中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：曙光股份近日披露的公告顯示，已與華泰汽車達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。曙光股份控股股東曙光集團(tuán)將其持有的14371.33萬(wàn)股中的9789.5萬(wàn)股股份（占公司總股本的14.49%）作價(jià)22.72億元轉(zhuǎn)讓給華泰汽車集團(tuán)，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格達(dá)到了23.21元，而停牌前曙光股份的股價(jià)僅為9.02元，溢價(jià)率高達(dá)157.3%。 

　　此外，曙光集團(tuán)還將其持有的上市公司4581.83萬(wàn)股（占公司總股本的6.78%）的投票權(quán)委托給華泰汽車，待該部分股份限售期滿后，曙光集團(tuán)再將其中約3567.2萬(wàn)股（占總股本的5.28%）轉(zhuǎn)讓給華泰汽車。如果后續(xù)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不變，此次華泰汽車集團(tuán)入主耗資將超過(guò)31億元。 

　　如此高溢價(jià)，讓曙光股份在發(fā)布公告兩日后即收到上交所問(wèn)詢函。曙光股份解釋稱，華泰汽車還綜合考慮了曙光股份現(xiàn)有業(yè)務(wù)、品牌及技術(shù)研發(fā)能力等方面。但事實(shí)上，曙光股份2013年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損，此后其利潤(rùn)空間也在不斷縮窄。 

　　此前，2015年6月1日和2015年6月29日，曙光股份先后召開(kāi)了八屆四次董事會(huì)會(huì)議和八屆五次董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)了本次非公開(kāi)發(fā)行股票的相關(guān)議案。根據(jù)發(fā)行預(yù)案，公司擬向中能投資、中投協(xié)、長(zhǎng)信基金-曙光 1 號(hào)、安吉泰克、勝輝投資、國(guó)潤(rùn)創(chuàng)投、和創(chuàng)軟件、徐雙全和王占國(guó)非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)8821.2萬(wàn)股。股票發(fā)行價(jià)格為 6.99 元/股，募集資金總額不超過(guò) 61660.15 萬(wàn)元。2016年8月，六名增發(fā)對(duì)象放棄了繳款和股份劃轉(zhuǎn)。而此次被拋棄的曙光股份增發(fā)，股票發(fā)行價(jià)格不到華泰汽車入股價(jià)格的三分之一。 

　　截至1月24日收盤，曙光股份報(bào)11.39元/股，以華泰汽車入股價(jià)格23.21元/股計(jì)算，華泰汽車本次入股曙光股份浮虧將高達(dá)15.79億元。 

　　華泰汽車并非錢多得沒(méi)地方花，現(xiàn)實(shí)情況是手頭有點(diǎn)緊巴。與目前已經(jīng)上市的其他6家民營(yíng)整車制造上市公司相比，華泰汽車集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率水平（69.66%）高出了平均值逾11個(gè)百分點(diǎn)。 

　　但華泰汽車動(dòng)輒規(guī)劃上百億元的汽車項(xiàng)目。2013年1月，《天津日?qǐng)?bào)》披露了張秀根要在天津建新基地的計(jì)劃。不過(guò)，直到當(dāng)年6月份，華泰汽車總部和研發(fā)中心仍未搬至天津，但卻傳出華泰汽車對(duì)此前除天津外的另一個(gè)備選城市秦皇島的考察工作仍未暫停。華泰考察團(tuán)此行是為在當(dāng)?shù)鼗I建汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目做前期考察，該公司擬在秦皇島市籌建華泰汽車集團(tuán)汽車產(chǎn)業(yè)園，建設(shè)年產(chǎn)30萬(wàn)輛整車生產(chǎn)基地、年產(chǎn)30萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地，總投資額達(dá)105億元。 

　　此前投資者6.99 元都放棄的曙光股份股票，被華泰汽車23.21元搶為“香餑餑”。華泰汽車資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，堪稱汽車界的“餓虎”，入主曙光股份股民并不買單，幾個(gè)交易日下來(lái)浮虧巨大。汽車行業(yè)里被邊緣化的華泰汽車此舉意欲何為呢？是否在并不景氣的A股市場(chǎng)撈“稻草”？中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電曙光股份董秘辦，其工作人員以董秘那濤不在公司為由拒絕了采訪。 

