國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund,IMF)

　　國(guó)際貨幣基金組織

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　　國(guó)際貨幣基金組織簡(jiǎn)介

　　IMF即國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund)的縮寫。根據(jù)1944年7月44個(gè)國(guó)家在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林達(dá)成的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》，于1946年3月正式成立。1980年4月17 日，IMF正式?jīng)Q定恢復(fù)中國(guó)的合法席位。到2007年1月18日為止，基金組織成員國(guó)已達(dá)185個(gè)國(guó)家(黑山共和國(guó)(Montenegro)于2007年1月18日加入，成為第185位成員國(guó))。其宗旨是促進(jìn)成員國(guó)在國(guó)際貨幣問題上的磋商與協(xié)作;促進(jìn)匯率的穩(wěn)定和有秩序的匯率安排，從而避免競(jìng)爭(zhēng)性的匯率貶值;為經(jīng)常項(xiàng)目收支建立一個(gè)多邊支付和匯兌制度，消除外匯管制;提供資金融通，緩解國(guó)際收支不平衡;促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和實(shí)際收入水平的提高及生產(chǎn)能力的擴(kuò)大。其職能為匯率監(jiān)督、資金融通、提供國(guó)際貨幣合作與協(xié)商的場(chǎng)所。IMF的最高決策機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，日常行政工作由執(zhí)行董事會(huì)負(fù)責(zé)。基金組織的份額由特別提款權(quán)(SDR)表示，份額的多少同時(shí)決定了在IMF的投票權(quán)。

　　國(guó)際貨幣基金的宗旨

　　在于建立一永久性的國(guó)際金融合作機(jī)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)際金融合作，以維持匯率的安定，擴(kuò)展國(guó)際貿(mào)易，提高就業(yè)水平與實(shí)質(zhì)國(guó)民所得，并以資金供給會(huì)員國(guó)，調(diào)節(jié)會(huì)員國(guó)國(guó)際收支的暫時(shí)性不平衡。

　　國(guó)際貨幣基金的權(quán)利

　　國(guó)際貨幣基金為推行國(guó)際間貨幣合作的永久性機(jī)構(gòu)，屬于聯(lián)合國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)。基金會(huì)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)為理事會(huì)，每個(gè)會(huì)員國(guó)均可派任理事一名，通常由各該國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)或中央銀行總裁參加擔(dān)任。理事會(huì)每年在9月至10月間召開一次。至于經(jīng)常處理基金會(huì)業(yè)務(wù)者，則為執(zhí)行董事會(huì)，其名額現(xiàn)為20名。執(zhí)行董事的產(chǎn)生方法，凡基金會(huì)員國(guó)中，攤額最大的5個(gè)國(guó)家各可指派一名，而其余攤額較小的國(guó)家，必須聯(lián)合若干國(guó)家選出一名。

　　攤額與表決權(quán)：國(guó)際貨幣基金(IMF)規(guī)定每一會(huì)員國(guó)應(yīng)根據(jù)其經(jīng)濟(jì)的重要性(國(guó)民所得及貿(mào)易額)，向基金繳納一定攤額(Quota)的資金，以供基金運(yùn)用。此一攤額必須以黃金或可自由兌換貨幣(如美元)與本國(guó)貨幣繳納。以黃金或可自由兌換貨幣繳納部分，應(yīng)等于一國(guó)攤額的25%，或該國(guó)當(dāng)時(shí)國(guó)際準(zhǔn)備持有額的10%，而以其中較少者為準(zhǔn)。自1970年特別提款權(quán)實(shí)施后，各會(huì)員國(guó)的攤額，須經(jīng)總投票權(quán)85%的同意，才能變更。

　　至于各會(huì)員國(guó)的表決權(quán)，則以各會(huì)員國(guó)所認(rèn)定的攤額為標(biāo)準(zhǔn)。每一會(huì)員國(guó)各具有250票基本表決權(quán)。此外，每10萬(wàn)美元攤額可增一票表決權(quán)。

　　1976年3月22日，國(guó)際貨幣基金第6次決定增資，于1978年4月1日正式實(shí)施。基金總額增資約33.6%，自292億特別提款單位增至 390億單位。同年9月24日，其臨時(shí)委員會(huì)又決定：①基金增資50%;②在1979年至1981年3年間，每年發(fā)行特別提款權(quán)40億單位。

