維護(hù)資本市場穩(wěn)定有序運(yùn)行是證監(jiān)會工作的重點(diǎn)內(nèi)容。2019年伊始，證監(jiān)會黨委書記、主席劉士余到證監(jiān)會稽查局、稽查總隊(duì)進(jìn)行工作調(diào)研，這已經(jīng)是劉士余主席連續(xù)第三年在新年之初調(diào)研指導(dǎo)稽查執(zhí)法。劉士余表示，稽查執(zhí)法已經(jīng)成為打擊證券期貨違法亂象的利劍，是資本市場發(fā)展和投資者合法權(quán)益的守護(hù)人。

　　2018年是證監(jiān)會查處資本市場違法違規(guī)行為最為嚴(yán)格的一年。證監(jiān)會發(fā)布的行政處罰匯總顯示，2018年全年作出行政處罰決定310件，同比增長38.39%;罰沒款金額106.41億元，同比增長42.28%;市場禁入50人，同比增長13.64%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉顯示了證監(jiān)會凈化資本市場的決心，是建設(shè)市場化、法治化資本市場的題中之義。

　　高壓打擊違法違規(guī)行為

　　2018年，證監(jiān)會對資本市場違法違規(guī)行為的查處一直保持高壓狀態(tài)。2018年12月底，證監(jiān)會部署了第四批專項(xiàng)行動，打擊背信損害上市公司利益、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法犯罪行為。在此前三批專項(xiàng)行動中，傳播虛假信息、操縱市場、非法從事投資咨詢業(yè)務(wù)以及未按時披露年報(bào)信息等都成為查處的對象。

　　全年310件被行政處罰的案件中，最多的是內(nèi)幕交易類案件，共87起。其中，有57起所涉內(nèi)幕信息與資產(chǎn)并購重組事項(xiàng)相關(guān)。證監(jiān)會表示，資產(chǎn)并購重組事項(xiàng)依然是內(nèi)幕交易的高發(fā)地帶。并購重組事項(xiàng)籌劃周期長、牽涉面廣，且對市場具有重大影響，極易成為不法行為人用以牟取不正當(dāng)利益的工具。

　　信息披露違法類案件也是處罰重災(zāi)區(qū)，共計(jì)56起。其中，金亞科技通過虛構(gòu)客戶、偽造合同等方式虛增利潤總額8000余萬元，并虛增銀行存款約2.18億元，虛列預(yù)付工程款3.1億元，導(dǎo)致其2014年年度報(bào)告存在虛假記載。證監(jiān)會表示，信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時是資本市場健康運(yùn)行的重要基礎(chǔ)，是充分保障投資者知情權(quán)的法定要求。證監(jiān)會將通過嚴(yán)格執(zhí)法，督促發(fā)行人、上市公司及其大股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等責(zé)任主體切實(shí)依法履行信息披露義務(wù)，不斷夯實(shí)資本市場健康發(fā)展的制度基石。

　　供圖：EG365/東方IC

　　此外 ，還有操縱市場類案件處罰38起，中介機(jī)構(gòu)違法類案件處罰13起，私募基金領(lǐng)域違法案件處罰10起，短線交易案件處罰13起，從業(yè)人員違法違規(guī)案件處罰24起，編造傳播虛假信息、超比例持股未披露、法人非法利用他人賬戶、期貨市場違法等50余起。

　　劉士余在稽查調(diào)研中提出了六大要求，包括“重點(diǎn)查處嚴(yán)重危害市場平穩(wěn)運(yùn)行、侵害投資者合法權(quán)益、社會影響惡劣、群眾反映強(qiáng)烈的大案要案”“狠抓科技執(zhí)法，發(fā)揮現(xiàn)代信息技術(shù)對稽查辦案的支撐作用，提升辦案能力和效率”等內(nèi)容。業(yè)內(nèi)人士表示，2019年證監(jiān)會強(qiáng)監(jiān)管將成為常態(tài)，這將為資本市場健康發(fā)展提供強(qiáng)有力保障。

