我國(guó)公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，股票型基金規(guī)模占比持續(xù)下降

　　■本報(bào)記者 趙學(xué)毅

　　“我國(guó)公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，股票型基金規(guī)模占比持續(xù)下降，公募基金持有市值占A股總市值的比例由歷史最高的7.92%降至3.17%;公募基金在推動(dòng)資本形成中的價(jià)值和地位遠(yuǎn)未體現(xiàn);加快建設(shè)第三支柱養(yǎng)老金，充分吸收公募基金制度優(yōu)勢(shì)�！�8月6日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊在濟(jì)安金信五星基金“群星匯”暨頒獎(jiǎng)典禮上提出，公募基金發(fā)展需要在三個(gè)方向發(fā)力。

　　洪磊表示，在大資管行業(yè)中，公募基金具有最先進(jìn)、完善的制度體系，是最適合大眾理財(cái)?shù)耐顿Y工具。在一系列制度優(yōu)勢(shì)下，我國(guó)公募基金也取得了良好的發(fā)展成績(jī)。2017年6月末，公募基金管理人管理規(guī)模達(dá)10.07萬(wàn)億元，較2012年年末增長(zhǎng)了252%;自開(kāi)放式基金成立以來(lái)，偏股型基金年化收益率平均為16.18%，超出同期上證綜指平均漲幅8.50個(gè)百分點(diǎn);公募基金累計(jì)向持有人分紅達(dá)1.66萬(wàn)億元，為長(zhǎng)期信任公募基金的投資者創(chuàng)造了可觀的回報(bào)。

　　“不過(guò)，公募基金發(fā)展方向存在誤區(qū)，需要思考與糾正�！焙槔诶^續(xù)表示，我國(guó)公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，貨幣基金占據(jù)半壁江山，混合基金發(fā)展迅速，股票型基金規(guī)模占比持續(xù)下降。公募基金在推動(dòng)資本形成中的價(jià)值和地位遠(yuǎn)未體現(xiàn)。其原因主要有三方面：一是投資者和管理人的短期主義。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從持有期限看，多數(shù)基金投資者并沒(méi)有把基金作為長(zhǎng)期配置工具，平均持有期短，少于一年的占44%，少于三年的占67%;二是資產(chǎn)管理市場(chǎng)制度不統(tǒng)一，驅(qū)動(dòng)“監(jiān)管套利型”產(chǎn)品大量興起;三是資產(chǎn)管理市場(chǎng)缺少以跨期風(fēng)險(xiǎn)管理為目標(biāo)的大類(lèi)資產(chǎn)配置工具，客觀上助推了短期主義和監(jiān)管套利。目前，各類(lèi)理財(cái)工具吸收了大量社會(huì)可投資資產(chǎn)，通過(guò)產(chǎn)品定制的方式進(jìn)入資產(chǎn)管理，包括公募基金。但從深層次看，缺少統(tǒng)一制度規(guī)則下的大類(lèi)資產(chǎn)配置服務(wù)，這是我國(guó)公募基金遭遇發(fā)展困境的重要原因。

　　洪磊還呼吁加快建設(shè)第三支柱養(yǎng)老金、發(fā)展資產(chǎn)配置，推動(dòng)資本市場(chǎng)有機(jī)生態(tài)體系。鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化大類(lèi)資產(chǎn)配置服務(wù)參與資產(chǎn)管理活動(dòng)。