上半年，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急轉(zhuǎn)直下，黃金價(jià)格大幅上揚(yáng)，布局黃金的基金產(chǎn)品成為大贏家，業(yè)績(jī)表現(xiàn)領(lǐng)先。從已經(jīng)披露的2016年半年報(bào)來(lái)看，多位基金經(jīng)理表示繼續(xù)看好黃金后市。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，今年以來(lái)黃金基金表現(xiàn)神勇，整體獲得了17.33%的收益，其中博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、華安黃金ETF、華安易富黃金ETF聯(lián)接、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金、嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金主題等基金年內(nèi)收益率超20%。

　　從此前披露的二季度數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)基金經(jīng)理繼續(xù)看好黃金以及貴金屬后續(xù)走勢(shì)。

　　易方達(dá)黃金ETF基金經(jīng)理表示，展望下一階段，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)啟了“結(jié)構(gòu)再平衡”的艱苦旅程，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)試圖扭轉(zhuǎn)金融危機(jī)以來(lái)過(guò)度寬松的貨幣信用局面，但是美國(guó)、日本以及歐元區(qū)仍會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持低利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期國(guó)債實(shí)際利率仍將維持歷史低位。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)比較脆弱，黃金價(jià)格容易受地緣政治、市場(chǎng)情緒和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素的擾動(dòng)，中短期內(nèi)的國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)可能會(huì)持續(xù)反復(fù)。

　　而易方達(dá)黃金主題基金經(jīng)理也表示，目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期大幅降低，黃金價(jià)格在低利率時(shí)代十分具有吸引力。英國(guó)脫歐是否會(huì)帶來(lái)更為深遠(yuǎn)的蝴蝶效應(yīng)暫時(shí)不明，在不確定性增強(qiáng)的背景下，黃金仍然具備較強(qiáng)的配置吸引力。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格與國(guó)際黃金價(jià)格掛鉤，黃金具備對(duì)沖本幣貶值的作用。在貶值的大背景下，對(duì)黃金的需求有所增加，對(duì)金價(jià)形成較強(qiáng)的支撐。

　　博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理也在半年報(bào)中表示，展望下半年，黃金市場(chǎng)仍有進(jìn)一步上行的空間，但整體存在先揚(yáng)后抑的可能。由于年末將迎來(lái)美國(guó)大選，出于考慮金融政治穩(wěn)定的角度出發(fā)，三季度進(jìn)行加息的概率較高。一旦本次加息靴子落地，在全球整體仍堅(jiān)持寬松格局的背景下，市場(chǎng)實(shí)際利率的低迷將使黃金持續(xù)受到追捧，價(jià)格區(qū)間有望逐步抬高。但隨著時(shí)間的推移，國(guó)際原油價(jià)格向著頁(yè)巖油成本逐漸靠近，遠(yuǎn)期的油價(jià)有望重新激活頁(yè)巖油產(chǎn)能并對(duì)原油價(jià)格形成壓制，從而拖累全球整體通脹表現(xiàn)。另一方面，國(guó)內(nèi)證券投資領(lǐng)域地產(chǎn)與股市的蹺蹺板效應(yīng)以及領(lǐng)先周期的推斷，年末股市預(yù)期有望改善，削弱黃金避險(xiǎn)屬性，故下半年黃金市場(chǎng)整體存在先揚(yáng)后抑可能。

　　此外，銀華抗通脹主題基金經(jīng)理也認(rèn)為，6月下旬英國(guó)退歐事件引發(fā)市場(chǎng)巨幅波動(dòng)，但是短期內(nèi)的反彈和修復(fù)能力超出預(yù)期，此事件對(duì)全球政治經(jīng)濟(jì)的影響將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推后，持續(xù)關(guān)注各國(guó)央行貨幣政策的變化情況。由于市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒和配置的需求，預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格仍有上行空間。