進(jìn)入2018年10月后，此前一枝獨(dú)秀的QDII基金未能守住陣地，平均收益由正轉(zhuǎn)負(fù)。數(shù)據(jù)顯示，QDII基金2018年整體業(yè)績(jī)相比2017年出現(xiàn)大幅下滑，205只(A、C份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì))基金平均凈值增長(zhǎng)率為-7.36%，其中僅47只基金全年凈值增長(zhǎng)為正，占比為22.93%。

　　具體來(lái)看，主要投資美股、港股以及原油主題的QDII基金表現(xiàn)不盡如人意。對(duì)于港股、美股及原油等資產(chǎn)未來(lái)走勢(shì)，多位業(yè)內(nèi)人士均表示布局將以防御為主。

　　外圍市場(chǎng)下跌符合預(yù)期

　　數(shù)據(jù)顯示，205只QDII基金2018年平均凈值增長(zhǎng)率為-7.36%，僅47只基金全年凈值增長(zhǎng)為正，占比為22.93%。表現(xiàn)較好的有融通中國(guó)概念債券、廣發(fā)全球醫(yī)療保健人民幣和工銀瑞信全球美元債，收益率分別為9.07%、6.73%和6.14%。

　　不過(guò)，有158只QDII基金凈值增長(zhǎng)為負(fù)，占比77.07%。其中，41只QDII基金凈值增長(zhǎng)率下跌超過(guò)15%。而在2018年前9個(gè)月，QDII基金還以5.6%的平均漲幅在各類(lèi)型基金中脫穎而出。

　　數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績(jī)靠后QDII基金的投資方向主要集中于美股、港股、原油類(lèi)資產(chǎn)等。實(shí)際上，原油類(lèi)QDII凈值下跌主要是受去年四季度以來(lái)的油價(jià)暴跌影響;美股方面，自去年底以來(lái)，道瓊斯、標(biāo)普500、納斯達(dá)克等主要股指分別創(chuàng)下一年來(lái)新低，甚至遭遇了美股史上的“最慘平安夜”，導(dǎo)致投資美股的QDII基金凈值集體回撤;而港股市場(chǎng)今年表現(xiàn)也不盡人意。

　　值得注意的是，開(kāi)年來(lái)外圍股市持續(xù)下跌。對(duì)此，記者采訪了多位基金經(jīng)理。整體而言，基金經(jīng)理心態(tài)較為樂(lè)觀。一位公募QDII基金經(jīng)理表示，“近日各市場(chǎng)大跌符合預(yù)期，隨著企業(yè)盈利下調(diào)，市場(chǎng)進(jìn)入持續(xù)下跌的過(guò)程�！绷硪晃换�金經(jīng)理李明(化名)稱(chēng)，“調(diào)整才有創(chuàng)造超額收益的機(jī)會(huì)，孕育今年或明年的投資機(jī)會(huì)�！�

　　未來(lái)布局以防御為主

　　“因管理的基金主要是股票型和偏股混合，實(shí)際上倉(cāng)位可調(diào)整空間不大。從去年開(kāi)始基本就已處于最低倉(cāng)位，一季度也會(huì)保持相對(duì)謹(jǐn)慎�！鄙鲜龌�金經(jīng)理表示。

　　在他看來(lái)，2019年二季度存在一定機(jī)會(huì)，可關(guān)注港股公用事業(yè)等板塊，布局防御。從微觀來(lái)看，首先，春季開(kāi)工的情況可能較差，促使政策出臺(tái)可能性提升;其次，美國(guó)可能結(jié)束三年的加息周期，有利于新興市場(chǎng)以及港股;同時(shí)，目前下跌的主要因素即盈利下調(diào)有望在年報(bào)季逐步結(jié)束;最后，外圍摩擦在二季度有望達(dá)成一定共識(shí)，市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　但是，對(duì)于美股未來(lái)走勢(shì)，各機(jī)構(gòu)人士則持不同意見(jiàn)�！懊拦山�期調(diào)整應(yīng)該屬于牛市調(diào)整，而不是熊市的開(kāi)始。”李明表示，“主要關(guān)注市場(chǎng)整體估值，新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的新興產(chǎn)業(yè)必然會(huì)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”另一位基金人士則表示，“美股是從近幾個(gè)月才開(kāi)始調(diào)整，短期并不看好，還是少參與為好。”

　　此外，針對(duì)未來(lái)原油走勢(shì)，華泰期貨表示，基本面修復(fù)仍需時(shí)間。據(jù)公布的歐佩克2018年12月產(chǎn)量顯示，沙特大幅削減原油產(chǎn)量，使得市場(chǎng)對(duì)歐佩克減產(chǎn)信心重燃，從而支撐油價(jià)止跌反彈，不過(guò)2018年12月由于新碼頭設(shè)施投產(chǎn)以及美股原油出口關(guān)鍵港口的需求下滑，美灣原油出口量明顯增加，因此實(shí)貨原油基本面的修復(fù)依然需要時(shí)間。