　　積極完善制度建設(shè)

　　在對違法違規(guī)行為加大查處力度的同時，證監(jiān)會也積極完善制度建設(shè)。2018年以來，資本市場改革成為關(guān)鍵詞，眾多制度處于落實(shí)推進(jìn)當(dāng)中。2018年，證監(jiān)會修訂了上市公司停復(fù)牌制度，修訂并發(fā)布了新版《上市公司治理準(zhǔn)則》，會同財(cái)政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，同時提高對資本市場違法違規(guī)行為的懲罰力度，增強(qiáng)監(jiān)管震懾力并打擊違法違規(guī)行為，完善了退市制度，凈化了股市環(huán)境。

　　完善制度、制定規(guī)則是建設(shè)市場化、法治化的資本市場的前提。2018年12月，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室召開資本市場改革發(fā)展座談會，會議指出，資本市場改革要更加注重提升上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化上市公司治理，嚴(yán)格退市制度。要強(qiáng)化信息披露制度，切實(shí)做好投資者保護(hù)。要堅(jiān)決落實(shí)市場化原則，減少對交易的行政干預(yù)。

　　交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理、首席研究員唐建偉認(rèn)為，資本市場市場化、法治化要求做到有進(jìn)有退、良性循環(huán);有法必依、違法必究。要加大對資本市場違法違規(guī)行為的處置力度，要用重典來治亂象，讓相關(guān)人員不能、不敢、不愿違規(guī)，這才是讓資本市場平穩(wěn)發(fā)展、真正做到保護(hù)投資者的關(guān)鍵。

　　萬博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長劉哲建議，在推進(jìn)改革的過程中，一方面，監(jiān)管部門要完善上市交易、信息披露、并購重組、退市制度、問責(zé)制度等市場機(jī)制;另一方面，需要發(fā)揮市場各參與主體的力量，在監(jiān)管、投資者教育、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)盡責(zé)等多方面形成合力。

　　跨境監(jiān)管也將成工作重點(diǎn)

　　2018年，我國資本市場不斷擴(kuò)大對外開放，跨境違法違規(guī)行為增多。2018年12月18日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會舉行了第七次執(zhí)法合作工作會議。會議指出，近年來涉及兩地上市公司虛假陳述案件和利用兩地股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制實(shí)施操縱市場的行為增多，跨境違法違規(guī)的主體隱蔽化、手段復(fù)雜化、危害擴(kuò)大化特征明顯，給執(zhí)法工作提出更多挑戰(zhàn)。

　　此外，隨著滬深港通、原油期貨、鐵礦石期貨國際化、QFII、RQFII、外商控股證券公司和期貨公司、創(chuàng)新企業(yè)存托憑證發(fā)行交易試點(diǎn)等對外開放重大舉措相繼推出，內(nèi)外雙向跨境執(zhí)法合作需求在數(shù)量和復(fù)雜程度上都有顯著提升。

　　證監(jiān)會副主席方星海在2018年6月金融監(jiān)管研討會上曾表示，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，只有監(jiān)管到位，開放才能夠成功推進(jìn)，才能夠真正發(fā)揮作用。2018年，我國跨境監(jiān)管也取得了一定的進(jìn)展。2018年12月3日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會正式簽署《關(guān)于跨境受監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管合作及交換信息諒解備忘錄》，進(jìn)一步強(qiáng)化投資者保護(hù)，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，推動內(nèi)地與香港資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。2018年12月24日，中國證監(jiān)會與開曼群島金融管理局簽署《證券期貨監(jiān)管合作諒解備忘錄》。證監(jiān)會表示，已相繼同63個國家和地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立了跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作機(jī)制。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，加強(qiáng)對資本市場違法違規(guī)行為的監(jiān)管，保證資本市場平穩(wěn)有序運(yùn)行是吸引長期資金的前提，有助于我國資本市場在國際上建立良好的信用，加快我國資本市場國際化的步伐。