8月4日，*欣泰險些迎來第16個跌停。雖然尾盤跌停板被打開，以一分錢的差距與跌停價“擦肩而過”，但以4.77億元的總市值，繼續(xù)保持著兩市市值最低股的身份。

然而在被監(jiān)管部門列入強(qiáng)制退市名單一個月后，*欣泰決定做最后一次掙扎。

近日，*欣泰公告稱，公司將于8月9日召開臨時股東大會審議授權(quán)大成律師事務(wù)所就《行政處罰決定書》提出復(fù)議。從目前看，該議案很有可能獲得股東大會通過。

接近*欣泰的消息人士向《證券日報》記者透露：“對于該項議案，目前*欣泰內(nèi)部高層意見出現(xiàn)分歧，但大部分是支持的�！�

業(yè)內(nèi)知名律師接受《證券日報》記者采訪時表示，*欣泰此次復(fù)議很難翻盤，在行政復(fù)議過程中，就會被交易所摘牌，退出A股市場。

  公開與監(jiān)管部門“對抗”

    律師稱其或被追究刑事責(zé)任

8月2日，*欣泰發(fā)布的一則公告，將其再次推向風(fēng)口浪尖。公司稱其將于8月9日召開臨時股東大會審議授權(quán)大成律師事務(wù)所就《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》提出行政復(fù)議。

接近*欣泰人士透露：“該議案或?qū)�會獲得股東大會高票通過，該公司管理層已經(jīng)作出決定�！�

今年7月8日，中國證監(jiān)會通報稱，*欣泰被正式認(rèn)定為欺詐發(fā)行，隨后退市程序啟動。

這意味著在最后60個交易日過后，*欣泰將從創(chuàng)業(yè)板退市，不再經(jīng)過新三板，直接退出二級市場，從此離開中國資本市場。*欣泰也正式成為因欺詐發(fā)行退市的第一股。

然而，此次*欣泰提出復(fù)議，卻在外界預(yù)料之外。

根據(jù)安排，*欣泰股票自今年7月12日復(fù)牌，30個交易日（8月23日）后停牌，深圳證券交易所則必須在15個交易日內(nèi)（9月13日之前）作出是否暫停*欣泰股票上市的決定。

那么，中國證監(jiān)會的行政處罰決定，在行政復(fù)議、行政訴訟等過程中，是否仍有作為強(qiáng)制退市依據(jù)的法律效力呢？

北京市人大常委會立法咨詢委員會委員、北京威諾律師事務(wù)所首席合伙人楊兆全表示：“根據(jù)行政復(fù)議法第三十一條，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)自受理復(fù)議申請之日起60日內(nèi)作出復(fù)議決定，對于復(fù)雜案件，可以延長30天，所以最長是90天�！�

他認(rèn)為：“單從程序上講，欣泰電器基本上沒有絕處逢生的機(jī)會。在行政復(fù)議過程中，就會被交易所摘牌。”

上海市華榮律師事務(wù)所律師許峰認(rèn)為：“*欣泰違法事實已經(jīng)非常清楚，其復(fù)議和訴訟的意義不大。最終，其還是要為公司和相關(guān)涉事人的違規(guī)行為付出代價。”

有消息稱，目前*欣泰的思路不外乎首先提出行政復(fù)議，一旦復(fù)議失敗，則不排除進(jìn)一步升級為行政訴訟官司。

對此許峰認(rèn)為，隨著事態(tài)發(fā)展，最終不排除證監(jiān)會可能將*欣泰移交經(jīng)偵并追究其刑事責(zé)任。

暫不作破產(chǎn)安排

    或再提起訴訟

目前，*欣泰仍未作破產(chǎn)安排。同時，公司在公告中稱，由于生產(chǎn)經(jīng)營步履維艱、資金緊張，導(dǎo)致公司實施股份回購存在現(xiàn)實困難，無法履行《首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書》中關(guān)于股份回購的承諾。

而在此前*欣泰剛被監(jiān)管部門通知將被強(qiáng)制退市時，*欣泰董事長溫德乙還表示自己身背6.26億元債務(wù)，將考慮走破產(chǎn)程序。不過，公司管理層思路的轉(zhuǎn)變也并非偶然。

被罰主體提出復(fù)議，勝出雖然少見，但也有先例。

去年3月份，河南證監(jiān)局對風(fēng)神股份及其相關(guān)工作人員做出處罰決定，認(rèn)為風(fēng)神股份存在多宗違規(guī)行為。隨后，風(fēng)神股份申請行政復(fù)議。時隔5個月，證監(jiān)會作出行政復(fù)議決定書，維持了河南證監(jiān)局的原有決定。而就在證監(jiān)會維持原有決定的16天后，風(fēng)神股份提起行政訴訟，將河南證監(jiān)局、證監(jiān)會一同告上法庭。

歷經(jīng)近一年的審理后，法院審理認(rèn)為，河南證監(jiān)局在處罰中認(rèn)定事實不清、適用法律錯誤，在今年6月份宣布河南證監(jiān)局和證監(jiān)會敗訴，撤銷相關(guān)機(jī)構(gòu)的處罰決定和行政復(fù)議決定。

可見，此次*欣泰有意在退市前，放手一搏，爭取最后的機(jī)會。

有律師認(rèn)為，此次*欣泰提出復(fù)議，或認(rèn)為證監(jiān)會“一退到底”的要求過于嚴(yán)厲，并沒有遵循相關(guān)法律法規(guī)，在一定程度上有“罪加三等”的人治因素。而若復(fù)議失敗，公司很可能將提起訴訟，這樣一方面可以為*欣泰退市前的準(zhǔn)備爭取更多時間，同時將讓二級市場有更多變化出現(xiàn)的可能。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌則表示：“*欣泰此次提出復(fù)議不是理性行為。IPO造假事實清楚的*欣泰，不對自己的欺詐牟利行為悔悟，反而就監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)法漏洞‘大做文章’，說明目前我國A股違法成本太低、利益激勵太強(qiáng)。法治社會，規(guī)矩是客觀存在的，所有人無論是違法者還是執(zhí)法者都要無條件按規(guī)矩辦事，*欣泰的整個事件，也暴露出現(xiàn)有證券法制體系的不足�！�

值得注意的是，隨著*欣泰再次掀起波瀾，其股票在二級市場也“屢屢成妖”。

近兩日，該股表現(xiàn)均較為活躍。8月3日，*欣泰全天換手率仍然高達(dá)19.09%，換手率排在兩市第31名，成為兩市最活躍的個股之一。8月4日，欣泰電氣以2.78元/股收盤，當(dāng)日跌幅達(dá)9.74%，換手率卻高達(dá)34.07%，成交量卻依舊沒有萎縮，高達(dá)3078萬股。

業(yè)內(nèi)人士稱，公司股票自復(fù)牌以來，換手率較高、成交金額較大，投資者應(yīng)注意風(fēng)險、理性投資。