　　基金的增資，在于擴(kuò)充基金所能運(yùn)用的資金總額。在基金會(huì)員國(guó)家而言，增資的結(jié)果可使其基金融通的額度增大。因此，增資以后，國(guó)際上的流通性就趨擴(kuò)充，至于新創(chuàng)造特別條款，也在增加國(guó)際流動(dòng)性。

　　國(guó)際貨幣基金組織的結(jié)構(gòu)

　　iMF的組織結(jié)構(gòu)由理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)、總裁和常設(shè)職能部門等組成。

　　1.理事會(huì)(board of governors)

　　理事會(huì)是IMF的最高決策機(jī)構(gòu)，由各成員國(guó)各派一名理事、一名副理事組成，任期5年。理事通常由該成員國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)或中央銀行行長(zhǎng)擔(dān)任，有投票表決權(quán)。副理事在理事缺席時(shí)才有投票權(quán)。理事會(huì)的主要職權(quán)是：批準(zhǔn)接納新的成員國(guó);批準(zhǔn)IMF的份額規(guī)模與特別提款權(quán)的分配，批準(zhǔn)成員國(guó)貨幣平價(jià)的普遍調(diào)查;決定成員國(guó)退出IMF;討論有關(guān)國(guó)際貨幣制度的重大問題。理事會(huì)通常每年開一次年會(huì)，-一般同世界銀行理事會(huì)年會(huì)聯(lián)合舉行。

　　2.執(zhí)行董事會(huì)(executive board)

　　執(zhí)行董事會(huì)是IMF負(fù)責(zé)處理日常業(yè)務(wù)工作的常設(shè)機(jī)構(gòu)，由22名執(zhí)行董事組成，任期2年。執(zhí)行董事包括指定與選派兩種。指定董事由持有基金份額最多的5 個(gè)成員國(guó)即美、英、德、法、日各派一名，中國(guó)與沙特阿拉伯各派一名。選派董事由其他成員國(guó)按選區(qū)輪流選派。執(zhí)行董事會(huì)的職權(quán)主要有：接受理事會(huì)委托定期處理各種政策和行政事務(wù)，向理事會(huì)提交年度報(bào)告，并隨時(shí)對(duì)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)方面的重大問題，特別是有關(guān)國(guó)際金融方面的問題進(jìn)行全面研究。執(zhí)，行董事會(huì)每星期至少召開三次正式會(huì)議，履行基金協(xié)定指定的和理事會(huì)賦予它的職權(quán)。當(dāng)董事會(huì)需要就有關(guān)問題進(jìn)行投票表決時(shí)，執(zhí)行董事按其所代表的國(guó)家或選區(qū)的投票權(quán)進(jìn)行投票。

　　在執(zhí)行董事會(huì)與理事會(huì)之間還有兩個(gè)機(jī)構(gòu)，：一是國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)關(guān)于國(guó)際貨幣制度的臨時(shí)委員會(huì)，簡(jiǎn)稱“臨時(shí)委員會(huì)”(interim committee);二是世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)關(guān)于實(shí)際資源向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)委員會(huì)，簡(jiǎn)稱“發(fā)展委員”(development committee)。兩個(gè)委員會(huì)每年開會(huì)2～4次，討論國(guó)際貨幣體系與開發(fā)援助等重大問題，其通過的決議最后往往就是理事會(huì)的決議。

　　基金組織除理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)、臨時(shí)委員會(huì)和發(fā)展委員會(huì)外，其內(nèi)部還有兩大利益集團(tuán)，即“七國(guó)集團(tuán)”(代表發(fā)達(dá)國(guó)家利益)和“廿四國(guó)集團(tuán)”(代表發(fā)展中國(guó)家利益)，以及其他常設(shè)職能部門。

　　3.總裁(managing director)

　　總裁是IMF的最高行政長(zhǎng)官，其下設(shè)副總裁協(xié)助工作�？偛秘�(fù)責(zé)管理IMF的日常事務(wù)，由執(zhí)行董事會(huì)推選，并兼任執(zhí)行董事會(huì)主席，任期5年�？偛每梢猿鱿�理事會(huì)和執(zhí)行董事會(huì)，但平時(shí)沒有投票權(quán)，只有在執(zhí)行董事會(huì)表決雙方票數(shù)相等時(shí)，才可以投決定性的一票。

