險資又一次成為A股的主角。昨日晚間，伊利股份(600887)發(fā)布公告稱被陽光保險舉牌。而這也是時隔數(shù)月之后，A股市場再度出現(xiàn)險資高調(diào)舉牌大藍(lán)籌公司的情形。在資產(chǎn)配置荒時代，陽光保險舉牌伊利股份或?qū)⒁�發(fā)新的傳導(dǎo)效應(yīng)。

　　伊利股份遭高調(diào)舉牌

　　伊利股份昨日晚間發(fā)布的權(quán)益變動報告書顯示，在9月14日，陽光產(chǎn)險通過上交所集中交易系統(tǒng)增持伊利股份無限售條件流通股566.79萬股，增持均價為16.1元/股，增持股份占伊利股份總股本的0.09%。而在增持之后，陽光保險集團旗下的陽光人壽和陽光產(chǎn)險將合計持有伊利股份約3.03億股，占其總股本的5%，完成對伊利股份的首次舉牌。以伊利股份最新的收盤價16.11元/股計算，陽光人壽和陽光產(chǎn)險合計持有的市值約為48.6億元。

　　實際上，陽光保險此前就已經(jīng)對伊利股份有過布局。在去年四季度，陽光人壽保險股份有限公司-分紅保險產(chǎn)品增持約1.09億股伊利股份，占其總股本的1.8%，這也是陽光保險首次進(jìn)入伊利股份前十大股東。而截至今年6月30日，陽光人壽持有的伊利股份總數(shù)仍為約1.09億股，這也意味著，陽光保險主要在今年三季度陸續(xù)對伊利股份進(jìn)行了增持。

　　舉牌方示好仍遭質(zhì)疑

　　對于舉牌的目的，在權(quán)益變動書中，陽光人壽及陽光產(chǎn)險表示，是出于對伊利股份未來發(fā)展前景的看好所進(jìn)行的財務(wù)投資。而與大多數(shù)舉牌方在未來增持計劃中模棱兩可的表態(tài)不同，陽光人壽及陽光產(chǎn)險則明確表示在未來12個月內(nèi)不再增持伊利股份，且支持伊利股份現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)，不主動謀求成為伊利股份第一大股東。

　　而陽光資管內(nèi)部人士也表示，陽光保險此次舉牌伊利股份，是看好中國消費行業(yè)的發(fā)展前景，認(rèn)可伊利股份的投資價值。如此表態(tài)，被市場人士認(rèn)為是在主動示好伊利股份。

　　不過，由于伊利股份股權(quán)結(jié)構(gòu)十分分散，與此前萬科較為類似，因而，依然有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，伊利股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會受到較大沖擊。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士稱，“雖然陽光人壽及陽光產(chǎn)險稱不再增持，但是也不排除反悔的可能，這對于伊利而言是非常危險的，畢竟截至半年報公司第一大股東的持股比例只有8.79%，且管理層持股還不及5%，陽光人壽及陽光產(chǎn)險一旦發(fā)力，伊利現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及管理團隊就會受到?jīng)_擊，作為產(chǎn)業(yè)鏈條長、環(huán)節(jié)復(fù)雜的乳制品企業(yè)，第一大股東的更替所帶來的變化，將影響到生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)，伊利未來能否依然是現(xiàn)在的伊利，能否依舊保持乳業(yè)第一的位置，也不好說”。

　　或引發(fā)傳導(dǎo)效應(yīng)

　　“險資謀求的是長期穩(wěn)定收益，現(xiàn)階段的資產(chǎn)配置選擇空間并不是很多，適當(dāng)提高在二級市場業(yè)績穩(wěn)定的大藍(lán)籌股投資配置，對于險資而言是大勢所趨�！苯�(jīng)濟學(xué)家宋清輝稱。而在乳業(yè)專家宋亮看來，單從伊利的業(yè)績表現(xiàn)及未來發(fā)展前景看，陽光保險的此輪投資也有其合理性。“近來食品板塊出現(xiàn)回暖，其中尤以乳業(yè)和白酒兩大板塊表現(xiàn)最為突出。而在整體大食品板塊中伊利的表現(xiàn)也可圈可點。”宋亮指出，上半年整體乳企進(jìn)入蕭條期，但即便是在行業(yè)不景氣之時，伊利也實現(xiàn)利潤約32億元，同比增長20.63%。AC尼爾森數(shù)據(jù)顯示，報告期，在國內(nèi)乳制品整體市場，伊利零售額占份額為20.1%，居市場第一。

　　宋亮同時認(rèn)為，從資本角度來說，風(fēng)險增大的時候，藍(lán)籌股是更為值得信賴的，由于伊利股份行業(yè)地位優(yōu)勢明顯、前景預(yù)期良好、現(xiàn)金流可觀，因此有理由被資本所看重。