[摘要] 2014年9月，興業(yè)全球管理規(guī)模首次超過(guò)千億元。截至2016年6月30日，興業(yè)全球資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1248.62億元，環(huán)比增長(zhǎng)10.43%;排在第18名，較2015年末上升3個(gè)名次。

　　風(fēng)起于青萍之末。5月剛完成董事長(zhǎng)更替的興業(yè)全球基金，即陷入高管人事變動(dòng)傳言。

　　7月17日，興業(yè)全球基金公司總經(jīng)理?xiàng)顤|的離職傳聞開(kāi)始在基金圈發(fā)酵。當(dāng)日11時(shí)30分左右，興業(yè)全球發(fā)布聲明稱，“今日有媒體報(bào)道稱興業(yè)全球基金近期有高管人事變動(dòng)，該信息屬不實(shí)傳聞，特此澄清”。

　　興業(yè)全球?qū)τ陔x職傳聞的回應(yīng)不可謂不迅速，然而在業(yè)內(nèi)看來(lái)，楊東以及興業(yè)全球基金的未來(lái)依然充滿變數(shù)。歷數(shù)此前基金業(yè)大佬離職，范永宏、高良玉、肖風(fēng)、林立軍等人離任前坊間均有傳聞流出，相關(guān)公司卻堅(jiān)決否認(rèn)。為了降低人事變動(dòng)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的影響，否認(rèn)似乎已經(jīng)成為了一個(gè)套路。加之聲明中的“高管人事變動(dòng)”并未點(diǎn)名，楊東的去留依然撲朔迷離。

　　2016年5月，興業(yè)全球董事長(zhǎng)及法人代表由蘭榮變更為莊園芳。蘭榮在興業(yè)全球擔(dān)任董事長(zhǎng)一職已有7年，根據(jù)任期安排，尚未任職期滿。此前，有傳言稱，楊東與大股東曾就股權(quán)激勵(lì)未達(dá)成共識(shí)。一位熟悉興業(yè)全球的資深業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，興業(yè)全球這類公司要實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，往往“有心無(wú)力”。主要是因?yàn)槠浣?jīng)營(yíng)效率比較高，導(dǎo)致股權(quán)價(jià)格很高。相反，有些起點(diǎn)較低的基金公司，卻能順利推行股權(quán)改革。

　　6月底，剛剛履新興業(yè)全球董事長(zhǎng)的莊園芳接受媒體采訪時(shí)表示，探索并完善長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，應(yīng)對(duì)人才競(jìng)爭(zhēng)壓力，留住核心人才，始終是興業(yè)全球基金的工作重心之一。不過(guò)，她所提及的激勵(lì)機(jī)制，并不包括股權(quán)激勵(lì)。

　　特立獨(dú)行的創(chuàng)始總經(jīng)理

　　從規(guī)模的角度來(lái)說(shuō)，興業(yè)全球基金并非基金業(yè)最出色的公司。然而，楊東在行業(yè)中的口碑卻遠(yuǎn)勝多數(shù)規(guī)模排在第一梯隊(duì)的基金公司掌舵者。

　　同花順 iFinD數(shù)據(jù)顯示，2014年9月，興業(yè)全球管理規(guī)模首次超過(guò)千億元。截至2016年6月30日，興業(yè)全球資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1248.62億元，環(huán)比增長(zhǎng)10.43%;排在第18名，較2015年末上升3個(gè)名次。楊東的從業(yè)經(jīng)歷頗為順?biāo)�，甚至可以用少年得志�?lái)形容。在 興業(yè)證券 做自營(yíng)的十年內(nèi)，創(chuàng)造了十年無(wú)虧損的傳奇紀(jì)錄。1996年開(kāi)始，26歲的楊東已成為興業(yè)證券投資部的實(shí)際負(fù)責(zé)人。2003年9月30日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，興業(yè)全球基金在上海成立，楊東同時(shí)從興業(yè)證券的職位上離開(kāi)，赴任興業(yè)全球基金總經(jīng)理一職。

　　在崇尚“規(guī)模至上”的公募基金業(yè)，興業(yè)全球卻選擇了另外一條發(fā)展路徑。楊東認(rèn)為，資產(chǎn)管理行業(yè)最大的驅(qū)動(dòng)力是業(yè)績(jī)。事實(shí)上，所有基金公司總經(jīng)理都會(huì)強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)的重要性，能真正做到知行合一的則鳳毛麟角。言行一致這一基本道德底線，卻讓楊東在基金業(yè)顯得那么特別。

