近期，一款新基金引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，其權(quán)益資產(chǎn)投資采取“智能定投策略”，在業(yè)內(nèi)人士看來，這或許預(yù)示著基金細分策略時代的來臨。

　　昨日，一位基金投資者收到來自渠道的推薦：投資策略為量化定投權(quán)益(最高50%)+久期匹配債券(50%)。以500日均線為基準，越跌越加倉，漲則止盈。歷史回測，模型經(jīng)歷牛、熊、股災(zāi)、熔斷均有較好表現(xiàn)。

　　據(jù)悉，這只基金是指正在發(fā)行的招商穩(wěn)榮定期開放靈活配置混合基金，主要收益來源是股票和債券投資，最高倉位各為50%。值得注意的是該基金的投資策略——投資金額根據(jù)市場點位進行智能調(diào)整。以“500日均線”為當(dāng)前市場中樞基準，下跌越多，加倉越多;上漲越多，減倉越多。

　　資料顯示，該基金的業(yè)績基準為“中證全債指數(shù)收益率*70%+滬深300(3321.333, 43.45,1.33%)指數(shù)收益率*30%”，屬于比較穩(wěn)健的品種。

　　據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，近期基金業(yè)內(nèi)很多人都在討論這只基金�！皬幕�金投資策略上創(chuàng)新力度很大，但還需要看實際發(fā)行和運作情況。”

　　“目前投資者的風(fēng)險偏好很低，但市場無風(fēng)險利率在下滑，單純投資債券的產(chǎn)品吸引力不高。不少公司在產(chǎn)品設(shè)計上都采取了‘固收+’的策略，比如固收加上定增策略、固收加上對沖策略，等等，也就是投資債券市場做一些收益的增強，這也是機構(gòu)偏愛的品種。”一位基金公司市場人士表示，未來或許走“固收+”細分化路線的品種會越來越多。

　　上海證券分析師李穎也表示，市場上出現(xiàn)的基于智能定投策略的基金產(chǎn)品，這種創(chuàng)新是市場需求多樣化的體現(xiàn)，同時也是基金產(chǎn)品創(chuàng)新更加細化的結(jié)果。“這種采用智能定投策略的基金，主要是看中了定投可以平滑市場風(fēng)險的特性，相當(dāng)于給不能堅持定投的投資者提供了全套的定投服務(wù)，通過增設(shè)封閉期、權(quán)益資產(chǎn)最高限制，幫助投資者執(zhí)行長期定投和配置再平衡。從這個方面來看，是非常有益的創(chuàng)新嘗試�！辈贿^，李穎也介紹，對于智能定投策略一直以來都有較大爭議，這種期望通過技術(shù)指標(biāo)把握大趨勢變化的方式，本身與定投放棄擇時的理念相矛盾。而基于歷史數(shù)據(jù)挖掘出來的技術(shù)擇時指標(biāo)在未來的有效性也存在疑問。投資者不應(yīng)對此類產(chǎn)品存在過高的超越市場收益的期望。此外，由于運用了定投策略和權(quán)益投資限制，此類基金大部分時期以債券投資為主，如果仍然參考混合型基金收取較高的管理費，對于投資者可能是相對較高的成本負擔(dān)。