在恐慌下跌與估值修復(fù)中，猴年一季度行情即將收尾。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的基本面與陰晴難測(cè)的市場(chǎng)，公募基金是否會(huì)修正年初制定的投資策略？即將到來的二季度，基金經(jīng)理們會(huì)做怎樣的投資布局？

　　二季度或延續(xù)“箱體震蕩”

　　“去年年底，我們對(duì)2016年的點(diǎn)位預(yù)測(cè)是——2500點(diǎn)至3500點(diǎn)，從一季度市場(chǎng)的走勢(shì)看，上證指數(shù)基本運(yùn)行在這一區(qū)間中，目前我們還不調(diào)整我們的預(yù)測(cè)�！痹诮邮苡浾邔ＴL時(shí)，泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理劉建稱。

　　在劉建看來，上述預(yù)測(cè)是他們對(duì)今年資本市場(chǎng)總體看法，既不悲觀，也不是很樂觀，“區(qū)間震蕩”走勢(shì)，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言也是機(jī)會(huì)，基金公司一定會(huì)想辦法抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，進(jìn)而為投資者創(chuàng)造更大的收益。

　　談及3000點(diǎn)左右的當(dāng)下市場(chǎng)，泰達(dá)宏利投資總監(jiān)王彥杰告訴記者，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于潛在的經(jīng)濟(jì)小復(fù)蘇早期，股票市場(chǎng)近期的反彈也相對(duì)樂觀地反映了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善，但仍需警惕通脹上行和人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“謹(jǐn)慎，但并不意味著不可作為！”王彥杰建議投資者采取均衡的布局，兼顧成長(zhǎng)和價(jià)值風(fēng)格，上半場(chǎng)著重機(jī)會(huì)，下半場(chǎng)留意風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，他認(rèn)為今年市場(chǎng)的行業(yè)輪動(dòng)速度較快，估值差也會(huì)逐步收斂。

　　與泰達(dá)宏利“箱體震蕩”的觀點(diǎn)類似，長(zhǎng)盛基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理趙宏宇認(rèn)為，從政策面來講還是呵護(hù)股市，特別是去年股市大幅波動(dòng)期間更為明顯，今年應(yīng)該是一個(gè)恢復(fù)重建，或者信心重建的一年，也是改革深化關(guān)鍵的一年，市場(chǎng)應(yīng)該是一個(gè)螺旋式震蕩上升的過程，他期待市場(chǎng)有“長(zhǎng)牛”的走勢(shì)。

　　“目前政策面對(duì)市場(chǎng)有利，資金面還沒有顯示有明顯新增資金跡象�！壁w宏宇認(rèn)為，市場(chǎng)從目前位置向上還是有一定空間，但投資者應(yīng)該找行業(yè)或者結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　在3月26日舉行的“金麟2016第三屆量化投資與對(duì)沖基金年會(huì)”上，章赟，這位來自英國(guó)劍橋大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)的理工高材生，對(duì)外界介紹了他們對(duì)于市場(chǎng)的看法和策略。

　　“2月22日，投資者情緒模型發(fā)出看多信號(hào)，但截至上周五收盤，hurst數(shù)值已非常接近閾值線，根據(jù)我們的估算，hurst指數(shù)有極大概率于下周一擊穿閾值，標(biāo)志本輪趨勢(shì)結(jié)束�！闭纶S判斷，接下來市場(chǎng)觀點(diǎn)轉(zhuǎn)為“震蕩”。

　　3000點(diǎn)布局“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”

　　“3000點(diǎn)市場(chǎng)中樞，既不悲觀，也不樂觀！”這是受訪基金經(jīng)理對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)的基本觀點(diǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，A股在經(jīng)歷了一季度的大跌后，目前市場(chǎng)的整體估值基本合理，此時(shí)布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是多數(shù)基金經(jīng)理的投資共識(shí)。

　　“二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)好一些，股市也可能會(huì)漲一漲，但到了三、四季度，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復(fù)，股市也可能會(huì)再跌下來�！眲⒔ǚQ，當(dāng)然，這是一種假設(shè)。

　　長(zhǎng)盛基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理趙宏宇認(rèn)為，今年整體走勢(shì)是波段性震蕩整理，相信會(huì)有一波新的行情，二季度或者四季度會(huì)有很好的投資機(jī)會(huì)，3000點(diǎn)位置可以尋找個(gè)股和行業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　談及中旬以來的反彈，九泰基金一位基金經(jīng)理出現(xiàn)謹(jǐn)慎，外圍市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，國(guó)內(nèi)復(fù)蘇預(yù)期上行以及流動(dòng)性環(huán)境依舊較為有利，這些因素帶來了近期A股市場(chǎng)的反彈，但反彈的高度和持續(xù)性需要進(jìn)一步觀察。讓其謹(jǐn)慎的理由是，近期市場(chǎng)仍在糾結(jié)中尋找方向。

　　近期，上海、深圳、南京等城市樓市火爆，政府出臺(tái)了一系列收緊購(gòu)房資格和房貸從嚴(yán)的政策，這是否會(huì)帶來增量資金的入場(chǎng)？上述基金經(jīng)理認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)偏好未有明顯好轉(zhuǎn)的背景下，這部分資金入市與否仍有待進(jìn)一步觀察。

　　指數(shù)漲漲跌跌，市場(chǎng)變幻莫測(cè)。在專注于量化投資的工銀瑞信基金指數(shù)投資部總監(jiān)章赟看來，在市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)的“震蕩市”，適宜的策略是——小盤相對(duì)大盤占優(yōu)，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)主板占優(yōu)，非金融相對(duì)金融略微占優(yōu)，非周期相對(duì)周期略微占優(yōu)。