未涉足。其中信息技術(shù)類的企業(yè)有9家，金融類企業(yè)有8家，消費(fèi)和工業(yè)類企業(yè)各7家，共計(jì)占今年計(jì)劃設(shè)立保險(xiǎn)公司企業(yè)的83.8%。

值得注意的是，今年申請(qǐng)?jiān)O(shè)立保險(xiǎn)公司的上市公司中，不少是房地產(chǎn)企業(yè)，或是具有房地產(chǎn)背景。今年7月，皇庭國際(000056)、黑牡丹(600510)分別披露，計(jì)劃發(fā)起成立華僑人壽、江南人壽。而更早些時(shí)候，新城控股公告稱，擬與紅星美凱龍、紅豆集團(tuán)發(fā)起成立國峰人壽。今年6月，迪馬股份(600565)也宣布，其全資子公司迪馬工業(yè)計(jì)劃出資2億元，參與發(fā)起籌建三峽人壽。此外，蘇寧環(huán)球(000718)也披露了參與發(fā)起保險(xiǎn)公司的計(jì)劃。

主營地產(chǎn)的世茂股份(600823)，在保險(xiǎn)領(lǐng)域動(dòng)作頻繁。9月初，其參股設(shè)立的匯邦人壽拿到“準(zhǔn)生證”，在今年初，樂視網(wǎng)(300104)參與發(fā)起產(chǎn)險(xiǎn)公司，發(fā)起人中世茂股份也赫然在列。

對(duì)于不同的上市公司，參與發(fā)起保險(xiǎn)公司的動(dòng)機(jī)也各不相同。部分企業(yè)是為了配合其現(xiàn)有業(yè)務(wù)，另外一部分則是為了轉(zhuǎn)型，進(jìn)入金融領(lǐng)域。

在上述第一類企業(yè)中，二三四五具有一定代表性。2014年，完成資產(chǎn)重組后，二三四五從軟件行業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。該公司在公告中稱，發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司是為了合理布局并及早參與投資互聯(lián)網(wǎng)信用保險(xiǎn)。同為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的樂視網(wǎng)，今年年初宣布參與發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司時(shí)就表示，其目的是為了將互聯(lián)網(wǎng)金融作為重要板塊加以布局。

而房企意圖進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)，很大程度上是為了轉(zhuǎn)型。蘇寧環(huán)球就將其參與發(fā)起保險(xiǎn)公司的目的解釋為，在確立了文體、健康、金融轉(zhuǎn)型方向以來，其轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)不斷布局，參與發(fā)起設(shè)立健康保險(xiǎn)公司，是其大金融轉(zhuǎn)型的重要一步。

對(duì)于上市公司競相進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域，首創(chuàng)證券認(rèn)為，吸引產(chǎn)業(yè)資本投資保險(xiǎn)有四方面原因：一是在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，產(chǎn)業(yè)資本供給過剩，卻缺少高收益的投資渠道，而保險(xiǎn)處于經(jīng)濟(jì)效益較高的金融行業(yè)；二是保險(xiǎn)公司本身的經(jīng)營特點(diǎn)，可以為為控股公司提供長期、穩(wěn)定的低成本資金；三是保險(xiǎn)業(yè)仍處于上升階段，政策紅利持續(xù)落地為行業(yè)快速發(fā)展，打開了廣闊的市場空間；四是部分投資公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)，可以與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生行業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

股東資格審查趨嚴(yán)

2014年8月，保險(xiǎn)“新國十條”發(fā)布之后，上市公司已經(jīng)逐步掀起了一波“圍獵”保險(xiǎn)牌照的高潮。擬發(fā)起保險(xiǎn)公司的上市公司，兩年來成倍增長。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，計(jì)劃發(fā)起成立保險(xiǎn)公司的A股上市公司，2014年僅有4家，2015年已經(jīng)猛增到28家，數(shù)量是上一年的7倍。今年3月，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波曾透露，有近200多家企業(yè)正在排隊(duì)申請(qǐng)保險(xiǎn)牌照。

不過，隨著越來越多的企業(yè)申請(qǐng)成立保險(xiǎn)公司，監(jiān)管政策也變得謹(jǐn)慎起來。今年初，監(jiān)管部門就曾表示，保險(xiǎn)業(yè)關(guān)系到金融資源的分配和金融安全，因此監(jiān)管對(duì)此非常慎重。監(jiān)管趨向謹(jǐn)慎，意味著獲得牌照的難度也在逐步增加。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，兩年來，上市公司申請(qǐng)保險(xiǎn)牌照只有不到六分之一獲得批準(zhǔn)。截至9月中旬，今年共有8家上市公司的申請(qǐng)獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)核準(zhǔn)，包括大名城(600094)、世貿(mào)股份、愛施德(002416)、盛和資源(600392)、迪馬股份、七匹狼(002029)、騰邦國際(300178)、愛仕達(dá)(002403).

近期，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法(征求意見稿)》，較現(xiàn)行的2014年管理辦法，由37條增加至79條，提高了險(xiǎn)企股東準(zhǔn)入門檻。在此情況下，今年以來，上市公司的申請(qǐng)被駁回的情況開始出現(xiàn)。

公開信息顯示，中核科技(000777)發(fā)起設(shè)立的科暢財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司被批復(fù)不予許可籌建，原因是科暢保險(xiǎn)將主業(yè)定位為科技保險(xiǎn)，但從經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃等材料看，沒有論證形成系統(tǒng)可行的商業(yè)模式，加之其他幾大主要發(fā)起人都不符合具有較強(qiáng)的資金實(shí)力的要求，甚至經(jīng)營出現(xiàn)虧損。

除了科暢保險(xiǎn)之外，今年還有另外3家非上市公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立險(xiǎn)企被拒之門外，原因也均與商業(yè)模式、業(yè)務(wù)定位、股東資本實(shí)力等有關(guān)。6月，上海欣安人壽被駁回，保監(jiān)會(huì)認(rèn)為，其存在主業(yè)不突出，商業(yè)模式不清晰、發(fā)起股東出資能力欠佳、短期償債壓力較大等問題；8月，陽光盛世財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)因主業(yè)不突出，商業(yè)模式不清晰、擬任總經(jīng)理任職資格不符合要求、發(fā)起股東出資能力欠佳等問題，申請(qǐng)予以駁回。

此外，9月份，北方人壽保險(xiǎn)因沒有論證形成差異化經(jīng)營理念和系統(tǒng)可行的商業(yè)模式、擬任總經(jīng)理任職資格不符合要求、發(fā)起股東出資能力欠佳等原因，被批復(fù)不予籌建。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年以來，被保監(jiān)會(huì)不予批復(fù)的設(shè)立保險(xiǎn)共11家。