證 券 基 金

　　基金資產(chǎn)高集中度不是“高風(fēng)險”代名詞

　　【經(jīng)濟日報】最近，圍繞公募證券投資基金資產(chǎn)集中度的討論繼續(xù)升溫，代表性觀點是“基金行業(yè)資產(chǎn)集中度越高，風(fēng)險越大”。由此推導(dǎo)出，我國貨幣基金市場乃至整個資產(chǎn)管理行業(yè)潛在流動性風(fēng)險較大等觀點。

　　這樣的觀點主要犯了兩個錯誤：一是將較高的資產(chǎn)集中度簡單等同于高風(fēng)險;二是將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化變動的過程等同于潛在流動性風(fēng)險放大的過程。

　　基金風(fēng)格偏移 “真”成長基金難尋

　　【中國證券報】多家券商、基金近期發(fā)表觀點，認為短期內(nèi)市場或向成長風(fēng)格分化，建議挑選相關(guān)風(fēng)格基金。但記者發(fā)現(xiàn)，由于上半年市場以大盤價值風(fēng)格為主，不少原來為成長風(fēng)格的基金發(fā)生了風(fēng)格偏移。當前，想要挖掘真正的成長風(fēng)格基金并不是易事。同時，記者了解到，已有基金公司注意到上述現(xiàn)象，計劃未來發(fā)行有更明確的投資風(fēng)格的產(chǎn)品，以方便各類投資者選擇基金。

　　險資參與定增熱情降溫 或更多轉(zhuǎn)向二級市場

　　【經(jīng)濟參考報】日前，中國人壽發(fā)布公告稱，因中國證監(jiān)會近期發(fā)布《關(guān)于修改的決定》，申萬宏源據(jù)此對原非公開發(fā)行A股股票方案進行相應(yīng)調(diào)整。經(jīng)公司慎重研究，并與申萬宏源協(xié)商一致，雙方于2017年8月3日簽署了《申萬宏源集團股份有限公司與中國人壽保險股份有限公司股份認購協(xié)議之終止協(xié)議》，中國人壽自協(xié)議生效之日起終止申萬宏源股份認購。

　　今年以來，在再融資新規(guī)、減持新規(guī)等政策的威力下，投資風(fēng)格趨于穩(wěn)健的保險公司接連棄投定增項目。從一級半市場轉(zhuǎn)向更為靈活的二級市場，正成為當下不少保險機構(gòu)的權(quán)益配置策略。

　　金 融 要 聞

　　年中經(jīng)濟數(shù)據(jù)引好評 中國經(jīng)濟再次“超預(yù)期”

　　【人民日報】國際貨幣基金組織今年第三次上調(diào)2017年中國經(jīng)濟增長預(yù)期;彭博社對56位經(jīng)濟學(xué)家調(diào)查后，將三四季度中國經(jīng)濟增長預(yù)期分別提高了0.1個百分點;渣打銀行將中國年度經(jīng)濟增速預(yù)期從6.6%上調(diào)至6.8%，并預(yù)計中國有望實現(xiàn)2010年以來首次加速增長……

　　伴隨著中國經(jīng)濟年中答卷緩緩鋪展，超預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)引發(fā)國際機構(gòu)特別是西方智庫的強烈反饋。正如德國《世界報》所言：“多年來一直有人預(yù)測中國經(jīng)濟衰退。現(xiàn)在，好得驚人的數(shù)據(jù)證明，中國經(jīng)濟火車頭正開足馬力馳騁�！�

　　九寨溝震后理賠加速中 險企快速開通綠色通道

    濟參考報】8月8日21時19分，四川省阿壩藏族羌族自治州九寨溝縣發(fā)生7.0級地震。目前地震已經(jīng)造成多人傷亡，其中包括部分游客。對此，保監(jiān)會高度重視，指示當?shù)乇１O(jiān)局和保險公司迅速投入抗震救災(zāi)，積極開展保險查勘和理賠服務(wù)工作。四川保監(jiān)局也要求各保險機構(gòu)迅速啟動應(yīng)急預(yù)案，簡化理賠流程和手續(xù)，按照“重合同，守信用”“應(yīng)賠盡賠”的原則迅速開展保險理賠服務(wù)。

　　事實上，地震發(fā)生后，保險理賠綠色通道已經(jīng)打開。包括太平洋保險、新華保險、陽光保險等多家保險公司都啟動了地震應(yīng)急預(yù)案，開通24小時理賠專線、簡化理賠手續(xù)或是實施無保單理賠。

　　人民幣連升 交運股“飛躍”調(diào)整陰霾

　　【中國證券報】近日，人民幣中間價上調(diào)305點，破6.70關(guān)口，為2016年9月29日來最高。人民幣的上漲對A股市場也形成了影響，昨日的A股市場雖然整體回調(diào)，但是人民幣升值涉及的板塊保持強勢，此外黃金、白酒這樣的防御性避險品種保持升勢。短線市場上攻乏力的背景下，投資者可關(guān)注人民幣走勢帶來的航空運輸、造紙、化工、有色金屬等板塊的投資機會。

