作為一種極其類似FOF的一攬子基金購(gòu)買方式，近期基金組合再次獲得了各方投資者的關(guān)注，也有基金公司以“FOF先行者”來(lái)稱呼基金組合產(chǎn)品。

　　基金組合的擁簇者認(rèn)為：“投資體驗(yàn)的高低，一定程度上決定了你的投資計(jì)劃能不能很好的執(zhí)行下去。”而波動(dòng)、收益不同的基金進(jìn)行組合后，往往能帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者了解，目前市場(chǎng)上已有包括基金公司與第三方合作、第三方自身制定的種種基金組合產(chǎn)品。而其中第三方更是包含天天基金網(wǎng)、蛋卷等第三方基金銷售APP和銀行手機(jī)客戶端等。

　　一攬子買入

　　被動(dòng)執(zhí)行

　　首先必須明確的是，基金組合購(gòu)買的雖然是多只公募基金組合，但基金組合與FOF之間有著較為明顯的差異。

　　目前市面上，第三方提供的基金組合不是FOF。基金組合的本質(zhì)是通過(guò)一攬子買入的方式投資多只公募基金。

　　首先，基金組合交易除常規(guī)基金銷售過(guò)程中的申購(gòu)贖回費(fèi)，組合本身并不收取額外的費(fèi)用。目前公募細(xì)則FOF并未出臺(tái)，管理費(fèi)無(wú)法參考，而據(jù)記者了解，私募FOF的管理費(fèi)一般在0.5%-1.5%。

　　其次，基金組合是基于公開、透明的組合策略被動(dòng)執(zhí)行，沒(méi)有主動(dòng)管理。

　　需明確的是，基金組合僅僅是一次性購(gòu)買或贖回一攬子基金，并無(wú)主動(dòng)管理功能�；�金組合提供方可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或基金收益調(diào)整組合內(nèi)的基金，但對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，如果想繼續(xù)跟隨這一調(diào)整，需要自行贖回后再申購(gòu)或轉(zhuǎn)換基金。

　　鵬華基金在天天基金網(wǎng)上線了“組合寶”。鵬華基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部表示，組合寶是鵬華基金與天天基金網(wǎng)合作的基金組合產(chǎn)品。通過(guò)天天基金網(wǎng)客戶端可以看到，鵬華基金組合寶7月1日及8月1日各進(jìn)行過(guò)一次調(diào)倉(cāng)，而鵬華基金也對(duì)記者表示，組合寶的調(diào)倉(cāng)頻率大約在一個(gè)月一次。

　　記者致電天天基金網(wǎng)客服，客服回應(yīng)記者：“在購(gòu)買組合寶內(nèi)的一攬子基金后，如果希望對(duì)基金進(jìn)行調(diào)整，需要自行贖回后再申購(gòu)，或利用轉(zhuǎn)換功能進(jìn)行轉(zhuǎn)換。”

　　組合降波動(dòng)

　　鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有

　　鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有是基金組合的重要目的。設(shè)置基金組合的公募基金及第三方銷售機(jī)構(gòu)均對(duì)記者表示，組合可以通過(guò)組合搭配，降低波動(dòng)，從而鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有。

　　蛋卷基金CEO李楠對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，蛋卷基金組合等基金組合，都是給投資者提供一攬子買入多只基金的方式。蛋卷通過(guò)提供安睡（穩(wěn)�。�、斗牛（進(jìn)�。┑牟煌�組合策略，希望能通過(guò)組合搭配，降低投資過(guò)程的波動(dòng)性，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有。

　　鵬華基金也對(duì)記者表示：“組合寶通過(guò)分散投資、資產(chǎn)配置的方式提高資產(chǎn)的穩(wěn)定性，也可以幫助用戶獲取長(zhǎng)期較好的投資收益�！�

　　對(duì)此，微信公眾號(hào)“復(fù)利人生”也對(duì)記者表示，基金組合的好處主要是2點(diǎn)：一、改善投資體驗(yàn)：“投資體驗(yàn)的高低，一定程度上決定了你的投資計(jì)劃能不能很好的執(zhí)行下去。如果你只買了一上來(lái)的兩個(gè)月就給了你一個(gè)很不好的投資體驗(yàn)的基金，你會(huì)覺(jué)得它不好，然后可能會(huì)回本了就賣掉。這樣就錯(cuò)失了很多機(jī)會(huì)。也就是說(shuō)，投資體驗(yàn)好，你更能拿得住手里的基金�！� 二、分散風(fēng)險(xiǎn)：“我們?cè)谕顿Y中，會(huì)犯錯(cuò)誤，你選的基金經(jīng)理也會(huì)犯錯(cuò)誤。而組合投資，可以降低犯錯(cuò)誤的概率，也就分散了風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　配置目的明確

