白酒基金表現(xiàn)突出

　　春節(jié)后在資金整體回流帶動下，A股市場延續(xù)了節(jié)前的上攻走勢，疊加一年一度的兩會對市場做多情緒構成了提振，股指不斷上攻，兩市成交量亦跟隨放大。

　　眾祿基金研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2月主動股票型基金凈值平均上漲3.12％，指數(shù)型基金凈值平均上漲2.50％，混合型基金凈值平均上漲1.57％，各類基金整體表現(xiàn)均好于前一月。

　　2月以來，基建投資疊加國企混改利好使得新疆板塊傲視群雄，一帶一路戰(zhàn)略定位提升，刺激相關建材、交運等板塊強勁上揚，而大消費板塊迎來久違大漲，白酒、家電均較好。由于白酒板塊近期走勢強勁，跟蹤白酒、鋼鐵指數(shù)的基金漲幅明顯居前，最高收益為招商中證白酒的11.16％。

　　來自摩根士丹利華鑫基金的觀點認為，周期板塊的后續(xù)走勢仍然樂觀，目前市場對本輪經(jīng)濟復蘇力度的預期還是較低，隨著宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的陸續(xù)出爐，預計市場的悲觀預期將逐漸修正，從而將在A股市場中有所反映。

　　“2016年年報即將公布，去年全市場公司整體的業(yè)績增速相對于2015年有明顯的提升，陸續(xù)公布的年報或?qū)χ芷谛孕袠I(yè)和消費類行業(yè)有著較好的預期。同時，海外股市不斷地創(chuàng)新高。”中歐基金認為，A股目前的態(tài)勢良好，市場大概率仍將保持穩(wěn)定的態(tài)勢。

　　針對未來的投資環(huán)境，國投瑞銀安頤多策略基金經(jīng)理韓海平預計，上半年市場將呈現(xiàn)價值股的結構性行情，下半年白馬成長股可能會有一些投資機會。“當前固定收益和股票市場均表現(xiàn)出結構性市場特征，在定增、新股、股票、貨幣和債券等多策略投資方向下，股債混合型產(chǎn)品表現(xiàn)可能會有所突破�！�

　　海外市場投資紅火

　　債市方面，數(shù)據(jù)顯示2月債券型基金整體收平，其中二級債基凈值平均上漲0.14％，一級債基凈值平均下跌0.12％，純債基金凈值平均下跌0.05％，可轉(zhuǎn)債基金凈值平均上漲0.25％。

　　對于債券市場未來的走勢，海富通富源債擬任基金經(jīng)理陳軼平認為，2017年的債市環(huán)境可能與去年類似，趨勢性不強、預期變化快，對2017年債市保持中性看法，風險和機會共存，經(jīng)濟和政策的預期差或是投資機會的所在。

　　不過2月投資海外的QDII債基普遍上漲，整體來看，受2月人民幣兌美元升值影響，同一只QDII基金中人民幣份額表現(xiàn)好于美元份額。QDII基金2月整體平均收益率為2.28％。中概股、生物醫(yī)療、港股主題QDII表現(xiàn)最好，油氣能源、美元債主題QDII表現(xiàn)較差。

　　2月美國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，疊加市場預期特朗普在基建、減稅等方面的政策有望進一步刺激美國經(jīng)濟向好，市場做多情緒高漲，期間道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達克綜指持續(xù)創(chuàng)出歷史新高。博時標普500ETF基金經(jīng)理萬瓊表示，市場高度期待美國基建及稅收改革的相關政策，市場情緒帶動指數(shù)上揚，在目前的市場環(huán)境下，美股仍然是不錯的配置資產(chǎn)。

　　“從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，自美國大選以來，美國基本面整體表現(xiàn)較好。景氣指數(shù)方面改善幅度較大，特朗普政策的預期使得PMI等信心指數(shù)維持高位。此外，勞動力市場持續(xù)得到改善，居民收入增長預期增強，尤其疊加特朗普‘稅改計劃’的預期，消費持續(xù)強勢。不過未來市場的不確定性主要會受到特朗普政策預期的反復以及美元加息的預期�！比f瓊說。

　　此外，黃金相關QDII基金2月亦表現(xiàn)突出。凱石金融產(chǎn)品研究中心分析師桑柳玉認為，特朗普考慮將承諾大規(guī)模投資基建的方案推遲到2018年進行，特朗普經(jīng)濟政策的不確定性給黃金上漲大開綠燈，而歐洲選舉又埋伏著多只“黑天鵝”，因此黃金仍是值得關注的品種。

　　價值藍籌類產(chǎn)品依舊被看好

　　2017年以來，3類主題基金表現(xiàn)較好，分別為低估值的大盤藍籌、供給側改革受益的周期行業(yè)和業(yè)績增長明確的消費類行業(yè)。桑柳玉表示，3類資產(chǎn)一個共同的特征是業(yè)績可以預期。而中小盤個股由于估值偏高，受到投資者的拋棄。

　　展望后市投資機會，多數(shù)機構仍持樂觀態(tài)度。3月召開的兩會將對熱點板塊提供助力，催生一波結構性機會。

　　匯豐晉信基金觀點認為，此次兩會將對2017年經(jīng)濟社會發(fā)展作出重大部署，將對今年后階段的經(jīng)濟發(fā)展和大類資產(chǎn)配置產(chǎn)生深遠影響。一般隨著兩會推進，前期部分熱點主題會受到政策的重點扶持，從而在兩會后走出趨勢性板塊行情。預計兩會將持續(xù)關注環(huán)保、新能源、民生改善等，同時包括農(nóng)業(yè)供給側改革、國企改革、一帶一路等社會熱點。因此短期內(nèi)可在兩會主題中尋找結構性機會，后期下游確定性高的行業(yè)更加值得關注。

　　在海富通基金投資經(jīng)理李佐祎看來，疊加一些后續(xù)市場經(jīng)濟、政策及行業(yè)板塊的推動，大盤或仍有創(chuàng)新高的可能性。階段性會有一些短期調(diào)整，但反彈或許尚未結束。操作上更重要的是不追高，基于現(xiàn)在市場短期回調(diào)的前提下，看好基本面優(yōu)秀、重視內(nèi)生增長的優(yōu)質(zhì)個股，同時強勢板塊回調(diào)時也是較合適的介入時機。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，對國內(nèi)權益市場仍謹慎樂觀，結構上需要更趨均衡，之前滯漲的成長板塊在估值與博弈條件改善之后可能出現(xiàn)表現(xiàn)窗口。主題方面，受益于PPP、一帶一路的建筑行業(yè)，受益于醫(yī)保目錄更新的醫(yī)藥行業(yè)，以及受禽流感、疫苗市場化影響的動物疫苗行業(yè)，可能會有一定的投資機會。

　　中歐基金也表示，看好2017年上半年的市場，建議投資者可以考慮持有價值藍籌類的偏股或混合型產(chǎn)品。

　　好買基金分析師則建議，在基金配置方面，投資者可降低成長類配置，安全為上，關注一些“人少”的地方，配置以概率取勝的量化基金等。同時，港股以及海外高收益?zhèn)�的QDII基金也值得關注。（記者 王原）