　　華泰汽車入主曙光股份高溢價(jià)遭交易所問(wèn)詢 

　　1月12日，曙光股份在停牌近一個(gè)月后，發(fā)布了關(guān)于大股東簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議書》暨控制權(quán)變更的提示性公告。公告顯示，曙光股份的大股東遼寧曙光集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“曙光集團(tuán)”）正在積極推進(jìn)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，并與華泰汽車集團(tuán)有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》。 

　　方案顯示，曙光集團(tuán)擬將其持有的9789.5萬(wàn)股股份（占公司股本總額的14.49%），以23.21元/股（停牌價(jià)為9.02元/股）的價(jià)格出售給華泰汽車，交易總價(jià)達(dá)22.71億元；同時(shí)，將其持有的上市公司4581.83萬(wàn)股（占公司總股本的6.78%）的投票權(quán)委托給華泰汽車。后續(xù)，曙光集團(tuán)再將其中約3567.2萬(wàn)股（占總股本的5.28%）轉(zhuǎn)讓給華泰汽車。 

　　此外，曙光集團(tuán)還將其持有的上市公司4581.83萬(wàn)股（占公司總股本的6.78%）的投票權(quán)委托給華泰汽車，待該部分股份限售期滿后，曙光集團(tuán)再將其中約3567.2萬(wàn)股（占總股本的5.28%）轉(zhuǎn)讓給華泰汽車。如果后續(xù)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不變，此次華泰汽車集團(tuán)入主耗資將超過(guò)31億元。 

　　此次轉(zhuǎn)讓前，曙光集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有曙光股份21.32%股權(quán)，其中曙光集團(tuán)持有21.27%，實(shí)際控制人李進(jìn)巔、李海陽(yáng)合計(jì)持有0.05%。此次權(quán)益變動(dòng)全部完成后，華泰汽車將擁有公司21.27%股權(quán)，成為公司的控股股東，其中直接持股19.77%，擁有投票權(quán)委托股份1.5%，公司實(shí)際控制人將變更為張秀根、張宏亮父子。 

　　值得一提的是，曙光股份2016年8月增發(fā)股份曾被北京中投協(xié)新興智能機(jī)械產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中投協(xié)”）、新疆安吉泰克股權(quán)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安吉泰克”）、杭州勝輝投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“勝輝投資”）、蘇州國(guó)潤(rùn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)潤(rùn)創(chuàng)投”）、惠州市和創(chuàng)軟件開(kāi)發(fā)中心（普通合伙）（以下簡(jiǎn)稱“和創(chuàng)軟件”）、徐雙全和王占國(guó)等六名認(rèn)購(gòu)對(duì)象“放鴿子”，而彼時(shí)，曙光股份股票發(fā)行價(jià)格僅為 6.99 元/股，還不到此次華泰汽車入股價(jià)格的三分之一。 

　　據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)了解，華泰汽車以高溢價(jià)接手曙光集團(tuán)轉(zhuǎn)讓的股份，其發(fā)布公告的兩日后即收到了上海證券交易所的問(wèn)詢函，要求其針對(duì)此次交易較高溢價(jià)的合理性、收購(gòu)目的以及具體的調(diào)整計(jì)劃與安排給予相應(yīng)的回復(fù)。 

　　曙光股份于1月17日回復(fù)了問(wèn)詢函：此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的作價(jià)除考慮控股權(quán)溢價(jià)因素外，華泰汽車還綜合考慮了曙光股份現(xiàn)有業(yè)務(wù)、品牌及技術(shù)研發(fā)能力、潛在協(xié)同效應(yīng)以及同行業(yè)上市公司估值水平等因素。如曙光股份擁有較完整的整車生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、上市公司的品牌價(jià)值、上市公司的技術(shù)及研發(fā)優(yōu)勢(shì)等。 

