一波未平，一波又起。昨日有消息稱，五礦信托發(fā)行的“五礦信托-朝陽(yáng)一號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃產(chǎn)品”（以下簡(jiǎn)稱“朝陽(yáng)一號(hào)”）被指操作不當(dāng)和止損不及時(shí)，導(dǎo)致投資者巨虧7000余萬(wàn)元，這距離五礦信托因70億元未決訴訟而被上交所發(fā)問詢僅過去了不到一個(gè)月。而上市前夕的“雪上加霜”更讓五礦信托的上市之路遍地荊棘。

投資者千萬(wàn)血本有去無(wú)還

據(jù)了解，“朝陽(yáng)一號(hào)”于2015年3-5月分21期發(fā)行，投資證券市場(chǎng)，為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。按照受益權(quán)類型分為優(yōu)先、夾層、劣后，其中優(yōu)先資金方為興業(yè)銀行，劣后資金方為象泰資本管理有限公司，夾層資金分別來(lái)自21位投資者，他們的預(yù)期年化收益率為10%。股市瞬息萬(wàn)變，“朝陽(yáng)一號(hào)”按例設(shè)置了風(fēng)控保護(hù)。依照合同，產(chǎn)品的預(yù)警線在0.95-0.96，止損線為0.93。這代表一旦跌破止損線，信托公司應(yīng)強(qiáng)行平倉(cāng)。

2015年6月中旬，滬指最高觸及5178.19點(diǎn)后，上證指數(shù)呈現(xiàn)斷崖式下跌的態(tài)勢(shì)，這恰巧發(fā)生在“朝陽(yáng)一號(hào)”成立不久后。2015年末，A股再度出現(xiàn)一輪暴跌，加劇了“朝陽(yáng)一號(hào)”凈值滑坡。截至目前，21期產(chǎn)品中一些子單元產(chǎn)品凈值慘跌至零，多位本金超過千萬(wàn)的投資者血本無(wú)歸，累計(jì)虧損金額超過7000萬(wàn)元。投資者質(zhì)疑，在跌破凈值后，劣后方未按照合同約定及時(shí)補(bǔ)足資金到預(yù)警線0.95以上，且五礦信托作為受托人未按照合同約定履行“特別交易權(quán)”，即單向、不可逆、不可停止地賣出所有股票。

不僅如此，根據(jù)交易記錄顯示，五礦信托反而還有買入的行為，導(dǎo)致客戶本金進(jìn)一步虧損。且在跌破凈值后，優(yōu)先級(jí)資金提前撤出，夾層投資人卻仍被蒙在鼓里。

溝通會(huì)不歡而散

昨日，北京商報(bào)記者來(lái)到五礦信托在北京的辦公地址，相關(guān)工作人員以“領(lǐng)導(dǎo)出差”為由未回應(yīng)提問。在多方爭(zhēng)取后，昨日晚些時(shí)候，另一位內(nèi)部人士接受了北京商報(bào)記者的郵件采訪，但并未逐一回答各個(gè)問題。該人士在郵件中回復(fù)稱，該公司將嚴(yán)格按照信托合同及相關(guān)法律法規(guī)履行受托人職責(zé)，一方面對(duì)該產(chǎn)品交易情況進(jìn)行詳細(xì)核實(shí)，同時(shí)積極做好投資者的溝通工作，不會(huì)產(chǎn)生侵害投資者利益的行為。

需要指出的是，截至2016年5月26日，“朝陽(yáng)一號(hào)”的各期投資組合均已到期，但因信托財(cái)產(chǎn)尚未全部變現(xiàn)，無(wú)法按信托文件規(guī)定完成清算分配。5月30日，五礦信托高管與十多位夾層投資者代理人進(jìn)行了溝通談判。雙方發(fā)生了激烈的爭(zhēng)執(zhí)，最終不歡而散，但委托代理人拿到了部分投資交易數(shù)據(jù)。另有消息稱，此前一直負(fù)責(zé)與委托代理人溝通聯(lián)絡(luò)的五礦信托總經(jīng)理助理劉永和在6月初“回老家了”。6月8日，五礦信托在接受媒體采訪時(shí)曾表示，“朝陽(yáng)一號(hào)”的清算分配工作安排已于6月3日書面告知受益人，五礦信托會(huì)與投資人直接溝通妥善處理。

上市路劫數(shù)連連

用益信托研究員廖鶴凱介紹，此類情況中,信托公司操作是否規(guī)范不難驗(yàn)證，信托公司的買入或賣出記錄都可以通過證券賬戶上的交易流水查詢，難點(diǎn)在于凈值的計(jì)算。廖鶴凱表示，即使合同里有時(shí)間規(guī)定，但實(shí)際操作起來(lái)難免有時(shí)間差，遇到特殊情況，比如贖回或特別交易等，就可能導(dǎo)致執(zhí)行時(shí)間延后。而在去年股市一日千里的狂瀉中，往往一兩天凈值就大幅暴跌了，難以止損。這也成為投資者和信托公司的爭(zhēng)議所在。

“協(xié)調(diào)起來(lái)會(huì)很困難。投資者把錢交給信托公司，雖然應(yīng)該承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，但也要具體看信托公司的操作是否存在違規(guī)。重點(diǎn)是沒有人料到去年股市的暴跌，信托公司和投資者可能都不愿意一下子來(lái)承擔(dān)這個(gè)巨額損失。”一位不愿透露姓名的機(jī)構(gòu)人士表示。不少業(yè)內(nèi)人士直言，五礦信托的上市之路很有可能因?yàn)檫@些重大的負(fù)面事件按下“暫停鍵”。今年5月底，*ST金瑞收購(gòu)五礦信托七成股權(quán)，五礦信托有望曲線上市，但*ST金瑞卻接到上交所問詢函，詢問五礦信托約70億元的未決訴訟即潛在糾紛，令五礦信托的上市路橫生變數(shù)。“近期五礦信托連遭‘劫數(shù)’，對(duì)其上市很不利。”一位信托公司人士對(duì)北京商報(bào)記者說道。