　　截至7月22日，即將成立13年的興業(yè)全球，旗下僅有20只基金，這在為了規(guī)模廣鋪產(chǎn)品線、頻繁發(fā)基金的公募基金行業(yè)，是相當(dāng)特別的存在。在楊東看來(lái)，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，規(guī)模最終只會(huì)是曇花一現(xiàn)。他希望公司的規(guī)模是自然、有機(jī)地增長(zhǎng)�！安灰�去狂砸錢，或給渠道極高的激勵(lì)去刺激規(guī)模，這樣沒(méi)什么意義，不長(zhǎng)久，也沒(méi)什么必要�！�

　　“超額收益是極難獲得的，注定了這類公司的規(guī)模不可能做到最大。很簡(jiǎn)單的邏輯，規(guī)模是業(yè)績(jī)的敵人，市場(chǎng)上僅僅有少數(shù)機(jī)構(gòu)可以獲取可觀的阿爾法(超額收益)。”對(duì)于基金公司的“精品店戰(zhàn)略”，某基金公司高管曾如此評(píng)價(jià)。

　　相比其他基金公司大佬，楊東向來(lái)低調(diào)，甚少出現(xiàn)在聚光燈下。多位興業(yè)全球內(nèi)部員工對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，楊東在公司里絲毫沒(méi)有總經(jīng)理的架子，很多員工甚至直呼其名。而投研出身的楊東，對(duì)基金經(jīng)理的管理實(shí)行的是“不干預(yù)”的方式�！皸顤|的心態(tài)非常開(kāi)放，不會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的投資決策指手畫(huà)腳�！迸d業(yè)全球一位不愿具名的基金經(jīng)理肯定了楊東對(duì)于投研團(tuán)隊(duì)的管理。

　　另一不愿具名的興業(yè)全球員工對(duì)時(shí)代周報(bào)記者透露，楊東對(duì)公司的基金經(jīng)理十分愛(ài)護(hù)，比如雙匯事件之后，曾力推雙匯的董承非(現(xiàn)任興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān))曾經(jīng)有一段時(shí)間心理壓力比較大，楊東在這個(gè)時(shí)點(diǎn)選擇讓董承非赴美學(xué)習(xí)，遠(yuǎn)離公眾焦點(diǎn)。

　　楊東曾公開(kāi)介紹過(guò)他自己的理念，認(rèn)為基金公司對(duì)投研人員的管理其實(shí)有些類似于谷歌這樣的高科技公司，優(yōu)秀的投研人員大多有較強(qiáng)的自我管理能力，公司需要做的是盡量提供一個(gè)寬松友好的工作氛圍，在著裝、工作細(xì)節(jié)、工作時(shí)間上，只要不影響工作，都盡量尊重每一個(gè)人的個(gè)性。他也充分相信公司基金經(jīng)理的投資管理能力，他認(rèn)為，在給予基金經(jīng)理很大的權(quán)限的同時(shí)，基金經(jīng)理會(huì)相應(yīng)地承擔(dān)起大多數(shù)壓力，充分授權(quán)對(duì)基金經(jīng)理開(kāi)展工作以及個(gè)人成長(zhǎng)來(lái)說(shuō)都很有幫助。

　　上述基金業(yè)資深業(yè)內(nèi)人士分析，興業(yè)全球多年來(lái)能堅(jiān)持這種發(fā)展戰(zhàn)略，不僅因?yàn)闂顤|投研出身，對(duì)投資研究有較為深刻的理解，還因?yàn)槠湓诠蓶|方的任職經(jīng)歷，讓其獲得了充分的支持。基金業(yè)多數(shù)職業(yè)經(jīng)理人疲于完成短期的績(jī)效任務(wù)，而楊東從公司創(chuàng)建伊始即立足長(zhǎng)期的發(fā)展。

