期限拍賣工具TAF（Term Auction Facility）

　�。�1）期限：28天和84天兩種

　�。�2）實施情況： 2007 年12 月12 日，美聯(lián)儲推出定期標售工具。2008年5月2日，美聯(lián)儲將TAF 的規(guī)模由500 億美元提高到750億美元。2008 年7 月30 日，作為28天TAF 的補充，美聯(lián)儲推出84 天期TAF，以更好地緩解3 個月期短期融資市場的資金緊張情況。2008 年9 月29 日，美聯(lián)儲將84天TAF的規(guī)模提高至750 億美元。2009年6月24日，美聯(lián)儲將TAF 規(guī)模下調(diào)至625 億美元。

　　2009年7月24日，美聯(lián)儲進一步下調(diào)TAF 規(guī)模至500 億美元。2009年8月28日，TAF規(guī)模被下調(diào)至375 億美元。2010 年2月18日，美聯(lián)儲上調(diào)TAF最低利率0.25個百分點至0.5%，并宣布TAF將于2010年3月8日結束。

　�。�3）操作方式：美聯(lián)儲將在主要貼現(xiàn)窗口下向合資格存儲機構出借抵押貸款，此時的貸款利率(貼現(xiàn)率)則由拍賣過程確定。在具體操作中，美聯(lián)儲每兩周一次通過拍賣為存款性機構提供抵押貸款，且抵押品范圍較寬泛，需要資金周轉(zhuǎn)的銀行，可在美聯(lián)儲設定的拍賣期內(nèi)，以暗標形式競投貸款利率。貸款拍賣實行單一價格競標，美聯(lián)儲對各個競標銀行的競買利率按照從高到低進行排列，金額也按照此順序進行加總，競標利率在止停利率以上的銀行將全數(shù)獲得美聯(lián)儲的貸款。