　　收益表現(xiàn)亮眼

　　那相較于基金組合的收益到底如何呢？目前，推出基金組合的第三方平臺(tái)紛繁復(fù)雜，收益也很難一概而論。但可以看到的是，部分平臺(tái)的基金組合表現(xiàn)亮眼。

　　記者觀察天天基金網(wǎng)APP發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)有15家基金公司與天天基金網(wǎng)合作開通“組合寶”。其中，運(yùn)行天數(shù)上，華夏組合、南方組合等7家基金公司的基金組合已運(yùn)行逾70天，鵬華組合、華泰柏瑞組合、中融組合這3家基金公司的基金組合已運(yùn)行逾40天，其余5家基金公司的組合均運(yùn)行逾10天。

　　每只基金公司組合寶都有自己的“組合目標(biāo)和定位”，在各個(gè)基金公司的組合中，會(huì)對(duì)目前的定位進(jìn)行解釋。進(jìn)入華夏組合頁(yè)面，可以看到組合中有2只債券型基金和3只混合型基金，但債券型基金占比逾60%。鵬華基金組合內(nèi)含4只基金，分別有2只股票指數(shù)型基金，1只QDII基金和1只債券型基金，股票指數(shù)型基金在組合中占比占到50%。

　　值得注意的是，與購(gòu)買其他基金不同的是，組合基金起購(gòu)點(diǎn)不同，如華夏組合，組合內(nèi)5只基金1700元起購(gòu)，而招商組合組合內(nèi)共4只基金，為400元起購(gòu)。

　　組合寶中，華夏組合排名靠前，73天運(yùn)行時(shí)間內(nèi)累計(jì)收益已達(dá)8.91%，其次是招商組合、國(guó)投瑞銀組合，逾70天的運(yùn)行時(shí)間內(nèi)，累計(jì)收益分別為6.54%和5.60%。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，8.91%的收益率，在可比1668只偏股型基金的同期收益了中，可排至前15名。同期偏股基金平均收益率為0.52%，而同期內(nèi)，15只基金組合中收益率最低的華安組合73天收益率亦達(dá)4.20%。

　　而與“組合寶”的基金公司制定組合內(nèi)容不同，蛋卷基金的配置則更多樣化。如蛋卷安睡全天候（海外）2號(hào)中，投資的是華安全球美元收益?zhèn)�券�?只華安基金旗下QDII基金和大成標(biāo)普500，蛋卷APP顯示策略三個(gè)月收益率為6.78%。而蛋卷安睡二八平衡則選擇了博時(shí)信用債純債C和博時(shí)滬深300指數(shù)基金C，蛋卷APP顯示該策略三年年化收益率為11.88%。

　　蛋卷基金在選擇基金組合內(nèi)投資的基金時(shí)如何考慮呢？蛋卷CEO李楠對(duì)記者表示：“對(duì)于構(gòu)成組合的基金，蛋卷安睡二八平衡，我們采用沒(méi)有申購(gòu)贖回費(fèi)的博時(shí)C份額，鼓勵(lì)投資者通過(guò)其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健理財(cái)。蛋卷斗牛二八輪動(dòng)，我們采用天弘基金的容易寶旗下指數(shù)，其交易費(fèi)率更低。”

　　而面對(duì)即將洶涌而至的公募FOF大潮，已有基金組合怎樣看呢？

　　鵬華基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞表示，“組合寶”只是與FOF類似，鵬華基金的具體FOF產(chǎn)品還在積極研究制定之中，負(fù)責(zé)“組合寶”和負(fù)責(zé)FOF產(chǎn)品研究的并不屬于同一部門。

　　李楠對(duì)記者表示：“公募基金FOF相比基金組合，還具有基金組合不具有的主動(dòng)管理功能。我們很期待未來(lái)公募FOF的開放，也希望在蛋卷平臺(tái)上架，滿足投資者的不同需求�！