　　政 策 速 遞

　　發(fā)改委連發(fā)兩項專項債指引 七大產(chǎn)業(yè)成融資重點

　　【經(jīng)濟參考報】國家發(fā)改委日前連發(fā)兩項專項債券發(fā)行指引，發(fā)揮企業(yè)債券融資對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合，以及健康、養(yǎng)老、教育、文化等七大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動作用。發(fā)改委稱，未來將進一步發(fā)展企業(yè)債券、公司債券等融資工具，撬動更多社會投資進入重點領(lǐng)域、重點項目建設(shè)。

　　據(jù)介紹，此次發(fā)改委發(fā)布了社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項債券發(fā)行指引和農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項債券發(fā)行指引。其中，社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項債券是指由市場化運營的公司法人主體發(fā)行，募集資金主要用于社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)營性項目建設(shè)，或者其他經(jīng)營性領(lǐng)域配套社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)相關(guān)設(shè)施建設(shè)的企業(yè)債券。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融納入MPA影響幾何

　　【經(jīng)濟日報】近日，中國人民銀行發(fā)布《中國區(qū)域金融運行報告(2017)》。在報告的“促進互聯(lián)網(wǎng)金融在創(chuàng)新中規(guī)范發(fā)展”專題中，首次提出“探索將規(guī)模較大、具有系統(tǒng)重要性特征的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)納入宏觀審慎管理框架，對其實行宏觀審慎評估，防范系統(tǒng)性風(fēng)險”。

　　所謂宏觀審慎評估體系(MPA)，指的是商業(yè)銀行的評估機制，由差別準備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機制整合而來，重點考慮資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險、信貸政策執(zhí)行等七大方面。

　　郭樹清會見林鄭月娥

　　鼓勵內(nèi)地銀行機構(gòu)在港設(shè)區(qū)域總部

　　【中國證券報】日前，銀監(jiān)會主席郭樹清會見了香港特區(qū)行政長官林鄭月娥一行。雙方共同探討如何發(fā)揮香港在“一帶一路”建設(shè)融資中的獨特優(yōu)勢，并就加強兩地銀行業(yè)深度發(fā)展合作等議題交換了意見。

　　郭樹清表示，內(nèi)地銀行業(yè)在整體金融體系中占絕對主導(dǎo)地位，上半年內(nèi)地銀行業(yè)總體發(fā)展平穩(wěn)、風(fēng)險可控。

　　林鄭月娥表示，今年香港銀行業(yè)資產(chǎn)總值增加10%，貸款也有增加，不良貸款的比例較低。要把握國家發(fā)展帶給香港的機遇，不論是“一帶一路”或粵港澳大灣區(qū)項目，都希望國家監(jiān)管機構(gòu)繼續(xù)與香港金管局合作，以鞏固和提升本港金融業(yè)。

　　國 際 視 野

　　富士康赴美國威州設(shè)廠計劃恐有變 該州可能否決

　　【環(huán)球時報】富士康赴美國威斯康星州設(shè)廠計劃恐怕有變，該州參議院可能否決這項投資案。據(jù)美國CNBC網(wǎng)站報道，美國總統(tǒng)特朗普大力支持的富士康投資案在威斯康星州參議院受阻，在仍未掌握足夠票數(shù)的情況下，有可能遭到否決。

　　人工智能需求激增 英偉達二季度營收創(chuàng)新高

　　【財新網(wǎng)】人工智能領(lǐng)域的需求不斷擴大，英偉達業(yè)績保持高增長。8月11日，芯片巨頭英偉達發(fā)布財報，截止7月30日的二季度，公司營收同比增長56%，達22.3億美元，創(chuàng)歷史新高;凈利潤同比增長123%，達5.83億美元。

　　德銀報告揭示德國經(jīng)濟隱憂

　　【經(jīng)濟參考報】德意志銀行(德銀)發(fā)布的一份研究報告指出，強勁的周期性復(fù)蘇掩蓋了德國經(jīng)濟增長基礎(chǔ)被逐漸削弱的事實，預(yù)計到2025年，德國經(jīng)濟增速將降至0.75%，不及2016年增速的一半。

　　報告指出，社會福利支出已占德國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的29.3%，占德國財政總支出的43%。隨著人口結(jié)構(gòu)的變化，如何確保福利體系的可持續(xù)性是未來德國政府面臨的一大挑戰(zhàn)。

　　目前，德國公共財政狀況良好，2016年財政盈余約占GDP的0.8%。德銀認為，到2020年底，德國公共債務(wù)率有望降至歐盟規(guī)定的60%以下。不過，利率上升和老齡化將在中期對德國公共財政造成一定壓力。