　　4.常設(shè)職能部門

　　IMF設(shè)有16個(gè)職能部門，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)。此外，IMF還有2個(gè)永久性的海外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，即歐洲辦事處(設(shè)在巴黎)和日內(nèi)瓦辦事處。

　　國(guó)際貨幣基金組織的資金來(lái)源

　　IMF的資金主要來(lái)源于成員國(guó)繳納的份額、借款、捐款、出售黃金所得的信托基金以及有關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收入。

　　1、份額(quota)

　　份額，是指成員國(guó)參加IMF時(shí)所要認(rèn)繳的一定數(shù)額的款項(xiàng)。股份公司，份額尤如股份，一旦認(rèn)繳就成為IMF的財(cái)產(chǎn)。IMF以份額作為其資金的基本來(lái)源，并用于對(duì)成員國(guó)的資金融通。份額按規(guī)定每5年左右進(jìn)行一次調(diào)整與擴(kuò)大，迄今已達(dá)9次。1992年調(diào)整擴(kuò)大后，份額總計(jì)為1420.203億特別提款權(quán)。

　　份額是根據(jù)成員國(guó)的國(guó)民收入、黃金和外匯儲(chǔ)備、進(jìn)出口貿(mào)易及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)決定的，具體是按一套較為復(fù)雜的方法計(jì)算出的。

　　份額的作用是多方面的，它既是IMF的最大資金來(lái)源，也是決定成員國(guó)國(guó)投票權(quán)、借款權(quán)的最主要因素。IMF的一切活動(dòng)都與成員國(guó)交納的份額相聯(lián)系，重大問題要有80%以上的票數(shù)通過，甚至要求85%以上的票數(shù)。IMF規(guī)定，每一成員國(guó)有250份基本票，這部分代表國(guó)家的主權(quán)。然后按成員國(guó)所認(rèn)繳份額的量，每10萬(wàn)特別提款權(quán)折合-票，成員國(guó)認(rèn)繳的份額越多，所獲票數(shù)也就越多，表決權(quán)也就越大。目前，從總體上看，發(fā)達(dá)國(guó)家認(rèn)繳的份額最多，截至1992年底，僅美、德、日、法、英5國(guó)，所認(rèn)繳的份額就占總額的40.7%，其中美國(guó)就占了18.68%。因此，盡管包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家在IMF擴(kuò)資后所認(rèn)繳的份額有所下降，但其影響力并未削弱，可以說(shuō)，IMF實(shí)際上為發(fā)達(dá)國(guó)家尤其美國(guó)所控制。發(fā)展中國(guó)家所認(rèn)繳的份額占37.74%，其中我國(guó)僅占2.38%，因此，發(fā)展中國(guó)家在IMF中的發(fā)言權(quán)仍受到制約。

　　2、借款

　　借款是IMF的另一個(gè)主要的資金來(lái)源。這種借款是在IMF與成員國(guó)協(xié)議前提下實(shí)現(xiàn)的，主要形式有：(1)借款總安排，1962年與“七國(guó)集團(tuán)”簽訂，總額60億美元，以應(yīng)付成員國(guó)臨時(shí)性困難;(2)補(bǔ)充資金貸款借款安排，1979年與13個(gè)成員國(guó)簽訂;(3)擴(kuò)大資金貸款借款安排，1981年5月與一些官方機(jī)構(gòu)簽汀。此外，IMF還與成員國(guó)簽訂雙邊借款協(xié)議，以擴(kuò)大資金來(lái)源。

　　3、出售黃金

　　1976年1月，IMF決定將其所持有的黃金的1/6即2 500萬(wàn)盎司，分4年按市價(jià)出售，以所得的收益中的一部分，作為建立信托基金的一個(gè)資金來(lái)源，用以向最貧窮的成員國(guó)提供信貸。

　　國(guó)際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)

　　1、匯率監(jiān)督

　　為了保證有秩序的匯兌安排和匯率體系的穩(wěn)定，取消不利于國(guó)際貿(mào)易的外匯管制，防止成員國(guó)操縱匯率或采取歧視性的匯率政策以謀求競(jìng)爭(zhēng)利益，IMF對(duì)成員國(guó)的匯率政策進(jìn)行監(jiān)督。這種監(jiān)督有兩種形式：

　　(1)在多邊基礎(chǔ)上的監(jiān)督。IMF通過分析發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際收支和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，評(píng)估這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策和匯率政策對(duì)維持世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的總體影響。

