面對(duì)國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化改革、匯率形成機(jī)制改革、人民幣國(guó)際化、互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，商業(yè)銀行以傳統(tǒng)的利差收入為盈利模式的時(shí)代一去不復(fù)返，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)已經(jīng)成為了現(xiàn)代銀行業(yè)發(fā)展的新常態(tài)，商業(yè)銀行正在逐步邁向全資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的大資管時(shí)代。

　　當(dāng)前，隨著利率市場(chǎng)化改革、匯率形成機(jī)制改革、人民幣國(guó)際化、互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，傳統(tǒng)商業(yè)銀行以利差收入為支柱的盈利模式面臨巨大挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，創(chuàng)新成為劃分商業(yè)銀行版圖的核動(dòng)力，商業(yè)銀行正在逐步邁向全資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的大資管時(shí)代。2014年全球GDP總量為74萬億美元，而全球資產(chǎn)管理總規(guī)模是76.4萬億美元，資產(chǎn)管理總規(guī)模已經(jīng)超過了GDP的總規(guī)模。據(jù)測(cè)算，未來五年，全球資產(chǎn)管理規(guī)模將增長(zhǎng)36萬億美元。其中，亞太地區(qū)將成為重要的增長(zhǎng)區(qū)域，貢獻(xiàn)大約60%的資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)。雖然我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在近十年取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但是和國(guó)際大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相比，仍然存在明顯差距。首先就資產(chǎn)管理規(guī)模而言，最新數(shù)據(jù)顯示，全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)貝萊德集團(tuán)2015年三季度末的總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到4.5萬億美元(約合29萬億人民幣)，在排名前二十的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中，規(guī)模最小的也超過了4.5萬億人民幣，而同期我國(guó)排名第一的工商銀行理財(cái)規(guī)模才剛剛超過2萬億人民幣。中國(guó)作為亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融的重要參與者和領(lǐng)軍者，資產(chǎn)管理行業(yè)擁有巨大的潛力和發(fā)展空間。

　　一、舊模式必然終結(jié)，大資管時(shí)代下商業(yè)銀行面臨的機(jī)遇

　　如今，銀行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境正處在劇烈而深刻的變動(dòng)過程中，新時(shí)期商業(yè)銀行的發(fā)展路徑將逐漸由粗放式增量擴(kuò)張邁向精細(xì)化存量管理的“新常態(tài)”。2014年，16家上市銀行凈利潤(rùn)同比增速放緩4.1個(gè)百分點(diǎn)，自此進(jìn)入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)代。單年不良貸款率增加額度超過過去三年增加的總和，不良貸款率比2013年末上升0.25個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到1.25%的高位。2015年的情況更加不容樂觀：從半年數(shù)據(jù)來看，五大行的凈利潤(rùn)水平目前僅有1%左右，8家股份制銀行中4家銀行已經(jīng)滑入2-5%水平以內(nèi)，上市銀行整體增長(zhǎng)僅為2.4%，中國(guó)銀行業(yè)正在并將持續(xù)接受經(jīng)濟(jì)周期的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　與之相對(duì)應(yīng)的是中國(guó)資管業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，截至2015年6月末，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)到了72.78萬億人民幣的歷史巔峰。其中，銀行理財(cái)規(guī)模達(dá)到18.38萬億人民幣，占比超25%。自2004年發(fā)展開始至今，銀行理財(cái)規(guī)模十年間復(fù)合年化增速高達(dá)50%。從規(guī)模增量上看，中國(guó)已經(jīng)名副其實(shí)的邁入了大資管時(shí)代。更重要的是，在規(guī)模增長(zhǎng)的背景下，伴隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融改革的不斷深入，當(dāng)前推動(dòng)中國(guó)進(jìn)入大資管時(shí)代的強(qiáng)勁動(dòng)力在未來幾年將會(huì)不斷增強(qiáng)，助推資產(chǎn)管理行業(yè)取得更大的輝煌。

