2015年行將結(jié)束，但在新舊交替之際，機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中卻并非只是“氣氛祥和、其樂(lè)融融”。近期交易所交易數(shù)據(jù)以及基金倉(cāng)位變化情況顯示，在2015年收官之際，公私募在年末頻頻調(diào)倉(cāng)，追逐熱點(diǎn)。正因?yàn)槿绱�，就出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)在部分個(gè)股上“集中”進(jìn)退的情況。

　　有公募基金人士認(rèn)為，或?yàn)槭找�，或�(yàn)榕琶�，每年年末機(jī)構(gòu)總避免不了一番“廝殺”。但今年四季度及年末，市場(chǎng)情況的復(fù)雜性超出以往。“四季度這波行情是三季度市場(chǎng)暴跌后的快速回升，雖猝不及防但也只能迎頭而上。加上宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻、降息降準(zhǔn)等貨幣寬松利好‘出盡’，以及市場(chǎng)暴跌后仍處于恢復(fù)期等的情況，機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中的操作也有不少分化，短期內(nèi)難見(jiàn)較統(tǒng)一的趨勢(shì)�！�

　　機(jī)構(gòu)“臨門(mén)一腳”

　　交易所交易數(shù)據(jù)顯示，臨近年末，機(jī)構(gòu)在部分個(gè)股上有快速進(jìn)退的情況。12月21日深交所盤(pán)后公布的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天21只個(gè)股出現(xiàn)機(jī)構(gòu)的身影，機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入2.08億元，其中格力電器等10只股票呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入，烯碳新材等11只股票現(xiàn)機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出。上交所21日交易數(shù)據(jù)中，機(jī)構(gòu)在部分個(gè)股的進(jìn)退也有跡可循。此前數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入12月以來(lái)，出現(xiàn)了基金重倉(cāng)股大宗交易活躍的情況。至2015年的最后一個(gè)月，機(jī)構(gòu)仍在頻繁操作。

　　“往年基金在年末就是比較忙的時(shí)候，主要原因在于四季度爭(zhēng)奪排名，領(lǐng)先的希望擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，落后的則緊追不舍。但是今年年終，情況有些不一樣。此前，不論市場(chǎng)是牛是熊、機(jī)構(gòu)排名戰(zhàn)如何激烈，總能出現(xiàn)趨勢(shì)性的判斷，但今年市場(chǎng)風(fēng)格切換劇烈、迅速，四季度以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格的切換更是迅猛，市場(chǎng)周期正在縮短，機(jī)構(gòu)也因此一刻不得歇。”公募基金投研人士表示。

　　好買(mǎi)基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，上周偏股型基金倉(cāng)位下降3.12%，當(dāng)前倉(cāng)位72.49%。其中，股票型基金倉(cāng)位下降2.91%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降3.13%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為84.71%和71.51%，公募基金倉(cāng)位目前總體處于歷史中位水平。私募機(jī)構(gòu)在倉(cāng)位布局上則有不小分化，在明年年初市場(chǎng)減持禁令到期、注冊(cè)制改革等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)企穩(wěn)回升、熱點(diǎn)逐漸出現(xiàn)等帶來(lái)的機(jī)會(huì)之間，私募正在“徘徊”。對(duì)后市判斷的分歧，也是年終機(jī)構(gòu)投資者頻頻調(diào)倉(cāng)的原因。“對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的不明確，使得機(jī)構(gòu)年末的操作出現(xiàn)多種選擇。短期來(lái)看，可能就是沿著熱點(diǎn)快進(jìn)快出，這也是機(jī)構(gòu)在部分個(gè)股上的操作邏輯。”上述公募基金投研人士認(rèn)為。

　　對(duì)后市影響難料

　　機(jī)構(gòu)年末調(diào)倉(cāng)、追逐熱點(diǎn)等勢(shì)必影響新年行情。但機(jī)構(gòu)年末的“臨門(mén)一腳”對(duì)市場(chǎng)究竟有何影響，尚無(wú)定論。

　　中投在線認(rèn)為，隨著降息降準(zhǔn)等貨幣寬松利好告一段落，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，A股市場(chǎng)將逐步面臨瓶頸；而接近年末，市場(chǎng)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)也將逐步逼近和釋放，12月美聯(lián)儲(chǔ)加息之舉正充分反應(yīng)在盤(pán)面上。在此背景下，機(jī)構(gòu)借調(diào)倉(cāng)博收益、避風(fēng)險(xiǎn)，也是題中應(yīng)有之義。但從中長(zhǎng)期看，股市震蕩上行的概率正在變大，機(jī)構(gòu)的操作也將順勢(shì)而為�！澳昴┱{(diào)倉(cāng)博短期收益不會(huì)影響年后價(jià)值投資、布局成長(zhǎng)股的中長(zhǎng)期安排�！币患宜侥紮C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示。

　　不過(guò)，大多市場(chǎng)人士認(rèn)為機(jī)構(gòu)年末調(diào)倉(cāng)助推市場(chǎng)振幅擴(kuò)大，也將使得震蕩走勢(shì)延續(xù)至明年春季甚至更長(zhǎng)時(shí)間�！皺C(jī)構(gòu)近期的調(diào)倉(cāng)背后有深層次的問(wèn)題，那就是機(jī)構(gòu)的資金也在通過(guò)做波段等方式實(shí)現(xiàn)收益，而沒(méi)有對(duì)中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)把握的先期布局，市場(chǎng)集中性的熱點(diǎn)和機(jī)會(huì)在明年或許也難以出現(xiàn)，大家都陷入做波段的短炒模式，沒(méi)有了趨勢(shì)性、長(zhǎng)期性的投資安排，這讓人擔(dān)憂明年的市場(chǎng)走勢(shì)�！庇谢�金經(jīng)理認(rèn)為。