　　(2)在個(gè)別國(guó)家基礎(chǔ)上的監(jiān)督。主要是檢查各成員國(guó)的匯率政策是否符合基金協(xié)定所規(guī)定的義務(wù)和指導(dǎo)原則。近年來(lái)，隨著成員國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)中依賴性的增強(qiáng)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化和國(guó)際資本流動(dòng)的加速以及國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，第一種形式顯得越來(lái)越重要。

　　根據(jù)基金組織協(xié)定第四條第三款，匯率監(jiān)督有三個(gè)主要的指導(dǎo)原則：

　　(1)成員國(guó)應(yīng)避免為了調(diào)整本國(guó)的國(guó)際收支，或?yàn)榱巳〉脤?duì)其他成員國(guó)的不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而操縱匯率或國(guó)際貨幣體系;

　　(2)成員國(guó)在必要時(shí)應(yīng)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以應(yīng)付混亂局面，尤其是本國(guó)貨幣匯率出現(xiàn)的破壞性的短期波動(dòng);

　　(3)成員國(guó)在采取干預(yù)政策時(shí)，應(yīng)考慮其他成員國(guó)的利益，包括其貨幣受到干預(yù)的國(guó)家的利益。

　　近幾年，尤其是墨西哥發(fā)生貨幣危機(jī)以來(lái)，IMF擴(kuò)大了監(jiān)管活動(dòng)范圍，關(guān)注成員國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和這些數(shù)據(jù)的適時(shí)公布情況，關(guān)注成員國(guó)金融制度的效率和能力以及私人資本的穩(wěn)定性，并通過對(duì)可能出現(xiàn)的問題提出警告來(lái)防止金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。

　　2、磋商與協(xié)調(diào)

　　為了能夠履行監(jiān)督成員國(guó)匯率政策的責(zé)任，了解成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和政策措施，迅速處理成員國(guó)申請(qǐng)貸款的要求，IMF按基金協(xié)定規(guī)定，每年原則上應(yīng)與成員國(guó)進(jìn)行一次磋商，對(duì)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)和政策作出評(píng)價(jià)。這種磋商在IMF專家小組與成員國(guó)政府官員之間進(jìn)行。其過程是專家小組首先了解有關(guān)的統(tǒng)計(jì)資料，如貿(mào)易收支、物價(jià)水平、失業(yè)率、利率、貨幣供應(yīng)量等，然后與政府高層官員討論經(jīng)濟(jì)政策的效果及欲進(jìn)行的調(diào)整措施，預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景。討論后，專家小組寫出報(bào)告，供執(zhí)行董事會(huì)磋商、討論與分析成員國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)使用，并發(fā)表在一年兩期的《世界經(jīng)濟(jì)展望》和年度報(bào)告《國(guó)際資本市場(chǎng)》刊物上。

　　3、金融貸款

　　金融貸款是IMF的一個(gè)主要業(yè)務(wù)活動(dòng)，其形式多種多樣，條件很嚴(yán)格，特點(diǎn)十分明顯。現(xiàn)具體介紹如下：

　　(1)IMF貸款的特點(diǎn)

　　根據(jù)IMF協(xié)定的規(guī)定，當(dāng)成員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支不平衡時(shí)，1MF對(duì)成員國(guó)提供短期信貸。這些貸款具有下列特點(diǎn)：①貸款對(duì)象限為成員國(guó)政府，IMF只同成員國(guó)的財(cái)政部、中央銀行及類似的財(cái)政金融機(jī)構(gòu)往來(lái);②貸款用途只限于解決短期性的國(guó)際收支不平衡，用于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常項(xiàng)目的支付;③貸款期限限于短期，屬短期貸款;④貸款額度是按各成員國(guó)的份額及規(guī)定的各類貸款的最高可貸比例，確定其最高貸款總額;⑤貸款方式是根據(jù)經(jīng)磋商同意的計(jì)劃，由借款成員國(guó)使用本國(guó)貨幣向基金組織購(gòu)買其他成員國(guó)的等值貨幣(或特別提款權(quán))，償還時(shí)，用特別提款權(quán)或IMF指定的貨幣買回過去借用時(shí)使用的本國(guó)貨幣(一般稱為購(gòu)回)。