　　曙光股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為整車、車橋及零部件，擁有“黃�！逼�車和“曙光”車橋兩大產(chǎn)品品牌，整車產(chǎn)品方面主要以客車（包含新能源客車）、皮卡為主。資料顯示，2012年曙光股份營(yíng)業(yè)收入為55億元，截至2016年第三季度，其營(yíng)業(yè)收入僅為23億元。其中，2013年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損，此后其利潤(rùn)空間也在不斷縮窄，2012年其歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為1.6億元，截至2016年第三季度其利潤(rùn)僅為3458.6萬(wàn)元。 

　　擬入主曙光股份的華泰汽車是以新能源汽車業(yè)務(wù)為核心，集整車和動(dòng)力總成研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售以及汽車金融為一體的汽車行業(yè)公司，成立于2008年5月29日，注冊(cè)資本3億元，實(shí)際控制人為張秀根、張宏亮父子。 

　　曙光股份增發(fā)融資曾被放鴿子 產(chǎn)業(yè)鏈布局受影響 

　　雖然華泰汽車看中曙光股份在新能源汽車領(lǐng)域的布局，但對(duì)業(yè)績(jī)屢屢下滑的曙光股份而言，與華泰汽車的“聯(lián)姻”，或是得來(lái)不易。 

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，2016年8月19日，曙光股份發(fā)布早間公告稱，籌劃了一年多的增發(fā)出現(xiàn)了意外，幾名增發(fā)對(duì)象放棄了繳款和股份劃轉(zhuǎn)，這不僅僅使公司融資規(guī)�？s水，說(shuō)好的收購(gòu)也有可能泡湯了。 

　　曙光股份表示，2016 年 8 月 5 日，公司與本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商長(zhǎng)江證券承銷保薦有限公司（以下簡(jiǎn)稱“主承銷商”）正式向證監(jiān)會(huì)發(fā)行部報(bào)送了本次發(fā)行的發(fā)行方案。根據(jù)方案，8月12日投資者需按時(shí)將認(rèn)購(gòu)資金劃入保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）賬戶，資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)對(duì)象則需完成資產(chǎn)過(guò)戶，驗(yàn)資。 

　　2016 年8 月 5 日公司及主承銷商以電子郵件、電話短信、特快專遞等方式向發(fā)行對(duì)象發(fā)出了《遼寧曙光汽車集團(tuán)股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)及繳款通知書》等認(rèn)購(gòu)文件，要求認(rèn)購(gòu)對(duì)象在8月12日中午前完成相關(guān)手續(xù)。然而，截至 2016 年 8 月 12 日中午 12:00，深圳市中能綠色啟航壹號(hào)投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“中能投資”）、長(zhǎng)信基金-曙光股份-價(jià)值共創(chuàng) 1 號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)信基金-曙光 1 號(hào)”）等 2名認(rèn)購(gòu)對(duì)象向主承銷商在招商銀行上海分行中山支行開(kāi)立的專用賬戶足額繳款，按約履行了股份認(rèn)購(gòu)義務(wù)。中投協(xié)未向上述專用賬戶繳款，安吉泰克、勝輝投資、國(guó)潤(rùn)創(chuàng)投、和創(chuàng)軟件、徐雙全和王占國(guó)（以下簡(jiǎn)稱“安吉泰克等六名認(rèn)購(gòu)對(duì)象”）未將認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行股份的惠州市億能電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億能電子”、“標(biāo)的公司”）42.215%股份變更至曙光股份名下，未按約履行股份認(rèn)股義務(wù)，故視為中投協(xié)、安吉泰克、國(guó)潤(rùn)創(chuàng)投、勝輝投資、和創(chuàng)軟件、徐雙全和王占國(guó)放棄本次發(fā)行的認(rèn)購(gòu)。 

　　而本次定增被擱置，除降低了曙光股份非公開(kāi)發(fā)行的融資總額，也對(duì)該公司通過(guò)本次交易實(shí)現(xiàn)控股億能電子的發(fā)展規(guī)劃造成了重大不利的影響。 