圖1— 近兩月銀行理財(cái)發(fā)行情況

圖2—截至2015年12月6日理財(cái)市場(chǎng)份額分布情況

以上數(shù)據(jù)摘自wind

　　與此同時(shí)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的格局面臨著重新洗牌的局面。由圖1、圖2所示：十一月份，前十大銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2143款，占總發(fā)行量36.60%，發(fā)行占比暫止下滑。交通銀行發(fā)行量大增至452款，繼續(xù)排名第一位;中國(guó)建設(shè)銀行發(fā)行量315款，越居第二位;中國(guó)民生銀行發(fā)行量增至274款，退居第三位。當(dāng)月共11家銀行發(fā)行量過百款。城商行的市場(chǎng)占有率降至37.97%，但仍然遙遙領(lǐng)先;其他銀行(農(nóng)商行、信用社)市場(chǎng)份額微降至23.38%，繼續(xù)保持與股份制和國(guó)有制銀行的優(yōu)勢(shì);國(guó)有制銀行市場(chǎng)份額有所上升，為19.06%;股份制銀行市場(chǎng)份額微微下滑，為18.65%;外資銀行為0.94%，繼續(xù)微幅上升。由此可見，傳統(tǒng)國(guó)有銀行正直面中小銀行的強(qiáng)烈沖擊，理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)出百家爭(zhēng)鳴的局面。

　　二、市場(chǎng)繁榮仍需理性思考，大資管時(shí)代商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

　　機(jī)遇總是與挑戰(zhàn)并存。在擁抱大資管時(shí)代并取得輝煌戰(zhàn)績(jī)的同時(shí)，銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也面臨一些亟待解決的挑戰(zhàn)和問題，主要包括以下兩個(gè)方面。

圖3—近兩月各期理財(cái)產(chǎn)品收益情況

圖4—近兩月不同類型理財(cái)產(chǎn)品收益情況

以上數(shù)據(jù)摘自wind

　　凈息差不斷收窄。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求萎縮，信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大的背景下，銀行可投資資產(chǎn)出現(xiàn)短缺，高收益資產(chǎn)更加稀缺，收益率下降明顯。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及“資金池——資產(chǎn)池”帶來的期限錯(cuò)配，很大程度上壓制了銀行資金成本下降空間，從而導(dǎo)致了銀行凈息差的不斷收窄，為銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)帶來了很大挑戰(zhàn)。如圖3所示，臨近年末，部分銀行理財(cái)出現(xiàn)了長(zhǎng)短期理財(cái)產(chǎn)品收益率“倒掛”的特殊現(xiàn)象，有些銀行6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品比1年的理財(cái)產(chǎn)品收益率還要高。此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年已有超過50只銀行理財(cái)產(chǎn)品提前終止，且創(chuàng)出2011年以來的同期最高紀(jì)錄。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸積聚。在“資金池運(yùn)作”及“剛性兌付”的大環(huán)境下，銀行資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為利率市場(chǎng)化的代替品，并未真正將風(fēng)險(xiǎn)傳遞至投資者手中，而是在銀行內(nèi)部不斷積聚，使得銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為了“銀行的影子”。銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)自身模糊的定位，為日后的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展埋下了隱患。打破“剛性對(duì)付”，回歸代客理財(cái)業(yè)務(wù)本質(zhì)，成為我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展必須要解決的問題。

　　三、大資管時(shí)代下商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略

　　為應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，積極謀求轉(zhuǎn)型，回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。具體而言，要重點(diǎn)推進(jìn)以下五方面的轉(zhuǎn)型：

　　(一)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型

　　過去，銀行資產(chǎn)管理產(chǎn)品主要以預(yù)期收益率型為主，產(chǎn)品種類單一且風(fēng)險(xiǎn)未能轉(zhuǎn)移到投資者身上而是使得銀行成為風(fēng)險(xiǎn)主體。未來，要不斷豐富產(chǎn)品形態(tài)，樹立“以客戶為中心”的產(chǎn)品理念，滿足不同投資者的多層次需求。