　　(2)IMF貸款的分類

　　IMF貸款的種類是有所發(fā)展的。早期的基金組織的貸款一般推行“一個(gè)窗口”的辦法，到1963年推出補(bǔ)償貸款，1969年間再打開第三個(gè)貸款窗口-- 緩沖庫(kù)存貸款，1974年再設(shè)立中期貸款，創(chuàng)辦石油貸款等第四個(gè)經(jīng)常性窗口。80年代后，除了1979年設(shè)立補(bǔ)充貸款外，從1981年起，不但著手制定并推行擴(kuò)張信貸政策，擴(kuò)大補(bǔ)償貸款的范圍，而且改進(jìn)貸款條件，新增“儲(chǔ)備份額”貸款(不必購(gòu)回)優(yōu)惠，將成員國(guó)借債限額擴(kuò)大到該成員國(guó)份額的200%等。 IMF的貸款分為以下幾種：

　�、倨胀ㄙJ款(normal credit tranches)。亦稱普通提款權(quán)，是IMF最基本的貸款，期限不超過5年，主要用于成員國(guó)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差。貸款最高額度為成員國(guó)所繳份額的 125%。貸款分兩部分，即儲(chǔ)備部分貸款和信用部分貸款。前者占成員國(guó)份額的25%，成員國(guó)提取這部分貸款是無(wú)條件的，也不需支付利息，但須用外匯或特別提款權(quán)繳納的份額作保證;后者占成員國(guó)繳納份額的100%，共分四個(gè)檔次，每檔為份額的25%，成員國(guó)申請(qǐng)第一檔貸款比較容易獲得，一般只需制定出借款計(jì)劃便可得到批準(zhǔn)，而二至四檔屬高檔信用貸款，貸款條件較嚴(yán)格，成員國(guó)要借取就必須提供全面、詳細(xì)的財(cái)政穩(wěn)定計(jì)劃，而且在使用時(shí)還必須接受IMF的監(jiān)督。

　　②中期貸款(亦稱擴(kuò)展貸款)(extended credit)。這是1974年設(shè)立的，用于成員國(guó)因在生產(chǎn)、貿(mào)易等方面存在結(jié)構(gòu)性問題而進(jìn)行較長(zhǎng)期調(diào)整的一項(xiàng)專用貸款。其最高貸款額度為借款成員國(guó)份額的140%，備用期3年，提款后第4年開始償還，10年內(nèi)還清。

　�、鄢隹诓▌�(dòng)補(bǔ)償貸款(compensatory financing facility或compensatory financing of export fluctuations)。設(shè)立于1963年2月，最初規(guī)定，當(dāng)成員國(guó)因自然災(zāi)害等無(wú)法控制的客觀原因造成初級(jí)產(chǎn)品出口收入下降，從而發(fā)生國(guó)際收支困難時(shí)，在原有的普通貸款以外，可另行申請(qǐng)此項(xiàng)專用貸款。1981年5月又規(guī)定，當(dāng)成員國(guó)糧食進(jìn)口價(jià)格超過前5年的平均價(jià)格而造成國(guó)際收支困難時(shí)，也可申請(qǐng)補(bǔ)償貸款。該貸款最高限額為成員國(guó)份額的100%，貸款期限3～5年。1988年8月IMF再次通過了一個(gè)修改方案，將應(yīng)急機(jī)制結(jié)合進(jìn)原來(lái)的補(bǔ)償貸款，并把貸款名稱更改為補(bǔ)償與應(yīng)急貸款。成員國(guó)在執(zhí)行IMF支持的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃中，如遇突發(fā)性、臨時(shí)性的經(jīng)濟(jì)因素而造成經(jīng)常項(xiàng)目收支偏離預(yù)期調(diào)整目標(biāo)時(shí)，可申請(qǐng)?jiān)擁?xiàng)貸款。這里突發(fā)性的經(jīng)濟(jì)因素主要是指出口收入、進(jìn)口價(jià)格及國(guó)際金融市場(chǎng)利率等。該貸款最高限額為份額的95%，如果成員國(guó)僅具備申請(qǐng)補(bǔ)償性融資的條件，則最高限度為份額的65%，僅具備申請(qǐng)應(yīng)急融資的條件，則最高貸款額為份額的30%。

