央行周末宣布降息、降準(zhǔn)后，市場一片熱議。昨天，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就降息、降準(zhǔn)以及放開存款利率上限進一步答記者問。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國“雙降”措施與國外央行采取的量化寬松政策（QE）還是有很大差別的。此次下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率都是很傳統(tǒng)的、常規(guī)的貨幣政策措施，并不是QE。

    該負(fù)責(zé)人指出，此次降準(zhǔn)主要是應(yīng)對外匯占款減少所產(chǎn)生的流動性缺口，滿足經(jīng)濟增長對流動性的正常需要。前幾個月外匯占款出現(xiàn)一定幅度的下降，雖然近期外匯市場預(yù)期趨于平穩(wěn)，外匯占款對流動性的影響基本中性，但未來影響外匯占款變化的因素仍有一定的不確定性。而且隨著經(jīng)濟規(guī)模的增長，對流動性的需求也會增加。此外，10月份稅款集中入庫減少了流動性。因此，當(dāng)前需要降低存款準(zhǔn)備金率釋放一些流動性，以保持銀行體系流動性合理充裕。降準(zhǔn)只是使法定準(zhǔn)備金變?yōu)槌�額準(zhǔn)備金，央行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模并沒有擴張。

    該負(fù)責(zé)人強調(diào)，我國“雙降”措施與國外央行采取的量化寬松政策（QE）還是有很大差別的。國外實施QE的背景是名義政策利率已經(jīng)觸及“零”下界，難以再通過常規(guī)的降息方式來使實際利率下降和增大貨幣政策對經(jīng)濟的支持力度。在這種情況下，才不得不采取直接擴張央行資產(chǎn)負(fù)債表的非常規(guī)辦法來支持經(jīng)濟，也就是購買一定數(shù)量的特定資產(chǎn)（如某些債券），所以才被稱為“量化”的寬松政策。

    而我國此次下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率顯然都是很傳統(tǒng)的、常規(guī)的貨幣政策措施，并不是QE。中國尚未面臨“零利率”的約束，名義利率水平仍在“零”之上，此外存款準(zhǔn)備金率也相對較高，因此當(dāng)前在需要增大貨幣政策支持力度的時候，利率工具及準(zhǔn)備金率工具都有使用空間，降準(zhǔn)措施也不直接擴大央行的資產(chǎn)負(fù)債表，不屬于非常規(guī)的QE措施。