今年以來(lái)，在基金發(fā)行不振的情況下，由機(jī)構(gòu)委外資金認(rèn)購(gòu)的“定制基金”卻形成了氣候，不少基金公司紛紛承攬這類資金尋求規(guī)模擴(kuò)張。不過(guò)委外資金爭(zhēng)奪戰(zhàn)的激烈程度也日益加劇，部分定制基金二季度遭遇到大額贖回，壓力之下一些基金則通過(guò)降低費(fèi)率等方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

　　機(jī)構(gòu)頻頻定制基金

　　北京一家銀行系基金公司5月份發(fā)行了一只封閉三年的債券基金，首募規(guī)模為300億元整數(shù)外加4756.91元的零頭，而認(rèn)購(gòu)的持有人戶數(shù)僅235戶。由于非發(fā)起式基金之外的基金要成立，必須要滿足2億發(fā)行規(guī)模和認(rèn)購(gòu)戶數(shù)達(dá)到200戶的規(guī)定。而超過(guò)300億發(fā)行份額的基金，僅200多人認(rèn)購(gòu)，這在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，正是一只為機(jī)構(gòu)量身設(shè)計(jì)的“定制基金”。

　　事實(shí)上，去年底今年初以來(lái)，類似的個(gè)案并不在少數(shù)，基金發(fā)行市場(chǎng)上頻頻出現(xiàn)一些募集時(shí)間短、有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)不多但首募規(guī)模較大的新基金。業(yè)內(nèi)人士分析，這類產(chǎn)品極有可能是定制型基金，其背后的“金主”則是銀行等機(jī)構(gòu)的委外資金。

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，委外資金進(jìn)入公募基金，表現(xiàn)在產(chǎn)品上有這樣的顯著特征：一是基金成立時(shí)的戶數(shù)僅為200多戶，二是規(guī)模為億元位上一個(gè)整數(shù)，后面跟一個(gè)零頭。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，去年四季度以來(lái)成立的基金中，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)在300戶以下的基金有約200只，其中不乏發(fā)行份額超過(guò)20億元的基金，由機(jī)構(gòu)定制的概率較高。其中有幾只不受持有人戶數(shù)200人以上限制的發(fā)起式基金，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)甚至僅有幾戶。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在常規(guī)基金發(fā)行陷入冰點(diǎn)之際，不少基金公司熱衷于承攬銀行、保險(xiǎn)等委外資金謀求擴(kuò)張。而定制產(chǎn)品類型也逐漸趨向多樣化，不再局限于債券型產(chǎn)品，而是逐步拓展到混合型、定增型產(chǎn)品，甚至是QDII產(chǎn)品。本周一新發(fā)的1只QDII基金出現(xiàn)久違的“當(dāng)日售罄”的熱銷現(xiàn)象。

　　部分基金規(guī)模縮水

　　不過(guò)，隨著基金二季報(bào)的公布，一些定制基金規(guī)�？s減的現(xiàn)象也為市場(chǎng)人士關(guān)注到。以一只成立于去年11月的混合型基金為例，其有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)262戶，其中A份額共募集10萬(wàn)元出頭，而C份額共計(jì)募集25億元出頭，而到二季度末，該基金份額僅余2億份出頭，顯現(xiàn)出資金大規(guī)模撤退的跡象。

　　再如另一只混合型基金，成立時(shí)共募集25億元出頭，認(rèn)購(gòu)有效總戶數(shù)231戶，而該基金在今年二季度被贖回了10億份左右。其余多只成立于今年一季度的有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)200余戶的債券基金在二季度也遭遇大額贖回。

　　對(duì)此業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著大量機(jī)構(gòu)委外資金的流入，基金行業(yè)對(duì)于這部分資金的爭(zhēng)奪也日益激烈。如果業(yè)績(jī)不佳或者費(fèi)率偏高，基金公司通常也面臨機(jī)構(gòu)贖回的壓力。

　　由于今年以來(lái)市場(chǎng)收益率普降，機(jī)構(gòu)感覺(jué)基金0.8%-1%的管理費(fèi)過(guò)高，希望通過(guò)降低費(fèi)率來(lái)縮減成本。壓力之下，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有20多只基金主動(dòng)下調(diào)管理費(fèi)、托管費(fèi)等費(fèi)率�；�金研究人士表示，隨著委外資金的逐漸進(jìn)入，機(jī)構(gòu)定制基金數(shù)量將會(huì)進(jìn)一步增加。而如果這些基金在成立時(shí)未能與機(jī)構(gòu)談妥滿意的費(fèi)率，后續(xù)降費(fèi)率的情況還會(huì)出現(xiàn)。