昨日，貴陽銀行發(fā)布首次公開發(fā)行A股投資風險特別公告，該行首次公開發(fā)行不超過5億股，發(fā)行價8.49元/股，發(fā)行人預計募集資金42.45億元，扣除發(fā)行費用后，預計募集資金凈額為41.0797億元。本次網(wǎng)下發(fā)行申購日與網(wǎng)上申購日同為8月4日。貴陽銀行稱，募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于充實資本金，提高資本充足率。

貴陽銀行每股8.49元的IPO定價，高于其2015年末的凈資產(chǎn)7.76元，該行IPO發(fā)行市凈率（PB）為1.08倍，市盈率為6.08倍。貴陽銀行稱，通過本次A股發(fā)行，本行凈資產(chǎn)將增加。由于本次A股發(fā)行價格預計高于2015年末每股凈資產(chǎn)，預計本次募集資金到位后，每股凈資產(chǎn)將增加，繼而凈資產(chǎn)收益率也將增加。此次發(fā)行后，預計貴陽銀行每股凈資產(chǎn)增加至7.86元。

不過，值得注意的是，貴陽銀行和大多數(shù)城商行一樣，難逃過分依賴息差收入以及業(yè)務結(jié)構(gòu)單一的窘境。數(shù)據(jù)顯示，貴陽銀行2015年、2014年和2013年的凈利息收入分別占營業(yè)收入的88.59%、90.83%和105.34%。這樣的收入結(jié)構(gòu)存在一定風險。貴陽銀行在《招股說明書》中提到，未來可能面臨存貸款利差縮窄、凈利息收入下降的不利局面。

貴陽銀行主要在貴陽地區(qū)開展經(jīng)營，大部分客戶的業(yè)務集中在貴陽。截至去年底，該行69.31%的貸款來源于位于貴陽的各分支機構(gòu)。報告期內(nèi)該行絕大多數(shù)的貸款、存款、收入和利潤來源于貴陽地區(qū)。截至2015年末，貴陽銀行前十大借款客戶貸款總額合計50.68億元，占其貸款總額的6.09%，占其監(jiān)管資本的28.35%。

此外，貸款質(zhì)量的下降也將對貴陽銀行的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響，數(shù)據(jù)顯示，該行的不良貸款率連年高升。2013-2015年該行不良貸款余額分別為3.39億元、5.71億元和12.34億元，不良貸款率分別為0.59%、0.81%和1.48%。