　　楊東的特立獨(dú)行，還體現(xiàn)在他的幾次風(fēng)險(xiǎn)提示。2007年，在A股站上6000點(diǎn)高位時(shí)，楊東發(fā)公開(kāi)信提示基金持有人注意A股的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，被贊譽(yù)為“業(yè)界良心”。這種高調(diào)敢言為楊東贏得了口碑，也帶來(lái)了一些麻煩。今年1月6日，興業(yè)全球?qū)�戶投資經(jīng)理呂琪通過(guò)微信朋友圈發(fā)布“鄭重提示”：“建議有其他投資渠道的客戶贖回，今年本人管理產(chǎn)品大概率不能賺錢�！�

　　隨后，證監(jiān)會(huì)對(duì)楊東采取了出具警示函的行政監(jiān)管措施：“經(jīng)查，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，興業(yè)全球基金公司對(duì)投資管理人員的言論管理及網(wǎng)絡(luò)自媒體管理比較薄弱，存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患，相關(guān)制度未能有效執(zhí)行，存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患”。

　　充滿變數(shù)的興業(yè)全球

　　隨著董事長(zhǎng)的更替，坊間傳言，興業(yè)全球?qū)⒂尚氯味�事長(zhǎng)莊園芳掌舵。時(shí)代周報(bào)記者查閱公開(kāi)資料發(fā)現(xiàn)，莊園芳是興業(yè)證券的“老資歷”，也是楊東在興業(yè)證券自營(yíng)部門時(shí)期“并肩作戰(zhàn)”的老搭檔。莊園芳從1992年起加入興業(yè)證券，2005年后一直擔(dān)任興業(yè)證券副總裁一職。

　　6月底，莊園芳接受媒體采訪時(shí)表示，她高度認(rèn)同興業(yè)全球基金的經(jīng)營(yíng)理念和思路，公司發(fā)展并不需要急于求成和全面開(kāi)花，并且透露，興業(yè)全球基金的股東方對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理效率也相當(dāng)認(rèn)可，目前公司每年分紅都已高于股東原始投入。莊園芳表示，公司會(huì)探索并完善長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，應(yīng)對(duì)人才競(jìng)爭(zhēng)壓力，不過(guò)，她所提及的激勵(lì)機(jī)制，并不包括股權(quán)激勵(lì)，而是基金經(jīng)理持基計(jì)劃—基金經(jīng)理買入自己管理的基金，公司再以百慕大式認(rèn)購(gòu)期權(quán)的方式為運(yùn)作良好的基金提供“收益翻倍”的行權(quán)機(jī)會(huì)，相當(dāng)于為基金經(jīng)理購(gòu)買自己產(chǎn)品的投資加了一倍杠桿。一方面為優(yōu)秀基金經(jīng)理提供了額外激勵(lì)，也可以實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理和客戶“利益捆綁”。

　　數(shù)年之前，談及為何不選擇奔私，楊東如此回應(yīng)：“公募私募各有利弊，如果說(shuō)追求多做點(diǎn)事情，公募是不錯(cuò)的，再說(shuō)這幾年我們也有了不錯(cuò)的基礎(chǔ)。但像我這樣的，至少不會(huì)因?yàn)閮H僅想多賺點(diǎn)錢而去做私募�，F(xiàn)在公司氛圍很愉快，很難得。我提倡公司少折騰，要保持公司穩(wěn)定。公司內(nèi)部也要減掉內(nèi)耗，提倡簡(jiǎn)單化，脫離辦公室政治，人際關(guān)系簡(jiǎn)單，只專心做事，不用耗精力去處理各種關(guān)系。”這一次，楊東卻深陷離職傳聞。而未來(lái)的興業(yè)全球，由誰(shuí)領(lǐng)軍、風(fēng)格如何、發(fā)展如何，都是未知數(shù)。

　　“作為一個(gè)高度市場(chǎng)化的行業(yè)。雖然大佬們都有獨(dú)特的從業(yè)軌跡，為公司乃至行業(yè)的發(fā)展做過(guò)重要貢獻(xiàn)，然而，鐵打的營(yíng)盤(pán)流水的兵�！鄙鲜鲑Y深業(yè)內(nèi)人士如此評(píng)價(jià)。過(guò)去幾年，范永宏、高良玉、林立軍等大佬作別公募基金。但從某種意義上說(shuō)， 這些人才都還在投資行業(yè)。而是否會(huì)對(duì)其所在基金公司運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，關(guān)鍵在于能否找到合適的繼任者。