　　公告中，曙光股份表示，安吉泰克等六名認(rèn)購(gòu)對(duì)象除了未能認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股份之外，根據(jù)公司與安吉泰克等六名認(rèn)購(gòu)對(duì)象分別簽署的《資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議書》的約定，本次發(fā)行完成后，公司以貨幣資金 7,129.85 萬(wàn)元購(gòu)買安吉泰克等六名認(rèn)購(gòu)對(duì)象合計(jì)持有的28.208%億能電子股權(quán)的交易也將存在重大不確定性。 根據(jù)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的增發(fā)方案，曙光股份擬以6.99元/股定增募資不超6.17億元，其中，7130萬(wàn)元收購(gòu)億能電子28.21%股權(quán)，1億元對(duì)億能電子增資，不超3.39億元償還銀行貸款。定增完成后，公司將持有億能電子70.423%股權(quán)。 

　　據(jù)了解，億能電子主要從事動(dòng)力電池，儲(chǔ)能電站等大型電池管理系統(tǒng)研發(fā)，生產(chǎn)和銷售服務(wù)，產(chǎn)品應(yīng)用于汽車制造，通信，高鐵等領(lǐng)域，其2014年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.04億元，凈利潤(rùn)274.51萬(wàn)元。曙光股份本擬以控股收購(gòu)億能電子為契機(jī)，將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至新能源汽車的核心部件動(dòng)力電池市場(chǎng)。如今，交易對(duì)手方的放棄認(rèn)購(gòu)使得這一計(jì)劃被擱淺。 

　　對(duì)此，曙光股份表示，本次未能實(shí)現(xiàn)對(duì)億能電子的控股短期內(nèi)會(huì)延緩公司在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局，但即使不能通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行的方式取得對(duì)億能電子的控制，公司也不會(huì)放棄在該產(chǎn)業(yè)鏈延伸方向上繼續(xù)與相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)和股權(quán)層面的合作。 

　　曙光股份信批違規(guī)遭監(jiān)管關(guān)注 合建新公司產(chǎn)品銷售存疑 

　　圍繞新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，曙光股份也是動(dòng)作頻頻。每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道稱，2016年9月7日，曙光股份發(fā)布公告稱，決定與東軟睿馳汽車技術(shù)（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱東軟睿馳）和三星SDI株式會(huì)社（以下簡(jiǎn)稱三星SDI）在大連市共同投資設(shè)立公司，生產(chǎn)銷售新能源汽車動(dòng)力電池包與充電機(jī)。 

　　公告披露后，有不少對(duì)鋰電池行業(yè)頗有研究的業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示擔(dān)憂：由于目前三星SDI不是《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》名單上的企業(yè)，無(wú)法獲得相關(guān)的新能源汽車補(bǔ)貼。 

　　2016年4月12日，江淮汽車發(fā)布公告稱，公司新能源新車型iEV6S計(jì)劃上市，該車采用三星18650三元鋰電池。然而，由于三星SDI未能進(jìn)入第四批動(dòng)力電池企業(yè)目錄，因此江淮汽車目前已停止生產(chǎn)該款搭載三星SDI電池的電動(dòng)SUV車型。 

　　一位業(yè)內(nèi)分析師表示，由于今年國(guó)家相關(guān)部委開(kāi)始調(diào)查新能源汽車騙補(bǔ)事件，截至目前，相關(guān)具體政策尚未落地，因此，國(guó)內(nèi)新能源車企在選擇搭載的電池時(shí)還是比較謹(jǐn)慎的，甚至有部分企業(yè)持觀望態(tài)度。對(duì)于睿馳新能源的銷路問(wèn)題，他表示，國(guó)內(nèi)目前主要還是看政策，如果政策把它卡住的話，相對(duì)來(lái)說(shuō)可能銷售會(huì)比較困難。不過(guò)他同時(shí)表示，如果三星SDI能進(jìn)入之后的動(dòng)力電池企業(yè)目錄，或許情況又會(huì)有所不同。 

　　除上述問(wèn)題外，曙光股份新能源汽車銷售業(yè)績(jī)似乎也差強(qiáng)人意，該公司更是在2016年上半年因?yàn)檫x擇性披露“新能源客車”產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，遭到上交所的監(jiān)管關(guān)注。 