　　產(chǎn)品形態(tài)的轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵是要實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)可傳遞，產(chǎn)品募集期限與投資資產(chǎn)期限相吻合。具體而言，針對(duì)預(yù)期收益率型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型可從以下五方面著手：

　　1、向開放式凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。該類產(chǎn)品沒有預(yù)期收益率，收益以產(chǎn)品凈值的方式公布。同時(shí)，該產(chǎn)品也沒有固定的投資期限，客戶可在每周或每月的產(chǎn)品開放期進(jìn)行申購、贖回。

　　2、向封閉式凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。該類產(chǎn)品在存續(xù)期內(nèi)不再接受新的投資也不能贖回，且其投資一經(jīng)確認(rèn)便不得更改。

　　3、向項(xiàng)目融資類產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。此類產(chǎn)品所投項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特征與期限結(jié)構(gòu)應(yīng)大致相同，且投資管理人要按時(shí)履行信息披露義務(wù)，忠實(shí)維護(hù)投資者的利益。

　　4、向結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。此類產(chǎn)品的本金投資于安全性高的固定收益產(chǎn)品，收益投向金融衍生工具，雖仍有預(yù)期收益率或預(yù)期收益率區(qū)間，但不同于以往的銀行自身信用保本，而是采取的產(chǎn)品保本策略。

　　5、向股權(quán)投資及另類投資產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。股權(quán)投資是指專注某一行業(yè)或主體的項(xiàng)目類投資，另類投資是指紅酒、藝術(shù)品、電影等小眾投資。此類產(chǎn)品一般目標(biāo)期限長(zhǎng)、專業(yè)性要求高、退出較困難，投資風(fēng)險(xiǎn)大，因此原則上此類產(chǎn)品只能向高凈值客戶和機(jī)構(gòu)客戶銷售。

　　在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，同樣需要進(jìn)行變革轉(zhuǎn)型，樹立“以客戶為中心”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念。按照投資主體劃分，客戶可分為零售客戶、高凈值客戶、機(jī)構(gòu)客戶。對(duì)于零售客戶，產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)以低風(fēng)險(xiǎn)、低門檻、高流動(dòng)性的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品為主，突出產(chǎn)品的安全性與便捷性。對(duì)于高凈值客戶，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)應(yīng)涵蓋稅收、養(yǎng)老、消費(fèi)、教育、財(cái)富傳承等因素，為客戶提供“全方位、一體化、定制型”的資產(chǎn)管理服務(wù)。對(duì)于機(jī)構(gòu)客戶，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)應(yīng)著重關(guān)注客戶所處監(jiān)管環(huán)境、公司治理模式、業(yè)務(wù)辦理流程三個(gè)方面，真正做到產(chǎn)品設(shè)計(jì)以客戶為中心。

　　(二)銷售轉(zhuǎn)型

　　過去，銀行主要依賴物理網(wǎng)點(diǎn)輻射實(shí)現(xiàn)獲客以及產(chǎn)品銷售，這樣既局限了傳播范圍，又耽誤了客戶的寶貴時(shí)間;未來，銀行要打造線上線下一體化的營(yíng)銷渠道，不斷擴(kuò)大客戶覆蓋范圍，提升客戶體驗(yàn)，逐步實(shí)現(xiàn)“線上批量化營(yíng)銷，線下個(gè)性化服務(wù)”。

　　首先，加強(qiáng)線上建設(shè)，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的銷售與交易。第一，要加大對(duì)信息系統(tǒng)的投資力度，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)辦理流程，為客戶提供良好的產(chǎn)品購買體驗(yàn)。第二，要加強(qiáng)與電商平臺(tái)、社交網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)支付機(jī)構(gòu)等第三方平臺(tái)的合作，通過信息共享提高數(shù)據(jù)挖掘能力，實(shí)現(xiàn)客戶的精準(zhǔn)定位。第三，要建立標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的內(nèi)部交易平臺(tái)，為客戶提供撮合交易服務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的線上可流轉(zhuǎn)。