　�、芫彌_庫(kù)存貸款(buffer stock financing facility)。設(shè)立于1969年6月，是一種為幫助初級(jí)產(chǎn)品出口國(guó)家維持庫(kù)存從而穩(wěn)定物價(jià)而發(fā)放的貸款。貸款的額度最高為成員國(guó)份額的50%，期限 3～5年。

　�、菔�油貸款(oil facility)。是1974年6月至1976年5月期間，專門為解決因中東戰(zhàn)爭(zhēng)后石油漲價(jià)而引起的國(guó)際收支困難的資金需要而設(shè)立的一種臨時(shí)性貸款。

　�、扌磐谢�金貸款(trust fund)。設(shè)立于1976年1月，用于援助低收入的發(fā)展中國(guó)家。低收入發(fā)展中國(guó)家的標(biāo)準(zhǔn)是：1973年人均國(guó)民收入不足300特別提款權(quán)單位。此項(xiàng)貸款現(xiàn)已結(jié)束。

　�、哐a(bǔ)充貸款(supplementary financing facility)。設(shè)立于1977年4月，目的是為了幫助成員國(guó)解決龐大的、持續(xù)的國(guó)際收支逆差。貸款期限3年半至7年，最高借款額為成員國(guó)份額的 140%。1981年4月，該貸款全部承諾完畢。1985年5月，IMF實(shí)施擴(kuò)張借款政策，提供擴(kuò)大貸款，其目的和內(nèi)容與補(bǔ)充貸款相似。該政策規(guī)定，貸款額度最高為一年不超過份額的95%～115%，或3年不超過份額的280%一345%。

　�、嘟Y(jié)構(gòu)調(diào)整貸款(structural adjustment facility)。該貸款于1986年3月設(shè)立，旨在幫助低收入發(fā)展中國(guó)家通過宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整，解決國(guó)際收支長(zhǎng)期失衡的問題。貸款條件優(yōu)惠，年利率僅為 0.5%～1%，期限一般為10年，且有5年寬限期，貸款最高限額為份額的70%。成員國(guó)要獲取該貸款，必須有詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃，并且由IMF或世界銀行工作人員參與計(jì)劃的制定，最后由IMF核定批準(zhǔn)。為了增強(qiáng)對(duì)低收入成員國(guó)的資金援助，IMF于1987年12月增設(shè)了“擴(kuò)大的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款”，其目的和條件與上述結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款基本-致，但貸款額擴(kuò)大了，最高貸款額可達(dá)份額的250%，在特殊情況下還可提高到份額的350%。但I(xiàn)MF對(duì)借款國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的計(jì)劃要求較高，對(duì)貸款效果的監(jiān)督也較嚴(yán)格。低收入成員國(guó)最終能否獲得此項(xiàng)貸款及貸款數(shù)額大小，除取決于本國(guó)國(guó)際收支和收入水平外，還取決于該國(guó)本身與 IMF的合作程度以及對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)作出的調(diào)整努力。

　　⑨制度轉(zhuǎn)型貸款(systemic transformation facility)。該貸款于1993年4月設(shè)立，主要目的是為了幫助前蘇聯(lián)和東歐國(guó)家克服從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過程中出現(xiàn)的國(guó)際收支困難，包括：

　　第一，由計(jì)劃價(jià)格向市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)變引起的收支困難;

　　第二，由雙邊貿(mào)易向多邊貿(mào)易轉(zhuǎn)化引起的收支困難;

　　第三，由游離于國(guó)際貨幣體系之外到融入該體系之內(nèi)引起的收支困難。

　　此項(xiàng)貸款最高額為份額的50%，期限4～10年。成員國(guó)要獲取該項(xiàng)貸款，必須制定一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與制度改革方案，內(nèi)容包括財(cái)政貨幣制度改革和貨幣穩(wěn)定計(jì)劃、控制資本外逃計(jì)劃、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革計(jì)劃以及市場(chǎng)體系培育計(jì)劃等，而貸款能否全部得到，還須借款國(guó)與IMF充分合作，并作出切實(shí)有效的努力。

