監(jiān)管層對券商等中介機構(gòu)的高壓態(tài)勢仍在持續(xù)，山西證券（002500）的控股子公司中德證券于近日遭證監(jiān)會立案調(diào)查。作為山西證券投行業(yè)務(wù)的重要組成部分，在被立案調(diào)查后中德證券的保薦業(yè)務(wù)很可能受到極大的影響，這對于上半年業(yè)績本來就不佳的山西證券而言，無疑是雪上加霜。

控股子公司遭立案調(diào)查

昨日早間，山西證券發(fā)布公告稱，公司的控股子公司中德證券于8月10日收到了證監(jiān)會下發(fā)的《調(diào)查通知書》。因中德證券作為西藏紫光卓遠(yuǎn)股權(quán)投資有限公司（以下簡稱“紫光卓遠(yuǎn)”）的財務(wù)顧問涉嫌未勤勉盡責(zé)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對中德證券立案調(diào)查。

據(jù)了解，中德證券被立案調(diào)查或與*ST昆機此前的重組有關(guān)。公司公告顯示，在2015年11月，*ST昆機第一大股東沈陽機床（集團）有限責(zé)任公司（以下簡稱“沈機集團”）擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有的25.08%公司股份，受讓方為紫光卓遠(yuǎn)，轉(zhuǎn)讓完成后，紫光卓遠(yuǎn)將成為*ST昆機的控股股東，清華控股將成為公司的實際控制人。隨后，*ST昆機還發(fā)布了一份定增預(yù)案，清華控股實際控制的企業(yè)啟迪科服投資擬斥資約3.7億元認(rèn)購約3919萬股*ST昆機股票，若交易完成，清華控股將間接持有*ST昆機29.96%的股份。而據(jù)媒體報道，紫光卓遠(yuǎn)的財務(wù)顧問主辦人就是中德證券。

值得注意的是，在今年2月17日，*ST昆機突然發(fā)布公告稱，終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重大事項。而在3月31日，*ST昆機又宣布定增方案告吹。隨后，在5月11日和12日，*ST昆機先后發(fā)布公告稱，因臨時信息披露涉嫌重大遺漏，*ST昆機以及沈機集團均被證監(jiān)會立案調(diào)查。

投行業(yè)務(wù)或面臨危機

山西證券2015年年報顯示，中德證券設(shè)立于2009年，注冊資本為10億元，山西證券持有其66.7%的股份。

據(jù)了解，山西證券的投資銀行業(yè)務(wù)分為兩個板塊，一是由控股子公司中德證券開展的證券發(fā)行與承銷、 財務(wù)顧問業(yè)務(wù)，二是由公司中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)部和并購融資部從事的新三板及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。在2015年，公司的投行業(yè)務(wù)收入約8.1億元，同比增長133.29%，實現(xiàn)凈利潤約1.99億元。而這與中德證券業(yè)務(wù)規(guī)模的快速提升有著重要的關(guān)系。山西證券年報顯示，股票承銷方面，中德證券在2015年主要完成14個主承銷項目，包括5個IPO項目、9個定向增發(fā)項目；債券承銷方面，主要完成30個債券主承銷商項目，包括3個企業(yè)債項目、17個公司債項目、7個金融債項目、1個可轉(zhuǎn)債項目、2個政府支持機構(gòu)債項目；財務(wù)顧問業(yè)務(wù)方面，公司主要完成及領(lǐng)取批文的有5個財務(wù)顧問項目。由此可見，中德證券可謂是山西證券投行業(yè)務(wù)最為重要的支撐。

實際上，中德證券業(yè)績剛剛經(jīng)歷過爆發(fā)式增長，而現(xiàn)如今的突然被立案調(diào)查，也讓市場人士擔(dān)心其業(yè)績會受到較大影響。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年，中德證券的營業(yè)收入約為3.4億元，而在2015年已經(jīng)增長為約7.69億元。與此同時，2015年中德證券實現(xiàn)的凈利潤約為1.8億元，同比2014年實現(xiàn)的147.01萬元大幅增長約12207.41%。

“根據(jù)此前的情況來看，被立案調(diào)查很可能意味著公司的保薦業(yè)務(wù)已經(jīng)處于停擺狀態(tài)，對公司的業(yè)績肯定是會有影響的�！币晃煌缎腥耸扛嬖V北京商報記者。針對此問題，記者昨日曾致電山西證券董秘辦公室進行采訪，對方工作人員表示，“目前公司尚未收到相關(guān)的通知”。

山西證券業(yè)績雪上加霜

在業(yè)內(nèi)人士看來，對于上半年業(yè)績剛剛出現(xiàn)大幅下滑的山西證券而言，控股子公司中德證券被立案調(diào)查，無疑將使山西證券今年的業(yè)績再度承壓。

在7月30日，山西證券曾發(fā)布了一份今年上半年的業(yè)績快報。公告顯示，山西證券今年上半年的營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)同比大幅下滑的情況。其中，今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為9.33億元，同比大幅下滑61.64%。對應(yīng)的凈利潤約為1.81億元，同比大幅下滑幅度高達84.93%。與此同時，今年上半年山西證券的總資產(chǎn)約為474億元，同比下滑1.54%。對于業(yè)績下滑的原因，山西證券曾表示，是由于“受市場行情影響，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入、融資融券業(yè)務(wù)收入均大幅下降；投資銀行業(yè)務(wù)收入基本持平；自營業(yè)務(wù)去年同期兌現(xiàn)收益較多，今年實現(xiàn)收益較少”。實際上，在今年一季度時，山西證券的業(yè)績頹勢就已經(jīng)顯現(xiàn)。一季報數(shù)據(jù)顯示，山西證券在今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約3.73億元，同比下滑約61.67%。而在報告期內(nèi)實現(xiàn)的凈利潤約為5103萬元，同比大幅下滑約89.34%。

“市場行情不好的時候，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)的創(chuàng)收能力一般都會受較大影響，而投行業(yè)務(wù)的吸金能力將顯得更為重要�！痹谏鲜鐾缎腥耸靠磥�，如果山西證券的投行業(yè)務(wù)因此遭遇重創(chuàng)，很可能最終拖累山西證券全年的經(jīng)營業(yè)績。

北京商報記者昨日還就中德證券被立案調(diào)查是否會影響山西證券整體經(jīng)營業(yè)績的問題進行了采訪，山西證券工作人員表示，“目前經(jīng)營工作一切正常”。