　　上交所網(wǎng)站信息顯示，曙光股份自2015年10月起，在其披露的月度產(chǎn)銷快報(bào)起單獨(dú)列示“新能源客車”的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年10月、11月和12月，公司對(duì)應(yīng)銷量分別為241輛、332輛和925輛。尤其是在2016年1月12日公司發(fā)布的12月產(chǎn)銷快報(bào)中，全年“新能源客車”累計(jì)銷量1705輛，同比增長(zhǎng)3689%。新能源客車業(yè)務(wù)成為公司2015年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)914%的主要原因。 

　　對(duì)此，上海證券報(bào)報(bào)道稱，上述產(chǎn)銷信息對(duì)股價(jià)的刺激作用是明顯的，曙光股份披露新能源客車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)后，股價(jià)出現(xiàn)了連續(xù)大幅上漲。尤其是2015年11月11日，公司披露2015年10月新能源客車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)后，股票連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)8天漲停。市場(chǎng)對(duì)曙光股份“新能源客車”的追捧熱情可見(jiàn)一斑。 

　　然而，到2016年，曙光股份卻并未繼續(xù)按照這一口徑在產(chǎn)銷快報(bào)中披露新能源客車的數(shù)據(jù)。在2016年2月6日披露的2016年1月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報(bào)中，公司未單獨(dú)列明“新能源客車”產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。上交所在事后監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)公司存在上述信息披露口徑不一致的情況，要求公司披露了2016年1月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報(bào)的補(bǔ)充公告以及2016年2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報(bào)。在監(jiān)管督促下，公司3月12日披露的數(shù)據(jù)令市場(chǎng)愕然：公司2016年1月和2月的新能源客車銷售數(shù)據(jù)均為零。 

　　上交所在監(jiān)管關(guān)注函中指出，公司新能源客車產(chǎn)銷情況對(duì)公司經(jīng)營(yíng)構(gòu)成重大影響，公司披露月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的口徑前后不一致，選擇性地披露“新能源客車”產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，導(dǎo)致信息披露未反映出公司2016年新能源客車業(yè)務(wù)相較2015年發(fā)生較大變化的事實(shí)，可能對(duì)投資者投資決策產(chǎn)生重大誤導(dǎo)，公司被予以監(jiān)管關(guān)注。 

　　接盤者誰(shuí)？華泰汽車或難挽邊緣化敗局 

　　據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，2016年年中，在最新一期北京新能源車推廣目錄上，華泰新能源xEV260和iEV230兩款純電動(dòng)車型同時(shí)上榜，主打新能源SUV和轎車市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士表示，新能源車銷量的井噴式爆發(fā)，讓自主品牌看到了國(guó)內(nèi)車市的新增長(zhǎng)點(diǎn)，但像華泰新能源兩款不同類別的車型進(jìn)入同一批目錄的情況并不常見(jiàn)。 

　　隨后，華泰新能源xEV260和iEV230的展車已經(jīng)到店，并被擺放在明顯位置。其中，xEV260為SUV車型，iEV230為傳統(tǒng)轎車。據(jù)了解，兩款車型享受國(guó)家與地方政府的補(bǔ)貼金額為9萬(wàn)元，iEV230補(bǔ)貼后售價(jià)為12.35萬(wàn)-13.55萬(wàn)元，xEV260的廠家指導(dǎo)價(jià)還未公布，但一位銷售人員透露，目前該車型已開(kāi)始接受預(yù)定，高配車型的最終售價(jià)在16萬(wàn)元左右。 

　　銷售人員表示，由于國(guó)內(nèi)SUV市場(chǎng)火爆，華泰新能源的主力銷售車型為xEV260。但是，消費(fèi)者預(yù)定該車，如果想盡早提車，只能選擇高配和中配車型，低配車型如果沒(méi)有消費(fèi)者下單，廠家則不會(huì)生產(chǎn)，iEV230也是同樣的情況。 

　　事實(shí)上，從轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源車領(lǐng)域，到兩款車型倉(cāng)促入市，無(wú)不顯示出華泰汽車方面提振銷量的急迫心情。數(shù)據(jù)顯示，去年，華泰汽車銷量?jī)H為7.2萬(wàn)輛，排名國(guó)內(nèi)乘用車銷量排行榜第40位，已逐漸被邊緣化。對(duì)于華泰汽車來(lái)說(shuō)，面對(duì)傳統(tǒng)車型的銷量疲軟，在銷售上亟須新的突破口提升市場(chǎng)份額。 