　　上述各項(xiàng)貸款，成員國(guó)不能同時(shí)獲準(zhǔn)借取，這是因?yàn)镮MF對(duì)一個(gè)成員國(guó)在一定時(shí)間內(nèi)的全部貸款設(shè)定限額。IMF在此問題上遵循著這樣一個(gè)原則：成員國(guó)每年借款額一般不超過份額的102%;3年累計(jì)借款凈額不超過份額的306%;全部累計(jì)借款上限為份額的600%。IMF在提供上述各項(xiàng)貸款時(shí)，要收取手續(xù)費(fèi)或利息。儲(chǔ)備部分貸款、信托基金、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款和擴(kuò)大的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款以及補(bǔ)充貸款和擴(kuò)大貸款等，是以優(yōu)惠利率或僅收取手續(xù)費(fèi)形式提供的，其余貸款的利率在4%～7%之間，具體依當(dāng)時(shí)國(guó)際金融市場(chǎng)利率水平及成員國(guó)借款數(shù)額多少而定。

　　(3)IMF貸款的條件及其評(píng)價(jià)

　　IMF貸款與其他商業(yè)性貸款有很多區(qū)別，其中一個(gè)重要區(qū)別在于它的條件上。IMF通過發(fā)放各類貸款，對(duì)成員國(guó)克服國(guó)際收支出現(xiàn)的困難及穩(wěn)定匯率等方面，無(wú)疑有積極的一面。但其附加的條件及貸款所帶來(lái)的負(fù)面效果，至今仍招致不少議論與批評(píng)。

　　IMF對(duì)成員國(guó)的貸款申請(qǐng)，始終是很慎重的，對(duì)那些已陷入危機(jī)而需巨額援助的成員國(guó)，更會(huì)附上嚴(yán)厲的貸款條件。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)一成員國(guó)向其申請(qǐng)貸款時(shí)，IMF首先會(huì)組織“專家小組”，直接赴借款國(guó)實(shí)地考察，分析該國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尤其國(guó)際收支存在的問題，并由“專家小組”制定一組綜合的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，即經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃，借款國(guó)只有同意并接受該調(diào)整計(jì)劃，才能獲得貸款資格。而且IMF對(duì)貸款的發(fā)放也不是一步到位，而是以一定的時(shí)間間隔分期發(fā)放，如果借款國(guó)沒有履行貸款條件，IMF便停止發(fā)放新的貸款。這種經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃一般都會(huì)包括以下幾項(xiàng)內(nèi)容：減少財(cái)政赤字，削減各種開支，實(shí)行緊縮的貨幣政策，增加出口或減少進(jìn)口及擴(kuò)大金融市場(chǎng)開放度等。從IMF來(lái)講，它可能會(huì)認(rèn)為所有這些措施，都是為了維護(hù)國(guó)際金融秩序，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，幫助成員國(guó)渡過難關(guān)。但對(duì)具體的受援國(guó)來(lái)講，這些條件和措施是良藥還是劣藥，可能還得作具體分析。這是因?yàn)椋?/p>

　�、僖�求借款國(guó)緊縮貨幣政策以降低通脹率，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的低速增長(zhǎng)甚至是負(fù)增長(zhǎng)，同樣會(huì)導(dǎo)致較高的短期成本。

　�、谝�求借款國(guó)執(zhí)行緊縮的財(cái)政政策，就意味著國(guó)家要減少各種政府開支，如減少農(nóng)業(yè)補(bǔ)助、價(jià)格支持以及公共方面的計(jì)劃。但對(duì)于一個(gè)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，要削減本國(guó)的社會(huì)消費(fèi)及重新安排原來(lái)優(yōu)先考慮的項(xiàng)目，不僅意味著其生活水準(zhǔn)的降低，還會(huì)增加潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)。緊縮的貨幣政策與財(cái)政政策同時(shí)使用，往往還會(huì)引起經(jīng)濟(jì)的衰退。

　�、垡�求借款國(guó)增加出口或減少進(jìn)口，意味著該國(guó)貨幣要計(jì)劃性地貶值，這種貶值也可能會(huì)促進(jìn)出口，但同時(shí)也使進(jìn)口商品價(jià)格更加高昂，不利于國(guó)內(nèi)消費(fèi)者。此外，對(duì)依賴于大量進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的成員國(guó)來(lái)講，進(jìn)口的減少會(huì)嚴(yán)重打擊其國(guó)內(nèi)工業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此，通過減少進(jìn)口來(lái)達(dá)到貿(mào)易順差，其代價(jià)可能不菲。

