央行籌建的票交所將于三日后上線。屆時，首批43家試點機構將接入系統(tǒng)，而以往活躍在票據(jù)市場的票據(jù)中介卻未被納入試點。在分析人士看來，票據(jù)中介此后也無緣票交所。隨著票交所系統(tǒng)的不斷完善，票據(jù)中介的生存空間將進一步受到擠壓，面臨著轉型問題。

　　票交所8日將如期上線

　　今年以來，銀行票據(jù)業(yè)務風險不斷暴露。為防范票據(jù)市場風險，提高票據(jù)交易效率，11月2日，央行下發(fā)《關于做好票據(jù)交易平臺接入準備工作的通知》指出，央行籌建票據(jù)交易平臺，并擬于2016年12月8日組織交易系統(tǒng)試運行。

　　據(jù)悉，票交所系統(tǒng)(一期)試點機構共計43家，包括35家商業(yè)銀行、2家財務公司、3家券商、3家基金。據(jù)首批試點之內的一位城商行人士透露，目前正處于票交所的系統(tǒng)演練期。另一位上市銀行人士告訴北京商報記者，目前票交所系統(tǒng)已經完成一期試點機構的培訓、網(wǎng)絡接入、模擬環(huán)境測試等前期工作，將于12月8日正式上線。

　　即將上線的票交所能發(fā)揮怎樣的作用?中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，銀行、金融機構、財務公司等票據(jù)業(yè)務量很大，票交所可以給它們提供一個很好的交易平臺。

　　上市銀行人士表示，票交所上線以后，由于票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)等環(huán)節(jié)都需在票交所系統(tǒng)登記，原本線下的業(yè)務都放到線上，信息不對稱的問題將得到解決，同時風險也更低、參與機構更多，未來票據(jù)的市場空間也會更大，對銀行而言是利好。城商行人士也認為，票交所作為一種新的票據(jù)市場基礎設施，提供了票據(jù)交易、登記托管、清算結算和信息等功能;為票據(jù)市場提供了一個比較完整的信息和交易平臺，有助于各市場主體風險的控制和利率機制的形成。

　　票據(jù)中介被擋門外

　　值得關注的是，首批試點機構并未有票據(jù)中介機構的身影。有分析人士指出，幾次票據(jù)大案暴露了行業(yè)風險，也讓票據(jù)中介成為風險排查的重點對象。如果試點機構里還有票據(jù)中介的話，會讓很多市場參與者存在僥幸心理，這可能也是票據(jù)中介沒被列入試點的原因。

　　事實上，在今年爆發(fā)的幾次大的銀行票據(jù)風險事件中，多次出現(xiàn)票據(jù)中介的身影。今年8月，廣發(fā)銀行證實9億元票據(jù)被調包流入股市，而和農行票據(jù)案等多起案件類似，被“跑單”的廣發(fā)銀行資金被票據(jù)中介挪用流入股市，最終因資金鏈斷裂演化成為風險事件。

　　在分析人士看來，票據(jù)中介將無緣票交所。銀行業(yè)人士表示，從央行對票交所定位來看，票交所是貨幣市場重要的環(huán)節(jié)，參考銀行間市場的參與主體，因而未將中介納入。從目前央行對票交所的發(fā)展設想來看，中介將來也不會被納入。

　　郭田勇認為，票交所本身就是中介機構，因此沒有必要再邀請其他中介機構參加，以保障票交所交易的票據(jù)都是原生的，都是由銀行或者其他金融機構出具的。如果中介機構進入，中介機構交易的票據(jù)并不是自身開立，這樣也不便于管理。

　　票據(jù)中介面臨轉型

　　那么，在票交所成立后，票據(jù)中介的生存空間還有多少?未來將何去何從?

　　“票交所未必能消滅掉票據(jù)中介機構。只是票交所能夠統(tǒng)一集中地進行交易，價格形成機制更加透明合理，市場透明度也會更高，將是未來票據(jù)轉讓和交易的一個方向�！惫�田勇表示。

　　也有分析人士直言，隨著票交所系統(tǒng)的逐步完善，票據(jù)中介或將不復存在，大量票據(jù)中介機構面臨轉型。中國石化(600028,股吧)財務有限責任公司信貸部經理王書琪在接受媒體采訪時表示，“票據(jù)販子”將票據(jù)倒來倒去，變相加大了實體企業(yè)的資金成本。加上不法中介虛構貿易背景、虛開增值稅發(fā)票等違規(guī)違法行為，阻礙了票據(jù)市場理性、健康發(fā)展。

　　對于票據(jù)中介的轉型，上述銀行業(yè)人士認為，未來的票據(jù)中介將向信息服務、業(yè)務經紀、投顧報告等方向轉型，類似于目前的貨幣經紀公司。上海金融學會票據(jù)專業(yè)委員會會長肖小和建議，對于票據(jù)經紀行業(yè)設立統(tǒng)一的準入門檻和業(yè)務標準，明確相應的監(jiān)管機構，積極發(fā)展票據(jù)鑒證、咨詢、撮合、報價等經紀服務，鼓勵和培育部分票據(jù)經紀量大、業(yè)務發(fā)展規(guī)范、風險防控機制健全和市場認同度高的票據(jù)經紀機構進一步發(fā)展壯大，以推動票據(jù)市場規(guī)范化、專業(yè)化發(fā)展。