　　按照華泰汽車方面的規(guī)劃，到2020年，華泰新能源在全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)布局達(dá)到500家，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷50萬(wàn)輛。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，華泰汽車欲實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)，新能源車無(wú)疑是最好的選擇，但實(shí)現(xiàn)年均銷量成倍增長(zhǎng)的可能性并不大。 

　　汽車行業(yè)專家顏景輝表示，汽油版車型銷量不暢，新能源車確實(shí)能成為華泰汽車的新增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，塑造的新品牌形象也能夠變相拉動(dòng)汽油版車型銷量的提升。然而，目前北汽新能源、 比亞迪、上汽的新能源車型已經(jīng)形成瓜分市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)，華泰汽車如果不在營(yíng)銷模式、產(chǎn)品質(zhì)量上尋求突破，很可能再次陷入此前在傳統(tǒng)汽車市場(chǎng)的窘境。 

　　華泰汽車大手筆：動(dòng)輒規(guī)劃上百億汽車項(xiàng)目 

　　事實(shí)上，華泰汽車出手似乎一向頗為“闊綽”。2013年1月，《天津日?qǐng)?bào)》披露了張秀根要在天津建新基地的計(jì)劃。報(bào)道稱，華泰汽車集團(tuán)總部及產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目合作協(xié)議簽約儀式前一天在天津迎賓館舉行，而《人民網(wǎng)》隨后更是以《華泰汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)張秀根：牽手天津激動(dòng)萬(wàn)分》這樣的標(biāo)題，宣告當(dāng)?shù)卣�府“招商成功”�?nbsp;

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，張秀根表示，當(dāng)初考慮將總部和產(chǎn)業(yè)基地遷到天津，主要看中了天津的港口優(yōu)勢(shì)，再加上天津的優(yōu)惠政策，與天津方面提出合作意向后，得到了各有關(guān)部門的大力支持。 

　　不過(guò)，直到當(dāng)年6月份，華泰汽車總部和研發(fā)中心仍未搬至天津，但卻傳出華泰汽車對(duì)此前除天津外的另一個(gè)備選城市秦皇島的考察工作仍未暫停。2013年6月19日，《秦皇島日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，當(dāng)?shù)卣�府官員接見(jiàn)了華泰汽車集團(tuán)副總裁兼投資運(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理彭金春和華泰汽車控股集團(tuán)董事長(zhǎng)顧問(wèn)周志華等考察團(tuán)一行。華泰考察團(tuán)此行是為在當(dāng)?shù)鼗I建汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目做前期考察。 

　　按照華泰汽車集團(tuán)在2013年6月初提交給當(dāng)?shù)卣�府的一份�?xiàng)目建議書，公司擬在秦皇島市籌建華泰汽車集團(tuán)汽車產(chǎn)業(yè)園，建設(shè)年產(chǎn)30萬(wàn)輛整車生產(chǎn)基地、年產(chǎn)30萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地，總投資額達(dá)105億元。 

　　彼時(shí)，華泰汽車只不過(guò)是一家擁有豐富產(chǎn)能卻每年只生產(chǎn)不超過(guò)5萬(wàn)輛整車的民營(yíng)企業(yè)，而張秀根不僅在天津簽約落戶當(dāng)?shù)�，還在距離北京和天津各300公里外的秦皇島考察籌建一個(gè)投資百億元的汽車產(chǎn)業(yè)園，外界很難猜透，這個(gè)靠房地產(chǎn)起家的民營(yíng)企業(yè)家真實(shí)目的為何？而且，彼時(shí)華泰已坐擁山東榮成和內(nèi)蒙古鄂爾多斯兩大整車基地，分別規(guī)劃年產(chǎn)整車15萬(wàn)輛和45萬(wàn)輛。 

