險(xiǎn)資出海步步為營(yíng) PE投資日漸走俏

2016-12-2 10:54| 發(fā)布者: 田紅麗| 查看: 939| 評(píng)論: 0|來(lái)自: 證券時(shí)報(bào)

　近年來(lái),境內(nèi)險(xiǎn)企海外投資逐步駛?cè)肟燔嚨?但總體仍處于初始起步階段,海外投資占總資產(chǎn)的比例僅為2%,距離政策上限尚有巨大提升空間。

　　日前,法國(guó)巴黎銀行對(duì)12家中國(guó)險(xiǎn)企的海外投資意向展開(kāi)調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示,多數(shù)保險(xiǎn)公司出于資產(chǎn)多元化、分散風(fēng)險(xiǎn)等目的,均有海外投資計(jì)劃,但基于全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、匯率風(fēng)險(xiǎn)等因素,險(xiǎn)企對(duì)海外投資的態(tài)度是謹(jǐn)慎布局、積極推進(jìn)。

　　出海謹(jǐn)慎積極

　　據(jù)調(diào)查,受訪險(xiǎn)企對(duì)于未來(lái)三年公司海外投資占總資產(chǎn)比例預(yù)期在1%~10%之間,其中預(yù)期在5%~10%區(qū)間的險(xiǎn)企占半,但也有四成受訪者將海外資產(chǎn)預(yù)期占比設(shè)定在1%~4%區(qū)間。雖然較目前保險(xiǎn)業(yè)海外資產(chǎn)平均占比2%有明顯改觀,但也反映出險(xiǎn)企海外投資的步伐并非整齊劃一。

　　法巴銀行認(rèn)為,這主要是受三方面因素影響。首先是境外投資對(duì)險(xiǎn)企的投資能力要求較高,部分險(xiǎn)企在人才儲(chǔ)備、國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)積累還不到位;其次是國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企主要負(fù)債以人民幣計(jì)價(jià),海外投資比例過(guò)高容易產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn);此外,由于境外市場(chǎng)的不確定性及險(xiǎn)資的安全性要求,保監(jiān)會(huì)在審核境外投資時(shí)偏謹(jǐn)慎,外匯監(jiān)管部門對(duì)巨額險(xiǎn)資的流出亦持審慎態(tài)度。

　　資產(chǎn)多元化

　　法巴銀行調(diào)查顯示,對(duì)追求穩(wěn)定回報(bào)的險(xiǎn)資而言,固定收益和不動(dòng)產(chǎn)仍是當(dāng)前海外投資的重要類別,但私募股權(quán)基金(PE)投資也受到越來(lái)越多的險(xiǎn)企關(guān)注。

　　前者容易理解,出于追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的基本原則,固定收益投資品種勢(shì)必成為首選,但由于更多主要經(jīng)濟(jì)體仍處于量化寬松過(guò)程中,流動(dòng)性寬裕造成固定收益品種回報(bào)率較低,使得房地產(chǎn)成為不少中資險(xiǎn)企海外投資的重點(diǎn)關(guān)注類別,僅2015年境內(nèi)險(xiǎn)企就參與約60億美元的境外不動(dòng)產(chǎn)投資。

　　對(duì)于PE類投資的重視,則是基于對(duì)安全性、收益性的綜合考慮。工銀安盛保險(xiǎn)人士以美元資產(chǎn)為例稱,債券收益極低,股票估值處于高位,此時(shí)追加投資的風(fēng)險(xiǎn)較大,反觀私募股權(quán)基金收益較穩(wěn)定,且收益來(lái)源于長(zhǎng)期投資,且期限較長(zhǎng),契合險(xiǎn)企的需求。