滬港通是指上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票，是滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制。

　　滬港通由中國證監(jiān)會在2014年4月10日正式批復(fù)開展互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)。證監(jiān)會指出，滬港通總額度為5500億元人民幣，參與港股通個人投資者資金賬戶余額應(yīng)不低于人民幣50萬元，港通正式啟動需6個月準(zhǔn)備時間。

　　國務(wù)院總理李克強(qiáng)在2014年4月10日的博鰲論壇上，發(fā)表主旨演講。李克強(qiáng)指出，將著重推動新一輪高水平對外開放，其中擴(kuò)大服務(wù)業(yè)包括資本市場對外開放是重要方面。并稱此后將積極創(chuàng)造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步促進(jìn)中國內(nèi)地與香港資本市場雙向開放和健康發(fā)展。同時將在與國際市場更深度的融合中，不斷提升對外開放的層次和水平。

　　組成部分

　　滬港通包括滬股通和港股通兩部分：

　　滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票；

　　港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。[2]

　　聯(lián)合公告

　　在試點(diǎn)項目準(zhǔn)備期間，兩地交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)會聯(lián)絡(luò)各類市場參與者，確保市場參與者在滬港通正式實行前了解他們參與項目所需符合的所有有關(guān)規(guī)則、系統(tǒng)和技術(shù)要求。兩地交易所及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將就試點(diǎn)項目進(jìn)展情況（包括預(yù)期時間安排）發(fā)出進(jìn)一步公告。[3]  從本聯(lián)合公告發(fā)布之日起至滬港通正式啟動，需要6個月準(zhǔn)備時間。[4]

　　實施范圍

　　試點(diǎn)初期，滬股通的股票范圍是上海證券交易所上證180指數(shù)、上證380指數(shù)的成份股，以及上海證券交易所上市的A+H股公司股票。港股通的股票范圍是香港聯(lián)合交易所恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股和同時在香港聯(lián)合交易所、上海證券交易所上市的A+H股公司股票。雙方可根據(jù)試點(diǎn)情況對投資標(biāo)的范圍進(jìn)行調(diào)整。

　　試點(diǎn)條件

　　試點(diǎn)初期，香港證監(jiān)會要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者，及證券帳戶及資金帳戶余額合計不低于50萬元的個人投資者。[5]

　　監(jiān)管執(zhí)法

　　證監(jiān)會及港交所聯(lián)合公告指出，將積極增強(qiáng)兩地跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作。兩地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)將各自采取所有必要措施，以確保雙方為保障投資者利益之目的，在滬港通下建立有效機(jī)制，及時應(yīng)對各自或雙方市場出現(xiàn)的違法行為。兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)將改進(jìn)目前的雙邊監(jiān)管合作安排，加強(qiáng)以下方面之執(zhí)法合作：

完善違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)的通報共享機(jī)制；

　　有效調(diào)查合作以打擊虛假陳述、內(nèi)幕交易和市場操縱等跨境違法違規(guī)行為；

　　雙方執(zhí)法交流與培訓(xùn)；

　　提高跨境執(zhí)法合作水平。[6]

　　后續(xù)工作

　　證監(jiān)會下一步將按照有序可控的原則，會同有關(guān)各方積極開展以下實施準(zhǔn)備工作：一是進(jìn)一步完善方案，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，出臺該項業(yè)務(wù)的規(guī)范性文件及配套措施，做好技術(shù)準(zhǔn)備；二是與香港證監(jiān)會溝通業(yè)務(wù)監(jiān)管及跨境執(zhí)法問題，對現(xiàn)有的《監(jiān)管合作備忘錄》進(jìn)行補(bǔ)充。同時協(xié)調(diào)滬港交易所簽署互聯(lián)互通的合作協(xié)議；三是制定有關(guān)交易方式、交易時間安排、信息披露等細(xì)則和應(yīng)急處置方案。[7]

　　路徑趨明

　　此前聯(lián)合公告對滬港兩市每日滬港通交易分別設(shè)定了130億元及105億元的上限。該“上限”并非指每日流入總額上限，而是每日買賣之差不能超過的上限，這意味著每個交易日能夠進(jìn)入滬港市場的資金額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。

　　日交易額度應(yīng)指的是類似“軋差”后的額度，即每日買賣之差不能超過聯(lián)合公告指出的上限，以保證人民幣的流入、流出量基本平衡。

　　聯(lián)合公告稱，允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。截至目前，對何謂當(dāng)?shù)刈C券公司尚無明確說法�！拔覀兙瓦@個問題已多次跟滬港兩地溝通�！币患以谙愀墼O(shè)立分支機(jī)構(gòu)的中型證券公司負(fù)責(zé)人表示，“目前掌握的情況是，由于技術(shù)門檻并不高，不會對券商范圍做太大限制。”[8]