　　其次，提升線下專業(yè)化能力，建立科學(xué)的考核機(jī)制。一方面，要通過在職培訓(xùn)、人才引進(jìn)等方式打造專業(yè)化投資顧問團(tuán)隊(duì)，為客戶提供非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品資產(chǎn)管理服務(wù)。另一方面，要扭轉(zhuǎn)過去“以銷量論英雄”的管理考核體制，強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)客戶忠誠(chéng)度，通過與客戶的長(zhǎng)期、穩(wěn)定合作為銀行帶來利潤(rùn)。

　　(三)投資轉(zhuǎn)型

　　當(dāng)前銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資標(biāo)的涵蓋了存款、債券、信貸資產(chǎn)、權(quán)益投資、另類投資等;未來，要實(shí)現(xiàn)投資多元化，打造“資管投行”，加強(qiáng)組合管理，提高投研水平。

圖5—近兩月銀行資管投向分布情況

圖6—截至2015年12月6日銀行資管投向分布情況

以上數(shù)據(jù)摘自wind

　　1、多元化投資。一方面，要提高權(quán)益類、商品類、外匯類以及另類投資等資產(chǎn)的配置比重，避免債權(quán)類資產(chǎn)的過度集中。另一方面，要加大資產(chǎn)的跨境配置力度，通過“走出去”學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)管理行業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，分享新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)果實(shí)。

　　2、打造“資管投行”。銀行資產(chǎn)管理部門要轉(zhuǎn)變固有的買方思維，向產(chǎn)業(yè)鏈上游的投行業(yè)務(wù)逐漸滲透，從被動(dòng)接受賣方產(chǎn)品轉(zhuǎn)為主動(dòng)獲取資產(chǎn)，通過滿足不同生命周期企業(yè)的融資需求，形成與銀行信貸差異化的項(xiàng)目來源，實(shí)現(xiàn)與資金的無縫對(duì)接。

　　3、加強(qiáng)組合管理。首先，要轉(zhuǎn)變“資金池——資產(chǎn)池”式的管理模式，通過產(chǎn)品的獨(dú)立建賬與單獨(dú)核算實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與資金的一一對(duì)接，解決長(zhǎng)久以來的“期限錯(cuò)配”問題。其次，要借鑒基金行業(yè)的FOF管理模式，通過自主管理的上層主動(dòng)型產(chǎn)品投資于下層被動(dòng)型產(chǎn)品(直接對(duì)接資產(chǎn))，實(shí)現(xiàn)對(duì)組合的主動(dòng)管理和對(duì)資產(chǎn)的大類配置。最后，要對(duì)原有的投資組合管理工具進(jìn)行升級(jí)改造，與新型組合管理模式相匹配。

　　4、提高投研水平。資產(chǎn)管理行業(yè)是典型的知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，投資研究能力是決定資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)展的關(guān)鍵因素。隨著產(chǎn)品向凈值型轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將逐步取代“剛性兌付”成為吸引投資者的關(guān)鍵因素，決定產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)的投資研究團(tuán)隊(duì)也將成為機(jī)構(gòu)間重點(diǎn)爭(zhēng)奪的資源。對(duì)此，要重視對(duì)投資研究隊(duì)伍的建設(shè)，設(shè)立一套專門的人員培養(yǎng)機(jī)制，為業(yè)務(wù)部門提供堅(jiān)實(shí)的人才保障。

　　(四) 管理轉(zhuǎn)型

　　過去，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理模式主要仿照表內(nèi)信貸業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理產(chǎn)品“資金池——資產(chǎn)池”的運(yùn)作模式使其成為“銀行的影子”。銀行要將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離開來，通過對(duì)組織架構(gòu)、績(jī)效考核、業(yè)務(wù)審批、風(fēng)險(xiǎn)管理、系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)行改革，防止風(fēng)險(xiǎn)的跨部門擴(kuò)散，促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)真正的“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”。

