基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“入市”已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。10月25日，人社部新聞發(fā)言人李忠對(duì)外宣布，目前部分省份已經(jīng)形成了委托投資計(jì)劃，下一步將組織第一批委托省份與社保基金會(huì)簽訂合同，并公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)。

　　2015年8月23日，《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》(簡稱《管理辦法》)已出臺(tái)。經(jīng)過一年籌備，養(yǎng)老金“入市”已基本就緒。

　　兩省已有試點(diǎn)

　　首批預(yù)計(jì)簽約3000億元左右

　　事實(shí)上，早在《管理辦法》出臺(tái)之前，廣東和山東部分養(yǎng)老保險(xiǎn)基金就已經(jīng)取道社保基金“曲線入市”。

　　此前廣東和山東已經(jīng)先行開展養(yǎng)老基金“入市”試點(diǎn)，兩省各拿出1000億元委托全國社�；�金理事會(huì)進(jìn)行投資運(yùn)營。其中，山東首批托管只有100億元，后來追加至500億元。

　　“從前期投資運(yùn)營情況來看，廣東1000億元養(yǎng)老基金從2012年開始投資運(yùn)營，兩年收益率超過6%。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受專訪時(shí)說。

　　在董登新看來，《管理辦法》出臺(tái)后，第一批委托投資省份不會(huì)太多，估計(jì)委托總規(guī)模在2000億元至3000億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，地方職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國賬面結(jié)余3.1萬億元。董登新說：“主要分散在2000多個(gè)統(tǒng)籌單位，要想統(tǒng)一歸集到省政府手中，有較大難度和阻力。”

　　董登新介紹，截至2015年年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余過千億的省份只有廣東、江蘇、浙江、山東、上海、北京、四川7省、市。“除廣東省外，其他6省、市委托投資規(guī)模均不會(huì)超過500億元，如此算來，首批簽約規(guī)模3000億元左右。”

　　股票類投資不超30%

　　專家稱首批不應(yīng)過高

　　《管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金限于境內(nèi)投資。特別受人關(guān)注的是，養(yǎng)老金可以投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品等的比例合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。

　　參考此前社會(huì)保障基金的“入市”配置風(fēng)格，有關(guān)人士認(rèn)為，養(yǎng)老金“入市”配置將更加保守。

　　在董登新看來，養(yǎng)老基金“入市”將以流動(dòng)性和安全性作為首要目標(biāo)�！巴瑫r(shí)，由于養(yǎng)老金賬面結(jié)余中有相當(dāng)規(guī)模是當(dāng)年和次年的備付金，不能被長期投資所占用�！彼�表示，在投資標(biāo)的上，養(yǎng)老金“入市”的初期應(yīng)該是以固定收益證券投資為主。

　　盡管《管理辦法》中提到股票類投資比例不超30%，董登新認(rèn)為，比例最初可以控制在10%，將來慢慢放開。

　　李忠也曾就養(yǎng)老金“入市”多次作出說明。他表示，進(jìn)入股市的規(guī)模不是政府直接操作的，而是由授權(quán)受托的市場機(jī)構(gòu)來運(yùn)作，也不可能很快達(dá)到投資比例的上限。

　　同時(shí)，《管理辦法》也規(guī)定，根據(jù)金融市場變化和投資運(yùn)營情況，國務(wù)院有關(guān)主管部門適時(shí)報(bào)請(qǐng)國務(wù)院對(duì)養(yǎng)老基金投資范圍和比例進(jìn)行調(diào)整。

　　哪些人群將受到影響

　　華泰證券認(rèn)為，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理可能會(huì)成為國家層面對(duì)經(jīng)濟(jì)或市場調(diào)控的工具，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的“入市”風(fēng)格可能代表了國家層面的發(fā)展方向，必然對(duì)所屬領(lǐng)域產(chǎn)生非常重要的影響。

　　養(yǎng)老金“入市”，將會(huì)帶來哪些影響?李忠在發(fā)布會(huì)上表示，“總之，我們會(huì)在確保安全的前提下，讓老百姓的養(yǎng)命錢真正得到保值增值”。

　　在董登新看來，地方基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，將會(huì)作為一個(gè)重要機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場，對(duì)于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展和一定的增量基金的供給有重要作用和影響，“不管初期規(guī)模多大，但是對(duì)股市都會(huì)構(gòu)成一個(gè)信心的支撐，意味著我們有一個(gè)全新的機(jī)構(gòu)投資者的‘入市’”。

　　然而，董登新也表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金跟個(gè)人的賬戶沒有太直接的影響，“因?yàn)槲覀兊幕�本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主要是用來現(xiàn)收現(xiàn)付，和私人產(chǎn)權(quán)沒有直接關(guān)聯(lián)。但是從基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金‘入市’來看會(huì)提供更多保值增值的機(jī)會(huì)，對(duì)于整個(gè)養(yǎng)老金的支付來講，能提高支付能力，在一定程度上增多基金儲(chǔ)蓄”。