　　④要求借款國(guó)實(shí)施自由化改革，進(jìn)一步開放貿(mào)易和資本項(xiàng)目等，可能會(huì)給那些本來(lái)就是因?yàn)榻鹑谧杂苫�步伐邁得過快而造成危機(jī)的國(guó)家，雪上加霜，甚至?xí)��?dǎo)致社會(huì)動(dòng)亂，成員國(guó)為此付出的代價(jià)可能將更加巨大。

　　總之，IMF貸款要真正收到良好的效果，貸款條件的提出要達(dá)到良好的預(yù)期，IMF還得根據(jù)不同的對(duì)象、不同的時(shí)期和不同的實(shí)際情況，作出不同的安排。

　　基金的功能

　　(1)外匯資金的融通：會(huì)員國(guó)家在國(guó)際收支困難時(shí)，可以向基金申請(qǐng)貸給外匯資金。但其用途限于短期性經(jīng)常收支的不均衡，各會(huì)員國(guó)可利用基金的資金，其最高限額為該國(guó)攤額的2倍，而在此限額內(nèi)1年僅能利用攤額的25%。后來(lái)，基金已慢慢放寬會(huì)員國(guó)對(duì)于資金利用的限制，以配合實(shí)際的需要。

　　(2)規(guī)定各會(huì)員國(guó)匯率、資金移動(dòng)和其他外匯管制措施：會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支，除非發(fā)生基本不均衡，否則不得任意調(diào)整其本國(guó)貨幣的平價(jià)。所謂基本不均衡，乃指除了因季節(jié)性、投機(jī)性、經(jīng)濟(jì)循環(huán)等短期因素外的原因，所產(chǎn)生的國(guó)際收支不均衡。對(duì)于資金移動(dòng)，基金則規(guī)定：各會(huì)員國(guó)不得以基金的資金，用于巨額或持續(xù)的資本流出的支付。對(duì)于此種資本流出，會(huì)員國(guó)得加以管制，但不得因此而妨礙經(jīng)濟(jì)交易的對(duì)外支付。

　　(3)對(duì)會(huì)員國(guó)有提供資料和建議的作用:我國(guó)在基金的歷史較早，1944年的布雷敦森林會(huì)議我國(guó)便是與會(huì)44國(guó)之一，并作為大國(guó)而攤額十分龐大，僅次于美國(guó)的275億美元及英國(guó)的130億美元，而為55億美元，與美、英、法、印度并列入攤額最大的國(guó)家。1959年基金增資時(shí)，由于種種原因，我國(guó)攤額并未增加，因此不能列入攤額最大的5國(guó)之內(nèi)，1961年單獨(dú)任命執(zhí)行董事的資格為西德取代。過去，我國(guó)在國(guó)際貨幣基金的資格由國(guó)民黨政府當(dāng)局代表，自從我國(guó)恢復(fù)聯(lián)合國(guó)合法席位后，于1980年4月國(guó)際貨幣基金通過取消臺(tái)灣當(dāng)局資格，恢復(fù)我國(guó)為會(huì)員國(guó)資格。

　　(4)基金的平價(jià)：國(guó)際貨幣基金對(duì)于外匯匯率采取平價(jià)制度，規(guī)定各會(huì)員國(guó)均須設(shè)定本國(guó)貨幣的平價(jià)�；�金第4條規(guī)定：會(huì)員國(guó)的貨幣的平價(jià)，概用黃金1盎司(英兩)等于35美元表示。各國(guó)外匯買賣價(jià)格上下變動(dòng)，不得超過平價(jià)的1%。1971年史密松寧協(xié)定成立后，此一現(xiàn)貨匯率的波動(dòng)幅度，已擴(kuò)大為平價(jià)上下2.25%的范圍，而決定"平價(jià)"的標(biāo)準(zhǔn)，也由黃金改為特別提款權(quán)。至于經(jīng)基金公布的平價(jià)，非經(jīng)基金同意不得變更。但如果會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支發(fā)生基本不均衡時(shí)，即可向基金提出調(diào)整平價(jià)的要求。若整幅度在平價(jià)的10%以內(nèi)時(shí)，會(huì)員國(guó)得自行調(diào)整后，由基金予以追認(rèn)。若超過10%以上時(shí)，則須先經(jīng)基金同意才能調(diào)整。此種平價(jià)制度就是“可調(diào)整的盯住匯率”。雖然與金匯兌本位制頗接近，但基金的平價(jià)，是基金與會(huì)員國(guó)所決定，而金匯兌本位制則由黃金含量比率所決定。