　　1、設(shè)立資產(chǎn)管理子公司。資產(chǎn)管理公司作為獨(dú)立法人享有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，可以有效避免與銀行自營(yíng)業(yè)務(wù)的交叉重疊和關(guān)聯(lián)交易，有利于確立與銀行其他業(yè)務(wù)的“柵欄原則”。同時(shí)，也為實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性與破產(chǎn)隔離法律效果帶來了巨大便利，避免了一些業(yè)務(wù)需要借用其他機(jī)構(gòu)通道產(chǎn)生額外成本。

　　2、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的激勵(lì)考核機(jī)制。資產(chǎn)管理作為知識(shí)密集型業(yè)務(wù)，主要依賴的是專業(yè)化的投資與研究能力。因此，要建立市場(chǎng)化的激勵(lì)考核機(jī)制，通過良好的薪酬和待遇吸引人才，逐漸培養(yǎng)起以人才為主導(dǎo)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　3、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。目前，資產(chǎn)管理行業(yè)正處在一個(gè)高速發(fā)展時(shí)期，資產(chǎn)管理的機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品以及投資資產(chǎn)不斷創(chuàng)新。為此，資產(chǎn)管理公司要注重針對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的流程建設(shè)，設(shè)立創(chuàng)新業(yè)務(wù)專用通道，緊跟市場(chǎng)變化不斷梳理、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與流程的同步創(chuàng)新。

　　4、加強(qiáng)系統(tǒng)建設(shè)。要不斷完善會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)以及產(chǎn)品估值體系，在確保能夠及時(shí)、準(zhǔn)確計(jì)量產(chǎn)品價(jià)值的基礎(chǔ)上劃清產(chǎn)品邊界，對(duì)產(chǎn)品實(shí)行單獨(dú)托管、獨(dú)立建賬，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的“一一對(duì)應(yīng)”。同時(shí)，還要借助量化工具為產(chǎn)品設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線，通過對(duì)相關(guān)參數(shù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品的動(dòng)態(tài)預(yù)警，達(dá)到業(yè)務(wù)發(fā)展過程中全面風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

　　(五)盈利模式轉(zhuǎn)型

　　過去，銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的盈利模式主要為賺取利差;未來，要轉(zhuǎn)向以“固定管理費(fèi)+業(yè)績(jī)分成”為主要收入來源，以“交易手續(xù)費(fèi)”為次要收入來源的盈利模式。

　　“固定管理費(fèi)+業(yè)績(jī)分成”是指在以固定比例向客戶所持產(chǎn)品凈資產(chǎn)收取管理費(fèi)的同時(shí)，與客戶約定一個(gè)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)和分成比例，對(duì)超過標(biāo)準(zhǔn)的部分，由銀行與客戶按照事先約定按比例分成，獲取業(yè)績(jī)分成收入。需要說明的是，銀行應(yīng)當(dāng)在自身會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)以及產(chǎn)品估值體系受到監(jiān)管的前提下，才能采取此種盈利模式，避免銀行通過隱瞞真實(shí)利潤(rùn)侵害客戶利益。

　　“交易手續(xù)費(fèi)”是指在客戶提出交易需求的基礎(chǔ)上，銀行通過標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的內(nèi)部交易平臺(tái)，為客戶提供撮合交易服務(wù)而收取的費(fèi)用。在為客戶提供撮合交易服務(wù)時(shí)，銀行須秉承客觀、公正、自主的原則，不得偏向任何交易一方，也不得為獲取手續(xù)費(fèi)而誘導(dǎo)客戶進(jìn)行交易。

　　四、結(jié)語

　　這是大資管時(shí)代，這是一個(gè)創(chuàng)新和變革的時(shí)代，這是一個(gè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的時(shí)代。在增速換擋、轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)化變革的大背景下，商業(yè)銀行必須不斷提升創(chuàng)新能力和戰(zhàn)略決策能力，最終形成差異化的競(jìng)爭(zhēng)能力。路漫漫其修遠(yuǎn)兮，我將上下而求索，我們銀行人應(yīng)該在這充滿變革的時(shí)代堅(jiān)定自己的腳步，不畏浮云遮望眼，保持信心和決心，找到適合自己發(fā)展的道路，方能開創(chuàng)屬于中國(guó)商業(yè)銀行的新篇章。