　　按照華泰汽車集團(tuán)在6月初提交給當(dāng)?shù)卣�府的一份�?xiàng)目建議書，公司擬在秦皇島市籌建華泰汽車集團(tuán)汽車產(chǎn)業(yè)園，建設(shè)年產(chǎn)30萬(wàn)輛整車生產(chǎn)基地、年產(chǎn)30萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地，總投資額達(dá)105億元。 

　　如果造出來(lái)的車賣不出去，張秀根要那么多的汽車基地做什么？在局外人看來(lái)，這的確是個(gè)令人費(fèi)解的問(wèn)題。在這個(gè)問(wèn)題得到華泰官方澄清之前，外界關(guān)于華泰汽車全國(guó)布局生產(chǎn)基地真實(shí)目的可能只為“圈地”的傳聞開(kāi)始甚囂塵上。有一種可能就是，一旦成功重組天汽美亞，后者270畝(約合18萬(wàn)平米)的生產(chǎn)基地將被納入華泰版圖。 

　　曙光、華泰寄望協(xié)同效應(yīng)扭轉(zhuǎn)雙方頹勢(shì) 

　　據(jù)媒體報(bào)道，新圣達(dá)菲作為華泰汽車的銷售主力，2016年全年銷量3.7萬(wàn)輛，雖但其增速也在逐步放緩，較2015年僅增長(zhǎng)1.1%。路盛E70 2016年全年銷量為1萬(wàn)輛，同比下滑41.4%，而路盛E80自去年8月上市以來(lái)，截至年底銷量?jī)H有270輛。此外，寶利格以及特卡拉等車型也均處于銷量的邊緣地位。 

　　近兩年來(lái)，已有諸多汽車企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)重組及股權(quán)收購(gòu)等資本運(yùn)作方式，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行資源整合，從而優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)與發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。此次華泰汽車與曙光股份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易也不例外，華泰汽車在《聲明》中明確表示：“將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整計(jì)劃”，但截至公告發(fā)布之時(shí)其并沒(méi)有進(jìn)一步發(fā)布相關(guān)計(jì)劃。 

　　對(duì)于在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域“失利”的華泰汽車而言，新能源汽車市場(chǎng)或是其發(fā)展中的另一大突破口，而其近年來(lái)也在不斷加碼新能源汽車的研發(fā)，并制定了“傳統(tǒng)汽車＋新能源汽車”兩條腿走路的發(fā)展路線。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，華泰汽車大力發(fā)展新能源或是在為拒絕被市場(chǎng)邊緣化而努力。 

　　華泰汽車在未來(lái)的產(chǎn)品計(jì)劃中，新能源產(chǎn)品多達(dá)十余款。截至目前，華泰汽車擁有iEV230及XEV260兩款新能源汽車，按照其規(guī)劃，新能源領(lǐng)域是其堅(jiān)持發(fā)展的方向。華泰汽車計(jì)劃從純電動(dòng)、增程式電動(dòng)、插電式混動(dòng)等技術(shù)路線推出十余款車型，同時(shí)通過(guò)電池、電機(jī)及電控等核心技術(shù)研發(fā)與投入實(shí)現(xiàn)自我供應(yīng)。 

　　然而，比亞迪、北汽新能源以及吉利汽車等多家自主品牌車企早已在國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)中占據(jù)了強(qiáng)有力的市場(chǎng)地位，眼下留給華泰汽車的機(jī)會(huì)還有多少？ 

　　而在整車業(yè)務(wù)發(fā)展方面，曙光股份也同樣面臨著挑戰(zhàn)。根據(jù)曙光股份發(fā)布的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，曙光股份新能源客車2016年全年產(chǎn)量為1016輛，同比下滑45.9%，全年銷量則僅有568輛，同比下滑幅度高達(dá)69.79%。 

　　在此情況下，華泰汽車入主曙光股份后，雖然能夠加快雙方的產(chǎn)業(yè)整合速度，但其中也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。華泰汽車若要借此完全擺脫低迷的發(fā)展困境，其對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的調(diào)整還應(yīng)做出明確的計(jì)劃，合理運(yùn)用雙方的優(yōu)勢(shì)資源。對(duì)于華泰汽車而言，待雙方交易成功后又將是一場(chǎng)“惡戰(zhàn)”。